Coinbase otworzył dostęp do pierwotnej oferty publicznej (IPO) dla uprawnionych inwestorów detalicznych w USA, umożliwiając klientom składanie próśb o akcje nadchodzących debiutów przed rozpoczęciem publicznego obrotu. Nowa funkcja rozszerza działalność spółki w zakresie akcji poza obrót akcjami i ETF, który obejmuje papiery wartościowe dopiero po rozpoczęciu ich notowań. Oura jest pierwszą spółką dostępną dzięki tej funkcji, co oznacza wejście ramięn maklerskim giełdy w dystrybucję ofert na rynku pierwotnym.

Oura jest pierwszą ofertą na Coinbase

Oura wystąpiła o notowanie swoich akcji na Nasdaq Global Select Market pod tickerem OURA. Jej Formularz S-1 złożony 3 września wymienił Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan, Allen & Co. oraz Jefferies wśród głównych księgowych oferty.

Uprawnieni klienci Coinbase mogą składać prośby o akcje po cenie IPO, zanim Oura rozpocznie obrót rynkowy. Przydziały nie są gwarantowane i zależą od podaży akcji oraz popytu klientów na daną ofertę.

Jak działają prośby o przydział dla inwestorów detalicznych

Aby wziąć udział, klienci wchodzą do sekcji IPOs w aplikacji Coinbase, wybierają aktywną ofertę i zasilają swoje konto maklerskie. Gdy pojawi się oczekiwany przedział cenowy, mogą złożyć warunkową ofertę kupna (Conditional Offer to Buy). Prośby można edytować lub anulować w dowolnym momencie, dopóki okno zamówień pozostaje otwarte.

Po zamknięciu księgi zamówień Coinbase przydziela akcje uczestniczącym klientom. Inwestorzy mogą otrzymać wszystkie, część lub żadną z żądanych akcji, ponieważ liczba akcji dostępnych dla klientów zależy od przydziałów, które Coinbase otrzymuje jako członek grupy sprzedażowej w każdej ofercie.

Ekspansja poza obrót wtórny

Coinbase oferuje już obrót akcjami i ETF w USA, zapewniając klientom dostęp do ponad 8 000 papierów wartościowych, akcji ułamkowych oraz obrotu 24/5. Przydziały IPOszerzają tę usługę o dystrybucję na rynku pierwotnym, przy zachowaniu oddzielenia działalności papierów wartościowych od operacji związanych z aktywami cyfrowymi. Dla klientów zmiana dotyczy momentu: dostęp rozpoczyna się teraz przed wejściem spółki na giełdę, a nie po nim.

Szersza strategia obejmuje instrumenty pochodne, rynki predykcyjne i planowane tokenizowane akcje, które Coinbase opisuje jako elementy strategii „Everything Exchange”. Dystrybucja na rynku pierwotnym dodaje do tego zestawu etap sprzed debiutu, a start funkcji następuje po wysiłkach spółki na rzecz perpetuity na akcje w USA, w miarę poszerzania oferty produktów papierów wartościowych.

Struktura brokera-dealera za ofertą

Coinbase Capital Markets Corp. obsługuje działalność związaną z papierami wartościowymi jako zarejestrowany broker-dealer. Działa jako członek grupy sprzedażowej i pełnomocnik klientów, a nie gwarant emisji IPO, podczas gdy Apex Clearing zapewnia egzekucję, rozliczenie i depozyt.

Klienci muszą wypełnić kwestionariusz kwalifikacyjny przed przystąpieniem do ofert. Według Coinbase wczesna sprzedaż może wpłynąć na dostęp do przydziałów: sprzedaż przydzielonych akcji w ciągu 30 dni może zablokować udział w ofertach IPO na 60 dni, a powtarzająca się wczesna sprzedaż może zmniejszyć przydziały w przyszłych ofertach, co wiąże dalszy dostęp z tym, jak długo klienci przechowują przydzielone akcje.

Coinbase Capital Markets planuje dodać więcej okazji IPO, gdy staną się dostępne przydziały grupy sprzedażowej, co czyni przepływ ofert — jakie debiuty się pojawiają i na jakich warunkach — czynnikiem wartym obserwacji w miarę rozwoju funkcji. Debiut Oura pod tickerem OURA to pierwszy pełny przebieg procesu od okna zamówień do przydziału.