Senator Cynthia Lummis powiedziała, że CLARITY Act ma zapobiec powtórce upadku Terra z 2022 roku, który wymazał około $40 billion i wstrząsnął sektorem krypto, gdy firmy bankrutowały, a użytkownicy tracili środki, których nie mogli odzyskać.

Proponowane przepisy wprowadziłyby wyraźniejsze rozróżnienie między stablecoinami i aktywami cyfrowymi zabezpieczonymi rezerwami a tokenami algorytmicznymi, które nie mają takiego samego zabezpieczenia. Dodałyby także ochronę dla klientów w przypadku ogłoszenia upadłości przez firmę krypto.

W poście na X Lummis wskazała Terra jako przykład tego, dlaczego potrzebne są silniejsze zasady. Napisała: „Upadek Terra wymazał około $40 billion, a duża część tego, co pozostało, została pochłonięta przez sam proces upadłościowy. Clarity Act nie tylko wyznacza granicę między aktywami zabezpieczonymi rezerwami a eksperymentami algorytmicznymi. Zapewnia, że gdy coś zawiedzie, aktywa klientów…” — Senator Cynthia Lummis (@SenLummis), July 22, 2026. https://x.com/SenLummis/status/2079900767511789681?ref_src=twsrc%5Etfw

Lummis argumentowała, że CLARITY Act oddziela aktywa cyfrowe zabezpieczone rezerwami od eksperymentów algorytmicznych i tworzy ochronę upadłościową, która priorytetowo traktuje klientów, zamiast uznawać ich środki za aktywa firmy.

Te przepisy upadłościowe stały się jednym z najuważniej obserwowanych obszarów projektu. Dziennikarka krypto Eleanor Terrett poinformowała, że republikanie w Senacie opublikowali zaktualizowaną wersję CLARITY Act po rozmowach informacyjnych z przedstawicielami branży. Według Terrett zmieniony tekst obejmuje poprawki dotyczące zasad etycznych, Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA) oraz traktowania aktywów cyfrowych w upadłości.

Jedna z sekcji, która przyciąga szczególną uwagę, dotyczy tego, co dzieje się, gdy giełda krypto lub depozytariusz składa wniosek o upadłość. Zaktualizowany projekt stanowi, że aktywa cyfrowe należące do klientów powinny pozostać własnością klientów, zamiast stać się częścią masy upadłościowej niewypłacalnej firmy.

Terrett napisała na X: „Ochrona upadłościowa: Choć nie jest to nowa sekcja, warto podkreślić, że projekt określa zasady dotyczące tego, jak aktywa cyfrowe byłyby traktowane, gdyby giełda lub depozytariusz zbankrutowali. Pomaga to zapewnić aktywom klientów taką samą ochronę jak tradycyjnym aktywom finansowym…” — Eleanor Terrett (@EleanorTerrett), July 22, 2026. https://x.com/EleanorTerrett/status/2079962543691542557?ref_src=twsrc%5Etfw

Takie podejście odzwierciedla zabezpieczenia powszechnie dostępne na tradycyjnych rynkach finansowych, gdzie aktywa klientów są zasadniczo oddzielone od środków firmy. Propozycja odpowiada również na obawy, które pojawiły się po upadku FTX. W trakcie postępowania upadłościowego FTX miliony klientów musiały mierzyć się z długimi procedurami prawnymi, aby odzyskać aktywa przechowywane na upadłej giełdzie. Podobne spory dotyczące własności klientów pojawiły się w upadłościach Celsius Network i BlockFi w 2022 roku, gdy sądy musiały ustalić, czy depozyty użytkowników stanowiły własność klientów, czy ogólne aktywa masy upadłościowej.

Zgodnie z ramami CLARITY Act opisanymi w zaktualizowanym projekcie aktywa cyfrowe przechowywane w depozycie zyskałyby silniejsze prawne uznanie jako własność klientów. Zwolennicy twierdzą, że taka konstrukcja ograniczyłaby niepewność w przypadku upadku kolejnej dużej platformy krypto.

CLARITY Act nie stała się jeszcze prawem. Republikanie w Senacie prowadzili wcześniej tego dnia rozmowy z uczestnikami branży krypto, aby dopracować szczegóły, a nowy projekt jest teraz częścią trwającego procesu legislacyjnego. Zasady etyczne dla polityków pozostają elementem debaty, ponieważ ustawodawcy starają się uzyskać szersze poparcie. Projekt jest jedną z kilku propozycji dotyczących krypto procedowanych w Kongresie, obok odrębnych przepisów dotyczących stablecoinów i struktury rynku aktywów cyfrowych, gdy ustawodawcy próbują ustanowić jaśniejsze ramy regulacyjne dla sektora.

Obecna wersja projektu koncentruje się na dwóch kwestiach uwidocznionych przez upadki Terra i FTX: odróżnieniu stablecoinów zabezpieczonych rezerwami od tokenów algorytmicznych oraz doprecyzowaniu zasad upadłościowych tak, aby aktywa klientów nie były automatycznie włączane do masy upadłościowej niewypłacalnej firmy. To, czy te przepisy pozostaną w ostatecznej wersji, zależy od dalszych negocjacji w Kongresie.