Coinbase odnotował przychody w trzecim kwartale w wysokości 1,22 mld USD, co oznacza spadek o 35% rok do roku, podczas gdy zysk netto wzrósł o 66% do 719 mln USD — wynika z raportu o wynikach opublikowanego 31 października.

Wyniki te zakończyły trzy kolejne kwartały strat, choć znaczna część zysku pochodziła z niezrealizowanych zysków na kryptowalutach — czyli papierowego wzrostu wartości kryptowalut posiadanych przez spółkę, ale jeszcze niesprzedanych. Skorygowany zysk netto, który nie uwzględnia niezrealizowanych zysków na kryptowalutach, wyniósł 78 mln USD — kontrast ten pokazuje, jaka część pozycyjnego zysku opierała się na wycenach bilansowych kształtowanych przez rynek.

Oprócz spadku przychodów list do akcjonariuszy wskazał 10,7% udziału w rynku obrotu kryptowalutami, aktywa na platformie równe 12,5% całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut, przychody rynków predykcyjnych przekraczające 200 mln USD w ujęciu rocznym oraz przychody z subskrypcji i usług stanowiące 49% przychodów netto.

Udział w Rynku Kontynuuje Wzrost

Zysk na akcję wyniósł 2,51 USD, a skorygowana EBITDA osiągnęła 333 mln USD — wzrost o 60% kwartał do kwartału i piętnasty z rzędu kwartał z dodatnią skorygowaną EBITDA.

Udział Coinbasa w wolumenie obrotu kryptowalutami wzrósł do 10,7%, co oznacza czwarty z rzędu kwartalny wzrost. Giełda zyskała udziały zarówno w rynku spot, jak i instrumentów pochodnych, przy czym wolumen obrotu instrumentami pochodnymi odnotował 179% skumulowanego rocznego wzrostu w okresie dwóch lat. Wzrost udziałów ma dodatkowe znaczenie w kwartale, w którym całkowite przychody spadają, ponieważ wskazuje, że giełda przejmuje większą część ogólnej aktywności handlowej.

Aktywa na platformie stanowiły 12,5% całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut, powracając do wcześniejszego szczytu. Coinbase odnotował również rekordowe średnie zasoby USDC w wysokości 22 mld USD, co stanowi wzrost o 49% rok do roku i odpowiada około 30% średniej kapitalizacji rynkowej USDC. USDC to stablecoin powiązany z dolarem amerykańskim, pełniący więc funkcję salda równowartości dolarowej na platformie.

Rynki Predykcyjne i Coinbase One

Dział rynków predykcyjnych przekroczył 200 mln USD przychodów w ujęciu rocznym, odnotowując 82% skumulowanego wzrostu kwartalnego od momentu uruchomienia. Liczba dziennych traderów na platformie wzrosła o ponad 60% kwartał do kwartału. Rynki predykcyjne pozwalają użytkownikom handlować kontraktami na wyniki rzeczywistych wydarzeń.

Przychody z subskrypcji i usług stanowiły 49% przychodów netto. Liczba płatnych subskrybentów Coinbase One osiągnęła rekordowy poziom, rosnąc o 24% rocznie. Klienci ci generowali 3,5 razy wyższy średni przychód na użytkownika i utrzymywali salda 4,2 razy wyższe. Ponieważ subskrypcje odnawiają się według ustalonego harmonogramu, ten strumień przychodów jest mniej związany z bieżącym wolumenem obrotu niż opłaty transakcyjne.

USDC i Produkty Onchain

Średnie dzienne saldo portfela kredytowego Coinbasa wzrosło o 74% rok do roku. Base pozostał wiodącą siecią drugiej warstwy (layer-2) pod względem obrotu kryptowalutami spot oraz całkowitej wartości zablokowanej w zdecentralizowanych finansach (TVL), a wolumen obrotu tokenizowanymi akcjami na Base przekroczył od uruchomienia 1 mld USD. Base to sieć drugiej warstwy incubowana przez Coinbasa, która rozlicza transakcje na Ethereum po niższych kosztach, a tokenizowane akcje to oparte na blockchainie reprezentacje tradycyjnych papierów wartościowych.

Komentarz Zarządu

CEO Brian Armstrong stwierdził, że Coinbase odzyskał szczytowy udział w rynku aktywów na platformie. CFO Alesia Haas powiedziała, że przychody z subskrypcji i usług rosły z kwartału na kwartał, i określiła rynki predykcyjne jako źródło przychodów mniej skorelowane ze zmiennością kryptowalut.

Wskaźniki do śledzenia w nadchodzących raportach są te same, które podkreślono w tym komunikacie: udział w rynku obrotu, udział subskrypcji w przychodach netto oraz krzywa wzrostu rynków predykcyjnych.