Coinbase powrócił do rentowności w trzecim kwartale, odnotowując w czwartek zysk netto w wysokości 719 mln USD, czyli 2,51 USD na rozcieńczoną akcję, i kończąc serię dwóch stratnych kwartałów. Według Zacks analitycy spodziewali się straty w wysokości 15 centów na akcję.

Giełda znów jest na plusie, choć znaczna część poprawy wynikała z kryptowalut znajdujących się we własnym bilansie spółki: około 715 mln USD zysku pochodziło ze wzrostu wartości kryptowalut, które Coinbase posiada jako inwestycję. Po wyłączeniu tych i innych zysków inwestycyjnych skorygowany zysk netto wyniósł 78 mln USD. Różnica między tymi dwiema kwotami określa charakter tego kwartału: zyski z bilansu wykonały większość pracy, podczas gdy podstawowa działalność przyniosła skromniejszy, ale pozytywny wynik w warunkach osłabienia aktywności handlowej.

Przychody stabilne przy osłabieniu aktywności handlowej

Całkowity przychód wyniósł 1,22 mld USD, zgodnie z oczekiwaniami — bez zmian względem drugiego kwartału i o 35% mniej rok do roku. Przychody transakcyjne spadły o 1% do 590 mln USD, jednak przewyższyły prognozowane przez analityków około 527 mln USD, ponieważ zmienność kryptowalut spadła do najniższych poziomów od lat, a wolumen obrotu na całym rynku zmalał.

Spółka ujawniła wyniki w raporcie o wynikach za trzeci kwartał 2026.

Rynki predykcyjne stają się silnikiem wzrostu

Wyróżnikiem kwartały były rynki predykcyjne, które przekroczyły 200 mln USD zrytalizowanego przychodu rocznie, co — jak podała spółka — czyni je jednym z najszybciej rosnących produktów w historii Coinbase. Liczba codziennych traderów wzrosła o ponad 60% względem poprzedniego kwartału, a przychody od startu produktu rosną o 82% kwartał do kwartału. CEO Brian Armstrong powiedział, że produkt nadal „rósł nawet w okresach słabszych sezonów sportowych”.

„Rynki predykcyjne dodają kolejne źródło przychodów i są słabiej skorelowane ze zmiennością kryptowalut” — powiedziała CFO Alesia Haas. W kwartale, w którym zmienność spadła do najniższych poziomów od lat, a przychody transakcyjne zmalały, ta niezależność od wahań rynku kryptowalut stanowi kluczowy element strategii spółki zmierzającej do budowania przychodów poza opłatami transakcyjnymi.

Subskrypcje i stablecoiny podpierają przychody

Przychody z subskrypcji i usług wzrosły o 3% do 570 mln USD, co stanowi niemal połowę przychodów netto, z czego 307 mln USD pochodziło ze stablecoinów. Średnia ilość USDC przechowywana w produktach Coinbase osiągnęła rekordowe 22 mld USD. Liczba płatnych subskrybentów Coinbase One sięgnęła historycznego maksimum, rosnąc o 24% rok do roku, a udział giełdy w globalnym wolumenie obrotu kryptowalutami wzrósł do 10,7% — to czwarta z rzędu kwartalna poprawa. Łącznie te powtarzalne źródła przychodów zapewniły większość stabilności kwartału, gdy przychody transakcyjne spadały — obecnie niemal połowa przychodów netto pochodzi spoza czystego tradingu.

Cięcia kosztów podnoszą skorygowane EBITDA

Coinbase obniżył również prognozę skorygowanych kosztów na 2026 rok o kolejne 100 mln USD w wartości środkowej, do przedziału od 4,15 mld do 4,3 mld USD, po cięciach kosztów ogłoszonych w maju. Skorygowane EBITDA wzrosło o 60% względem poprzedniego kwartału do 333 mln USD. Do 25 października przychody transakcyjne czwartego kwartału wyniosły około 165 mln USD — to wczesny sygnał, czy aktywność handlowa odbije do końca roku.

Pozytywne wyniki nastąpiły po dwóch kolejnych kwartałach ze stratą. Coinbase odnotował stratę 394 mln USD w pierwszym kwartale i nie spełnił oczekiwań w drugim, gdy aktywność handlowa zwalniała, choć analitycy deklarowali wtedy, że nie martwią się spadkami kursu akcji.

Akcje zamknęły się w czwartek na poziomie 160,59 USD, spadając o 1,1% przed publikacją wyników, i w niewielkim stopniu zmieniły wartość w handlu pozagiełdowym. Kurs akcji jest o ponad 55% niższy od rocznego maksimum wynoszącego 361,40 USD.