Akcje Coinbase Global (NASDAQ: COIN) wzrosły w ciągu dnia o 4,30% do 179,39 USD, gdy firmy z Wall Street korygowały ceny docelowe dla giełdy kryptowalut przed jej najbliższym raportem kwartalnym. Operator giełdy wprowadził swoje akcje na Nasdaq w kwietniu 2021 roku.

Morgan Stanley podniósł w tym tygodniu cenę docelową dla Coinbase z 250 USD do 258 USD, utrzymując jednocześnie rekomendację Equal Weight — znak, że bank nie jest do końca przekonany mimo wyższej kwoty. Citizens JMP poszedł w przeciwnym kierunku, obniżając cel z 325 USD do 280 USD, ale zachowując rekomendację Market Outperform, wskazując na pracę, jaka wciąż przed Coinbase, gdy spółka wykracza poza handel kryptowalutami.

Rozbieżne oceny nastąpiły po trudnym okresie dla wyników Coinbase. W ostatnim kwartale przychody wyniosły 1,22 mld USD, poniżej oczekiwanych przez analityków 1,29 mld USD, co oznaczało spadek o 18,5% w porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej. Skorygowane straty również okazały się większe prognozowano — 1,36 USD na akcję wobec oczekiwanej straty 0,44 USD.

Wall Street jest podzielony w sprawie Coinbase

Opinie na Wall Street są obecnie bardzo zróżnicowane. Baird podniósł cel z 130 USD do 205 USD, pozostając przy rekomendacji Neutral. Barclays podniósł swoją kwotę z 95 USD do 149 USD, zachowując rekomendację Underweight. Wells Fargo rozpoczął objęcie spółki nadzorem z rekomendacją Equal Weight i ceną docelową 200 USD. Goldman Sachs ponownie potwierdził rekomendację Buy z celem 244 USD, a Cantor Fitzgerald utrzymuje Overweight przy 212 USD.

Rozstrzał między najniższym a najwyższym celem — od 149 USD do 280 USD — to niemal podwojenie, co pokazuje, jak nieustabilizowany pozostaje konsensus Wall Street w sprawie Coinbase nawet po tymtygodniowych korektach.

U wszystkich śledzonych analityków Coinbase ma średnio rekomendację Hold z ceną docelową 224,29 USD.

Dywersyfikacja poza handlem

Ponad 40% przychodów Coinbase pochodzi obecnie spoza handlu spot kryptowalutami. Spółka postawiła na stablecoiny, subskrypcje i nowe produkty pochodne, aby złagodzić zależność od opłat transakcyjnych — mix mający amortyzować wyniki, gdy aktywność handlowa słabnie.

Przychody z subskrypcji i usług sięgnęły w ostatnim kwartale 555 mln USD, z czego 292 mln USD — ponad połowa — pochodziła ze stablecoinów. Średnie salda USDC w produktach Coinbase osiągnęły 20 mld USD.

Giełda odnotowała również rekordowy 10,3% udziału w wolumenie handlu kryptowalutami, w porównaniu z 9,1% w poprzednim kwartale, co oznacza trzeci z rzędu kwartał wzrostu udziału w rynku, mimo że warunki handlowe pozostawały słabe. Spółka zgłosiła skorygowane EBITDA w wysokości 207,8 mln USD, czternasty z rzdu kwartał na poziomie dodatnim. Dyrektor finansowa Alesia Haas powiedziała, że koszty znalazły się poniżej środka prognoz we wszystkich głównych kategoriach.

Coinbase wkroczył także na rynek nowych produktów w USA. We wrześniu złożył do regulatorów dokumenty w celu wprowadzenia kontraktów futures na pojedyncze akcje dla amerykańskich klientów — ruch, który wymaga zgody zarówno Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), jak i Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) — a oczekujące zatwierdzenie stanowi jeden z kolejnych punktów kontrolnych dla tej ekspansji produktowej.

Prawnicza porażka w Michigan

Nie każda próba ekspansji przebiegała gładko. Federalny sędzia w Michigan oddalił wniosek Coinbase o zablokowanie egzekwowania przez stan prawa dotyczącego zakładów sportowych wobec kontraktów predykcyjnych spółki. Sędzia orzekł, że Coinbase nie wykazał, iż jest prawdopodobne, że wygra argument, że przepisy federalne mają pierwszeństwo przed prawem stanu, pozwalając Michigan egzekwować ustawę, podczas gdy podstawowa sprawa pozostaje otwarta i nie ma jeszcze ostatecznego wyroku w szerszym sporze. To sprawa warta obserwacji, gdy rynki predykcyjne dołączają do stablecoinów i futures w dążeniu Coinbase do budowania przychodów poza handlem.

Obraz techniczny

COIN przebił się z wielomiesięcznego zakresu konsolidacji wyznaczonego mniej więcej przez wsparcie na poziomie 163 USD i opór na 203 USD, przy czym cena ponownie testuje strefę 200 USD po korekcie z niedawnych szczytów w okolicach 208 USD. Rosnąca linia trendu od sierpniowego dołka w okolicach 145 USD się utrzymuje, a dzienny skok o 4,30% od poziomu wsparcia w okolicach 160 USD sugeruje, że kupujący bronią tego wyższego dołka oraz szerszej struktury trendu wzrostowego.

Wskaźnik względnej siły (RSI) wynosi około 48 — neutralne odczytanie, które pozostawia przestrzeń do ruchu w obu kierunkach bez stanu wykupienia lub wyprzedania. Wskaźnik zbieżności i rozbieżności średnich kroczących (MACD) pokazuje, że linia sygnałowa zawraca w kierunku linii zerowej niedawnym krzyżowaniu spadkowym, co oznacza, że momentum ostygło, ale nie zwróciło się jednoznacznie na negatywną stronę. Wśród poziomów wskazanych w analizie: zamknięcie powyżej 203 USD otwiera drogę w kierunku 220 USD, podczas gdy przełamanie wsparcia linii trendu na 163 USD może skierować akcje z powrotem w stronę 145 USD.