Akcje Coinbase (COIN) mocno wzrosły w środę, gdy Bitcoin po raz pierwszy od kilku miesięcy przebił się z powrotem powyżej 68 000 dolarów, a COIN zyskał 11% do 162,88 dolara w trakcie sesji. Papier notowany był w pewnym momencie aż na poziomie 164,07 dolara, czyli ponad 12% w ciągu dnia, a sesja przebiegała na tle rosnących cen kryptowalut, napływów do ETF-ów oraz świeżych nagłówków regulacyjnych z Waszyngtonu.

Wzrost, choć ostry, wciąż pozostaje daleko od wcześniejszych szczytów. Wahania notowań COIN w okresie 52 tygodni mieszczą się między 139,11 a 402,16 dolara, a akcje są nadal o 35% niżej od początku roku do zamknięcia wtorkowej sesji — kontekst, który obrazuje skalę obecnego odbicia.

Bitcoin notowany był na poziomie 68 500 dolarów, czyli 6% wyżej w ciągu poprzednich 24 godzin. Według danych CoinGecko, 19 sierpnia Ethereum notowane było na poziomie 1908 dolarów.

Przepływy do funduszy notowanych na giełdzie również odegrały rolę w wzrostach. Bitcoinowe ETF-y przyciągnęły 486,85 miliona dolarów w pierwszych dwóch sesjach tygodnia, co wskazuje na napływ nowego popytu instytucjonalnego na rynek. Od czasu zatwierdzenia amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina w styczniu 2024 r. dają one tradycyjnym inwestorom uregulowaną ścieżkę ekspozycji na kryptowaluty, a ich przepływy stały się jednym z najuważniej obserwowanych sygnałów popytu na rynku. Jako akcja o wysokiej becie, odzwierciedlająca rynek kryptowalut, COIN zwykle reaguje ostrzej niż sam Bitcoin — dynamika, która działa w obie strony i którą rok 2026 pokazał w bolesny sposób.

Tło regulacyjne napędza ruch

Poza samym zachowaniem cen o dynamice ruchu zdecydowały również wydarzenia regulacyjne. SEC zaproponowała w tym tygodniu nowe przepisy dotyczące kryptowalut w ramach ram o nazwie „Regulation Crypto Assets”. Nawet mimo tego, że Clarity Act — ustawa dotycząca struktury rynku, która podzieliłaby nadzór nad aktywami cyfrowymi między SEC i CFTC — utknęła w Kongresie, propozycja dała akcjom związanym z kryptowalutami impuls. Jak w przypadku każdego procesu legislacyjnego SEC, propozycja przejdzie okres konsultacji publicznych, zanim jakiekolwiek ostateczne przepisy wejdą w życie.

Departament Skarbu zaproponował również przepisy do ustawy GENIUS Act — pierwszych federalnych ram dla stablecoinów płatniczych, uchwalonych w lipcu 2025 r. Zgodnie z propozycją emitenci stablecoinów płatniczych musieliby od 18 stycznia 2027 r. posiadać licencję federalną lub stanową. Od 18 lipca 2028 r. oferowanie lub sprzedaż stablecoinów płatniczych osobom w USA przez platformy aktywów cyfrowych stałoby się niezgodne z prawem, chyba że stablecoiny te są emitowane przez licencjonowanego emitenta — wymóg, który wiąże zdolność jakiejkolwiek amerykańskiej platformy do listowania USDC z tym, czy Circle sprosta wymogom licencyjnym.

Coinbase utrzymuje dużą współpracę finansową z Circle — twórcą USDC i emitentem drugiego co do wielkości stablecoina pod względem kapitalizacji rynkowej — a jaśniejsze federalne zasady dotyczące stablecoinów są postrzegane jako bezpośredni pozytyw dla tej relacji. Samego tylko w drugim kwartale Coinbase uzyskało około 324,6 miliona dolarów z tytułu kosztów dystrybucji USDC, co pokazuje, jak stablecoiny stały się znaczącym źródłem przychodów spółki, wykraczającym poza opłaty transakcyjne.

Coinbase uruchomiło również w środę bezpośrednią wymianę USDC na brazylijskie realy na platformie Advanced, celując w wolumen instytucjonalny na największym rynku Ameryki Łacińskiej.

Dalsza część wzrostów akcji powiązanych z kryptowalutami

Strategy (MSTR), największy korporacyjny posiadacz Bitcoina spośród spółek publicznych, wzrosła w tym dniu o 13% do 104,72 dolara, choć pozostaje 39% niżej od początku roku. Goldman Sachs w drugim kwartale niemal poczwórzył swój udział w MSTR do 555 milionów dolarów.

Bitmine Immersion Technologies (BMNR), która przeszła na model skarbca Ethereum, również wzrosła o 13%, osiągając 20,63 dolara, i jest 33% niżej od początku roku. Spółka posiada 4,8% podaży w obiegu Ethereum.

Pozycjonowanie w opcjach na Coinbase przechyliło się w środę na stronę byków: pełnołańcuchowy wskaźnik put/call wyniósł 0,39 — odczyt poniżej 1, sygnalizujący przewagę opcji call nad opcjami put — a rynek predykcyjny Polymarket oszacował prawdopodobieństwo zwyżkowego zamknięcia COIN w tym dniu na 98,6%.

Za ruchem Coinbase nie stał żaden katalizator związany bezpośrednio ze spółką. Wzrost wydaje się związany z odbiciem Bitcoina od letnich dołków oraz z tymotygodniowym strumieniem wiadomości regulacyjnych, a wszystkie trzy spółki — COIN, MSTR i BMNR — pozostają od 35% do 39% niżej od początku roku. Mimo wzrostów analitycy zauważają, że wygląda to bardziej na odbicie spowodowane pokrywaniem pozycji krótkich od letnich dołków niż na potwierdzone odwrócenie trendu. Wskaźniki, które zweryfikują tę ocenę, są te same, które stały za środowym ruchem: czy napływy do ETF-ów będą się utrzymywać, czy Bitcoin obroni się powyżej 68 000 dolarów oraz jak daleko propozycje SEC i Skarbu przejdą drogę od projektu do ostatecznego przepisu.