Coinbase, największa amerykańska giełda kryptowalut, wybrała Chainlink do zapewnienia infrastruktury cenowej dla swoich tokenizowanych akcji, co umożliwia udziałom spółek takich jak Apple i NVIDIA swobodniejsze krążenie w zdecentralizowanych rynkach pożyczkowych i handlowych.

Porozumienie ma szczególne znaczenie dla użytkowników krypto poza USA, gdzie oparte na blockchainie wersje amerykańskich akcji mogą być teraz wykorzystywane podobnie, jak już wcześniej w ramach zdecentralizowanych finansów (DeFi) wykorzystywano stablecoiny i tokenizowane obligacje skarbowe.

Timing ma znaczenie dla całego rynku krypto. Tokenizowane akcje były w tym roku jedną z najbardziej rozwiniętych dziedzin finansów on-chain, jednak wiele z tych aktywów wciąż leży bezczynnie w portfelach. Wiarygodne źródła cen mogą to zmienić, czyniąc je użytecznymi jako zabezpieczenie, źródła płynności i elementy składowe innych protokołów.

Dlaczego wyrocznia to brakujący element

Aby tokenizowane akcje miały wartość w DeFi, protokoły muszą najpierw umieć je wycenić. Ten wymóg nie jest trywialny: inteligentne kontrakty nie potrafią natywnie odczytywać danych spoza łańcucha, takich jak ceny akcji, dlatego polegają na wyroczniach, które przekazują zewnętrzne dane rynkowe do blockchaina. Zgodnie z dokumentacją techniczną Base cena tokena odzwierciedla cenę akcji, ale zawiera dokonywaną on-chain korektę mnożnika, uwzględniającą dywidendy i podziały akcji bez zmieniania liczby tokenów w portfelu.

Na rynkach pożyczkowych brak zaufanego źródła cen uniemożliwia dokładną wycenę zabezpieczeń i utrudnia likwidację pozycji, gdy spadają one poniżej wymaganych progów.

Chainlink będzie pełnić tę funkcję dla Coinbase. Chainlink to zdecentralizowana sieć wyroczni, której Price Feeds agregują dane rynkowe od wielu niezależnych dostawców i są już podstawowym źródłem wycen w całym DeFi. Raport Galaxy odnotował również, że Chainlink był już częścią Robinhood Chain podczas jej startu w lipcu, co odzwierciedla znaczenie dokładnych danych cenowych dla produktów tokenizowanych akcji.

Apple i NVIDIA jako zabezpieczenie na Base

Tokenizowane akcje są już notowane natywnie na Base, sieci Layer-2 Ethereum należącej do Coinbase. Według Base akcje te są zabezpieczone jeden do jednego rzeczywistymi akcjami pod nadzorem Alpaca i mają strukturę odporną na upadłość pośrednika (bankruptcy remote), zaprojektowaną tak, aby aktywa zabezpieczające pozostały odseparowane w razie upadłości pośrednika.

Korzystając z portfeli do samodzielnej opieki, użytkownicy mogą posiadać ułamkową ekspozycję na spółki takie jak Apple i NVIDIA, handlować tymi aktywami na Aerodrome, największej zdecentralizowanej giełdzie na Base, a w przypadku NVIDIA wykorzystać tokenizowaną pozycję jako zabezpieczenie pożyczki na Aave, jednym z największych protokołów pożyczkowych DeFi, który już polega na wyroczniach Chainlink przy wycenie.

Akcje wykorzystują standard B20 sieci Base, rozszerzenie ERC-20. Po wybiciu mogą wchodzić w interakcje z aplikacjami DeFi tak samo jak inne aktywa on-chain. Rynek wtórny nie korzysta z portfeli z listy białej, co pozwala tokenom przemieszczać się między kompatybilnymi protokołami DeFi.

Konstrukcja regulacyjna mieści się w Abu Zabi

Struktura prawna znajduje się poza jurysdykcją amerykańską. 11 sierpnia Coinbase poinformowała, że uzyskała zgodę na świadczenie usług finansowych od Financial Services Regulatory Authority, regulatora Abu Dhabi Global Market, na prowadzenie swojego globalnego centrum tokenizacji.

Coinbase podała, że tokeny wyemitowane w ramach tego systemu są zabezpieczone akcjami bazowymi, a zweryfikowani posiadacze otrzymują dywidendy oraz prawa głosu.

Dostęp pozostaje ograniczony do użytkowników spoza USA w uprawnionych jurysdykcjach. Coinbase dodała również, że transfery podlegają weryfikacji sankcyjnej, a aktywa mogą być zamrażane na poziomie portfela.

Tokenizowane aktywa są wykorzystywane, a nie tylko wybijane

Liczby pomagają zrozumieć, dlaczego zastosowanie jako zabezpieczenie ma znaczenie. Według szacunków a16z crypto na koniec czerwca 2026 r. kapitalizacja rynkowa tokenizowanych akcji osiągnęła około 1,7 miliarda dolarów, ponad pięciokrotnie więcej niż 329 milionów dolarów odnotowanych na koniec czerwca 2025 r. Miesięczny wolumen transferów on-chain wzrósł z 53 milionów dolarów w czerwcu 2025 r. do 9,22 miliarda dolarów w czerwcu 2026 r.

Według CoinShares i Token Terminal wpływy tokenizowanych aktywów z realnego świata na platformy pożyczkowe DeFi i giełdy wzrosły również z 2,3 miliarda dolarów w II kwartale 2025 r. do 7,4 miliarda dolarów w II kwartale 2026 r., mimo że całkowite depozyty DeFi spadły o około 15%.

Coinbase nie jest jedyną firmą odpowiadającą na ten popyt. Jak doniósł The Block, Nasdaq buduje wraz z Payward, właścicielem Krakena, bramkę łączącą tokenizowane akcje z sieciami blockchain, a Robinhood Chain już prowadzi pod względem liczby posiadaczy tokenizowanych akcji.

Kluczowym pytaniem dla Coinbase jest to, czy użytkownicy zrobią z tymi aktywami coś więcej niż tylko je posiądą. Jeśli tokenizowane akcje będą coraz częściej pełnić funkcję zabezpieczeń i płynności w DeFi, integracja z Chainlink może pomóc przekształcić je z cyfrowych reprezentacji akcji w aktywniejszy element finansów on-chain.

Ta idea nie jest nowa. Jesus Rodriguez, współzałożyciel Sentora, argumentował, że tokenizowane akcje nie powinny jedynie „istnieć on-chain”, lecz „coś robić on-chain”, w tym pełnić rolę produktywnego zabezpieczenia. Integracja Coinbase z Chainlink wskazuje na ten kolejny etap, w którym wiarygodne dane rynkowe i rozliczenia blockchainowe pozwalają ekspozycji akcyjnej wchodzić w bardziej bezpośrednie interakcje z aplikacjami DeFi.