Coinbase ostrzega przed ryzykiem likwidacji pozycji długich na Bitcoinie, gdy kurs spada poniżej kluczowego poziomu wejścia

Coinbase Markets zasygnalizował rosnące ryzyko likwidacji wśród leveraged traderów na Bitcoinie, wskazując, że duża część pozycji byczych znajduje się obecnie poniżej średniej ceny wejścia po tym, jak kryptowaluta potaniała w tym tygodniu.

Największy klaster pozycji długich otwarty po 81 993 USD

W poście na X konto Coinbase Markets poinformowało, że największy klaster netto długich pozycji na Bitcoina ($BTC) został otwarty na średnim poziomie 81 993 USD. Ponieważ Bitcoin handlowany jest obecnie poniżej tego poziomu, pozycjonowanie traderów znów znalazło się w centrum uwagi.

The largest cluster of net long $BTC positions entered at $81,993. With Bitcoin price now trading below that level, positioning is back in focus. 64% of net long notional was entered above the spot price. Do they add or fold?

— Coinbase Markets 🛡️ (@CoinbaseMarkets) October 24, 2026

Giełda zauważyła również, że 64% nominału pozycji netto długich zostało otwarte powyżej ceny spot, publikując zrzut ekranu wykresu „$BTC: Net Open Positioning by average entry price” na poparcie tej tezy. Wykresy tego typu odwzorowują zaległą ekspozycję lewarowaną względem ceny, po której każda pozycja została otwarta, dając analitykom obraz tego, jaka część byczej książki znajduje się powyżej lub poniżej bieżącego poziomu spot. Oznacza to, że znaczna część śledzonej ekspozycji długiej została otwarta po cenach wyższych niż obecny poziom Bitcoina, co może oznaczać, że te pozycje są pod presją.

Słabość rynku przedłuża wyprzedaż

W momencie pisania tekstu Bitcoin stracił 1,50% w ciągu ostatnich 24 godzin do 80 595 USD, podczas gdy szerszy rynek kryptowalut notował w większości spadki, przedłużając wyprzedaż z początku tygodnia.

Według danych Coinglass łączna wartość likwidacji na rynku kryptowalut sięgnęła 481,25 mln USD, przy czym pozycje długie stanowiły dużą część tej kwoty — 346,15 mln USD. Likwidacje następują, gdy giełdy wymuszają zamknięcie pozycji lewarowanych, których zabezpieczenie nie pokrywa już strat. Likwidacje na Bitcoinie w ciągu ostatnich 24 godzin wyniosły 95,06 mln USD, z czego pozycje długie stanowiły większość — 85,90 mln USD, a krótkie 9,16 mln USD.

Jeśli Bitcoin spadnie dalej, mogąąpić wymuszone zamknięcia lewarowanych pozycji długich, co doda presji podażowej na cenę. Ta dynamika wyjaśnia, dlaczego klastry cen wejścia przyciągają uwagę podczas wyprzedaży: pozycje długie notowane już poniżej ceny wejścia skumulowały straty, pozostawiając cieńszy bufor zabezpieczenia, zanim giełda przystąpi do zamknięcia pozycji.

Czy traderzy dodadzą pozycje, czy się wycofają?

Kluczowe pytanie brzmi, czy traderzy będą dokładać do pozycji w oczekiwaniu na odbicie, czy zmniejszą ekspozycję, aby ograniczyć dalsze straty. Świeże zakupy mogłyby pomóc Bitcoinowi odzyskać strefę wejścia 81 993 USD, podczas gdy dalsza słabość może zwiększyć presję na traderów grających na wzrosty. Każdy z tych scenariuszy powinien być widoczny w samych danych — aktualizacje wykresu pozycjonowania Coinbase oraz relacja ceny spot do klastra 81 993 USD pokażą, jak zmieniła się lewarowana książka pozycji długich.

Opcje sygnalizują przewagę spadkową

W osobnym poście na X Coinbase zauważył, że opcje na Bitcoina wyceniają wyraźną przewagę spadkową w całym zakresie krzywej zmienności. Skew 25-delta dla $BTC wynosi 11,3% dla jednego dnia, 10,5% dla jednego tygodnia i 10,8% dla jednego miesiąca, w porównaniu z 3,9% dla jednego roku. Skew 25-delta mierzy różnicę zmienności implikowanej między opcjami put a call poza pieniądzem, więc podwyższone odczyty krótkoterminowe oznaczają, że traderzy płacą więcej za ochronę przed spadkami niż za ekspozycję na wzrosty przy tych terminach. Opcje put mają wyższą zmienność implikowaną niż porównywalne opcje call przy każdym terminie wygaśnięcia, według giełdy.