Coinbase złożył wniosek do amerykańskiej Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) o notowanie kontraktów perpetual futures powiązanych z pojedynczymi akcjami, dążąc do wprowadzenia na amerykański rynek akcji instrumentu pochodnego popularnego na rynkach kryptowalut. Wniosek został złożony kilka dni po tym, jak ustawa CLARITY Act — projekt regulujący strukturę rynku aktywów cyfrowych — nie zdołała uzyskać przegłosowania w Kongresie.

Wniosek złożony przez Coinbase Derivatives umożliwiłby amerykańskim traderom uzyskanie ekspozycji 24/5 na pojedyncze akcje — handel ekspozycją na ceny akcji niemal przez całą dobę w dni robocze, w oknie wykraczającym daleko poza standardowe godziny notowań tradycyjnych amerykańskich giełd — bez posiadania akcji bazowych, pod warunkiem zatwierdzenia regulacyjnego. W przeciwieństwie do klasycznych kontraktów terminowych, kontrakty perpetual nie mają ustalonej daty wygaśnięcia i zazwyczaj wykorzystują płatności fundingowe, aby utrzymać ceny zgodne z instrumentem bazowym. Spopularyzowane po raz pierwszy na offshore'owych giełdach kryptowalut, kontrakty perpetual futures stały się jednym z najintensywniej handlowanych instrumentów globalnych rynków aktywów cyfrowych.

Coinbase oświadczył, że proponowane kontrakty będą bazować na jego istnieym amerykańskim rynku perpetual futures. Według doniesień Wall Street Journal firma początkowo celuje w około 50–60 spółek, w tym Apple, Microsoft, Tesla i Nvidia.

Rejestracja w SEC poprzedziła wniosek do CFTC

Wniosek do CFTC następuje po rejestracji Formularza 1-N złożonej 1 września 2026 r. przez Coinbase Derivatives do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w celu rejestracji jako krajowa giełda papierów wartościowych w ograniczonym zakresie oferowania futures na papiery wartościowe. Futures na papiery wartościowe to instrumenty pochodne powiązane z cenami pojedynczych papierów wartościowych, nadzorowane w ramach wspólnego systemu SEC–CFTC. Proponowane kontrakty wciąż wymagają zatwierdzenia regulacyjnego i nie są jeszcze dostępne dla amerykańskich traderów.

Najpierw wdrożenie za granicą

Coinbase oferuje już perpetual futures na akcje uprawnionym klientom poza Stanami Zjednoczonymi. Firma uruchomiła te produkty międzynarodowo w marcu 2026 r., początkowo oferując kontrakty powiązane z głównymi amerykańskimi akcjami i indeksami, przy wyłączeniu osób ze Stanów Zjednoczonych — wdrożenie to wyprzedziło wniosek do CFTC o około sześć miesięcy.

Szersza ekspansja na tradycyjne rynki finansowe

Wniosek rozszerza ekspansję Coinbase poza instrumenty pochodne na kryptowaluty, w głąb tradycyjnych rynków finansowych. W maju 2026 r. firma poinformowała, że jej regulowany w USA segment instrumentów pochodnych uzyskał dostęp do globalnych rynków krypto perpetual futures i opcji, podczas gdy jej szersza platforma pochodnych jest łączona z Deribit — giełdą krypto pochodnych przejętą przez Coinbase w 2025 r.

Amerykańskie wdrożenie postawiłoby również Coinbase na rozwijającym się rynku produktów typu perpetual powiązanych z aktywami tradycyjnymi. Kontrakty zapewniałyby ekspozycję na ruchy cen akcji, a nie własność bazowych papierów wartościowych, co oznacza, że traderzy nie otrzymaliby praw akcjonariuszy, takich jak prawo głosu.

Kontekst regulacyjny

Wniosek pojawia się w momencie, gdy amerykańscy regulatorzy i giełdy wciąż ustalają, jak kontrakty perpetual powinny być traktowane w świetle obowiązujących przepisów dotyczących instrumentów pochodnych. W proponowanej strukturze futures na akcje zarówno SEC, jak i CFTC pełniłyby role regulacyjne. Wniosek trafia także w środek szerszych działań regulacyjnych: po tym, jak ustawa CLARITY Act utknęła, CFTC przekazała proponowane zasady rynku krypto do Białego Domu do oceny. Zarówno ta ocena, jak i decyzja regulatorów w sprawie wniosku Coinbase pozostają w toku, co sprawia, że traktowanie produktów typu perpetual na akcje w świetle amerykańskich przepisów pozostaje kwestią otwartą.

BitcoinKE zwrócił uwagę na równoległe prace legislacyjne CFTC w poście na X opublikowanym wraz z raportem:

W sierpniu 2026 r. przewodniczący @CFTC oświadczył, że agencja rozważa zasady, które mogłyby pozwolić obecnym podmiotom zarejestrowanym oraz aktualnie nierejestrowanym giełdom krypto działać jako nowy typ wyznaczonego… pic.twitter.com/rcP21QAUnW

— BitKE (@BitcoinKE) September 19, 2026

Dla Coinbase wniosek stanowi kolejny krok w staraniach o wprowadzenie produktów handlowych, które rozwinęły się głównie na offshore'owych rynkach krypto, do regulowanego amerykańskiego systemu finansowego. Jeśli regulatorzy zaakceptują wniosek, perpetual futures na akcje byłyby oferowane przez Coinbase Derivatives — jednostkę odpowiedzialną zarówno za wniosek do CFTC, jak i rejestrację Form1-N w SEC.

Źródło: BitcoinKE