W skrócie

Bitcoin odbił około 30% od niedawnych dołków i testuje opór na poziomie 82 800 dolarów.

Coinbase odnotował rekordowy 10,3% udział w globalnym wolumenie obrotu kryptowalutami w drugim kwartale.

Stablecoin USDC od Circle osiągnął poziom 73,3 miliarda dolarów w obiegu, o 19% więcej rok do roku.

Robinhood zanotował rekordowy przychód w drugim kwartale w wysokości 1,31 miliarda dolarów, o 32% więcej rok do roku.

Circle planuje uruchomić mainnet blockchaina Arc 16 września.

Rynki kryptowalut nabierają rozpędu wchodząc we wrzesień. Bitcoin odbił około 30% od niedawnych dołków i ponownie zbliża się do poziomu 80 000 dolarów. Opór znajduje się w okolicach 82 800 dolarów i to, czy Bitcoin przełamie ten poziom, może przesądzić o dalszym kierunku cen.

Tymczasem mocniejsze amerykańskie dane o zatrudnieniu i rosnące ceny energii zwiększyły oczekiwania na podwyżkę stopy procentowej przez Rezerwę Federalną na posiedzeniu 15–16 września. Nadchodzący raport o inflacji może stać się katalizatorem zarówno dla Bitcoina, jak i akcji powiązanych z kryptowalutami. Dla akcji związanych z kryptowalutami ścieżka stóp ma znaczenie dwojakie: zacieśnianie polityki historycznie ważyło na aktywach ryzykownych w szerokim zakresie, a Circle w szczególności uzyskuje dużą część dochodów z odsetek od rezerw zabezpieczających jego stablecoina.

W tym środowisku wyróżniają się trzy spółki: Coinbase, Circle i Robinhood. Każda oferuje inny rodzaj ekspozycji — giełdę, emitenta stablecoina i zdywersyfikowanego brokera detalicznego — co oznacza, że te same ruchy rynkowe mogą wpływać na nie zupełnie inaczej.

Coinbase

Coinbase to największa amerykańska giełda kryptowalut pod względem wolumenu i pozostaje pierwszym wyborem inwestorów poszukujących bezpośredniej ekspozycji na rynek kryptowalut.

Coinbase Global, Inc. (COIN) odnotował rekordowy 10,3% udział w globalnym wolumenie obrotu kryptowalutami w drugim kwartale, wobec 9,1% w pierwszym kwartale, co oznacza trzeci z rzędu kwartał wzrostu udziałów rynkowych.

Coinbase zanotował również 14. kolejny kwartał dodatniego skorygowanego EBITDA.

Firma jest dziś mniej zależna od Bitcoina niż kiedyś. około 88% przychodów netto pochodzi obecnie ze źródeł innych niż handel spot Bitcoinem. Przychody z subskrypcji i usług osiągnęły w drugim kwartale 555 milionów dolarów.

Rośnie również aktywność w stablecoinach. Średnia ilość USDC utrzymywana w produktach Coinbase osiągnęła w ciągu kwartału rekordowy poziom 20 miliardów dolarów. Coinbase ma z Circle umowę o dzieleniu się przychodami z USDC, co wiąże część pozycji subskrypcyjno-usługowej ze wzrostem stablecoina, a nie wyłącznie z wolumenami handlowymi.

Jeśli Bitcoin przełamie poziom 82 800 dolarów, wyższe wolumeny handlowe mogą dać Coinbase dodatkowy impuls w najbliższych miesiącach.

Circle

Circle podchodzi do tematu inaczej. Firma nie prowadzi giełdy — zamiast tego emituje USDC, jednego z największych na świecie stablecoinów zabezpieczonych dolarem. USDC konkuruje głównie z USDT Tethera, który pozostaje największym stablecoinem pod względem obiegu, więc dynamika udziałów rynkowych w przestrzeni stablecoinów ma kluczowe znaczenie dla perspektyw Circle.

USDC w obiegu osiągnął w drugim kwartale 73,3 miliarda dolarów, o 19% więcej niż w analogicznym okresie rok wcześniej. Wolumen transakcji on-chain wzrósł o 151% do 14,8 biliona dolarów.

Circle uzyskał w ciągu kwartału 701 milionów dolarów łącznych przychodów i dochodów z rezerw. Skorygowane EBITDA wzrosło o 8% do 143 milionów dolarów.

Na horyzoncie wydarzenie specyficzne dla spółki: Circle planuje uruchomić publiczny mainnet blockchaina Arc 16 września. Arc został zbudowany wokół płatności stablecoinami, finansów programowalnych i tokenizowanych aktywów rzeczywistych, a udział bierze w nim już ponad 100 podmiotów instytucjonalnych i ekosystemowych. Uruchomienie przypada na moment, w którym banki i firmy płatnicze coraz częściej badają rozliczenia oparte na stablecoinach — obszar, któremu ma służyć Arc.

Główne ryzyka dla Circle to rosnąca konkurencja w przestrzeni stablecoinów oraz wrażliwość na zmiany stóp procentowych, ponieważ dochody z rezerw są kluczową częścią zarabiania pieniędzy przez spółkę. Ta wrażliwość wiąże również Circle bezpośrednio z wrześniową decyzją Rezerwy Federalnej wspomnianą wcześniej.

Robinhood

Robinhood ma najbardziej zdywersyfikowany biznes z całej trójki — obejmuje akcje, opcje, rynki predykcyjne i kryptowaluty pod jednym dachem.

Spółka odnotowała rekordowy przychód w wysokości 1,31 miliarda dolarów w drugim kwartale, o 32% więcej rok do roku. Rozliczeniowa (rozwodniona) zysk na akcję wzrosła o 48% do 0,62 dolara. Depozyty netto osiągnęły rekordowe 21,7 miliarda dolarów, a liczba subskrybentów Robinhood Gold wzrosła o 39% do 4,8 miliona.

Przychody z kryptowalut spadły w ciągu kwartału o 38% do 100 milionów dolarów, jednak łączny przychód i tak osiągnął rekord dzięki wzrostom w innych obszarach. Wolumeny obrotu akcjami wzrosły o 85%, a wolumeny kontraktów na zdarzenia wzrosły ponad dziesięciokrotnie. Ta szerokość oznacza, że Robinhood nie potrzebuje hossy kryptowalutowej, żeby dobrze sobie radzić, choć oczywiście by na niej skorzystał.

Perspektywy

Krótkoterminowy obraz wszystkich trzech akcji zależy w dużej mierze od Bitcoina. Zdecydowane przełamanie poziomu 82 800 dolarów, w połączeniu z korzystnymi danymi o inflacji, mogłoby podbić akcje powiązane z kryptowalutami w drugiej połowie września. Poza tym obserwatorzy będą śledzić decyzję Fed z 15–16 września, uruchomienie mainnetu Arc przez Circle 16 września oraz to, czy wzrost udziałów rynkowych Coinbase utrzyma się w trzecim kwartale.

Wpis Coinbase, Circle i Robinhood: trzy akcje kryptowalutowe, które warto obserwować we wrześniu pojawił się najpierw na CoinCentral.