Perspektywy wznowienia działalności zawieszonej kopalni miedzi Cobre Panamá należącej do First Quantum Minerals (TSX: FM) poprawiły się we wtorek, kiedy wysocy rangą urzędnicy rządu Panamy spotkali się z pracownikami, dostawcami i lokalnymi władzami, aby omówić przyszłość operacji.

Minister Handlu i Przemysłu Julio Moltó odwiedził regiony Donoso, Omar Torrijos Herrera i La Pintada, gdzie prowadził rozmowy z pracownikami kopalni, liderami społeczności i partnerami w łańcuchu dostaw. Propozycje zebrane podczas tych spotkań zostaną przekazane międzyministerialnej komisji rządowej powołanej do oceny dalszych losów zawieszonej kopalni — organu, którego rekomendacje mają decydujące znaczenie dla tego, czy Panama przyjmie nowe ramy kontraktowe czy alternatywne rozwiązanie dla tej operacji.

Zatrudnienie i siła robocza

Rząd Panamy w kwietniu upoważnił First Quantum do wydobywania i przetwarzania zwał rud na terenie kopalni. Ta ograniczona działalność utrzymuje obecnie około 3200 bezpośrednich miejsc pracy oraz ponad 3000 stanowisk pośrednich, zgodnie z danymi zaprezentowanymi na spotkaniach. Obywatele Panamy stanowią ponad 91% siły roboczej, a kobiety reprezentują 17% pracowników.

Moltó zaznaczył, że konsultacje uwypukliły głęboki zasób specjalistycznych talentów, jaki rozwinął się wokół Cobre Panamá, wskazując na profesjonalistów i techników, którzy zbudowali wieloletnie kariery związane z tą operacją.

Przygotowania operacyjne

Dla inwestorów First Quantum to zaangażowanie sygnalizuje utrzymujący się rozpęd wokół aktywa, które wcześniej było jednym z największych źródeł zysków i przepływów pieniężnych firmy. Przed zamknięciem Cobre Panamá produkowała około 350 000 ton miedzi rocznie, co czyniło ją jedną z największych kopalni miedzi na pojedynczym miejscu na świecie.

Firma wznowiła jeden z trzech ciągów mielących kopalni w maju i wyprodukowała pierwszy koncentrat w czerwcu, potwierdził w ubiegłym miesiącu CEO Tristan Pascall podczas prezentacji wyników za drugi kwartał First Quantum. Przetwarzanie zostało następnie przeniesione na drugi ciąg w ramach zaplanowanej rotacji konserwacyjnej.

Do końca czerwca First Quantum przetworzył 2,1 miliona ton zwał rud, uzyskując około 3200 ton miedzi zawartej. Pierwsza wysyłka jest spodziewana w tym miesiącu. Pozostało około 38 milionów ton zwał rud, zawierających szacunkowo 70 000 ton miedzi odzyskiwalnej — wystarczająco materiału do utrzymania około 12 miesięcy przetwarzania przy obecnych tempach.

Przetwarzanie zwał utrzymuje również w stanie gotowości kluczową infrastrukturę Cobre Panamá, w tym port i elektrownię, podczas gdy rząd rozważa długoterminowy status kopalni. Ta zachowana gotowość może okazać się istotna dla tempa pełnego restartu. First Quantum szacuje, że Cobre Panamá będzie potrzebować około 6000 pracowników przy pełnej wydajności i wskazał zatrudnianie oraz szkolenie specjalistycznego personelu jako potencjalne wąskie gardło. Po osiągnięciu porozumienia w sprawie ram i uzyskaniu niezbędnych zatwierdzeń firma prognozuje, że kopalnia mogłaby osiągnąć 80% do 90% wydajności w ciągu sześciu do dziewięciu miesięcy.

Tło i wpływ gospodarczy

Cobre Panamá pozostaje nieczynna od końca 2023 roku, kiedy Sąd Najwyższy Panamy uznał 20-letni kontrakt górniczy First Quantum za niekonstytucyjny po szerokich protestach środowiskowych i dotyczących zarządzania. Według danych MFW zamknięcie zlikwidowało około 4,5% produktu krajowego brutto Panamy, usunęło ponad 1% globalnej podaży miedzi i odebrało około 40% przychodów First Quantum.

Zamknięcie nastąpiło w czasie, gdy globalny popyt na miedź jest prognozowany na znaczący wzrost, napędzany ekspansją produkcji pojazdów elektrycznych, infrastruktury odnawialnych źródeł energii i rozbudowy sieci energetycznych. Międzynarodowa Agencja Energetyczna prognozowała, że popyt na miedź może wzrosnąć o ponad 50% do 2040 roku według obecnych trajektorii transformacji energetycznej, co intensyfikuje zainteresowanie wznowieniem operacji na dużą skalę, takich jak Cobre Panamá.

Od objęcia urzędu w 2024 roku administracja prezydenta José Raúl Mulino upoważniła sprzedaż zmagazynowanego koncentratu, wznowiła pracę elektrowni kopalni i zakończyła audyt środowiskowy, który wykazał, że operacja jest zgodna z zobowiązaniami środowiskowymi w 87,7%. First Quantum zawiesił również swoje roszczenie arbitrażowe w wysokości 20 miliardów dolarów (28 miliardów CAD) przeciwko Panamie, podczas gdy trwają rozmowy nad przyszłością kopalni.

Kluczowe nierozstrzygnięte kwestie obejmują to, czy jakiekolwiek ramy restartu mogą spełnić wymogi konstytucyjne, które doprowadziły do unieważnienia pierwotnego kontraktu, oraz czy obawy środowiskowe i społeczne, które napędziły protesty w 2023 roku, mogą zostać uwzględnione w nowym porozumieniu.

Akcje First Quantum spadły o 1,5% do 43,77 CAD we wtorkowym popołudniowym handlu w Toronto, co daje firmie kapitalizację rynkową około 37 miliardów CAD (26 miliardów dolarów). Akcje notowały się w przedziale od 22,21 CAD do 46,36 CAD w ciągu ostatniego roku.