Ustawa CLARITY, kluczowy akt prawny mający określić federalny nadzór nad rynkami kryptoaktywów w USA, utknęła w Senacie, a jej dalsza droga jest niepewna, ponieważ cykle polityczne wciąż przysłaniają wysiłki na rzecz uchwalenia projektu. Ta różnica — nadzór określony przez Kongres w ustawie czy przez regulatorów na podstawie istniejących uprawnień — jest podstawowym pytaniem, którego zablokowane głosowanie nie rozstrzygnęło.

Były przewodniczący Izby Komisji Usług Finansowych Patrick McHenry omówił impas w niedawnym wystąpieniu w programie CoinDesk's Policy Protocol, odnosząc się do tego, jak zmieniająca się dynamika polityczna przyćmiła starania o przepchnięcie ustawy przez Kongres.

Rozpęd projektu załamał się, gdy głosowanie w Senacie o zamknięciu debaty 15 września 2026 r. nie uzyskało wymaganych 60 głosów. Zgodnie z procedurą Senatu próg ten jest zazwyczaj potrzebny, aby zakończyć debatę i otworzyć drogę do głosowania w izbie. W praktyce oznacza to, że bariera 60 głosów jest bezpośrednią przeszkodą dla projektu: dopóki zwolennicy nie zakończą debaty, ustawa nie trafi pod głosowanie pełnego Senatu. Izba Reprezentantów uchwaliła swoją wersję ustawy w 2025 r., pozostawiając los legislacji w rękach wyższej izby w czasie, gdy amerykańscy regulatorzy wciąż uzupełniają regulacje dotyczące kryptoaktywów na podstawie istniejących uprawnień.

Uczestnicy rynku wydają się interpretować nieudane głosowanie jako znaczące niepowodzenie dla szans ustawy CLARITY na podpisanie w tym roku. Ten sentyment znajduje odzwierciedlenie w rynkach prognostycznych, gdzie postrzegane prawdopodobieństwo uchwalenia ustawy do końca 2026 r. nieznacznie spadło. Rynki prognostyczne pozwalają traderom kupować i sprzedawać kontrakty powiązane zzeniami ze świata rzeczywistego, więc cena YES kontraktu pełni funkcję bieżącego wskaźnika, jak uczestnicy oceniają szanse. Kontrakt dotyczący podpisania ustawy CLARITY przed 1 stycznia 2027 r. jest obecnie wyceniany na 5,1% YES, w dół z 6% tydzień temu. Mimo spadku wycena nadal przypisuje legislacji niewielkie, ale dodatnie prawdopodobieństwo uchwalenia przed terminem.

Biorąc to razem, dynamika polityczna w Senacie oraz trwające działania regulatorów na podstawie istniejących ram wskazują na trudną drogę przed ustawą CLARITY, przy czym kluczowe postacie polityczne i komisje odgrywają decydującą rolę w tym, czy projekt odzyska impet, czy pozostanie zablokowany. Obserwatorzy prawdopodobnie będą uważnie śledzić wszelkie oznaki wznowienia postępów lub dalszych opóźnień.

Na co zwracać uwagę

Uwaga skupi się na przewodniczącym Komisji Bankowej Senatu Timie Scotcie oraz przewodniczącej Podkomisji ds. Aktywów Cyfrowych Cinthii Lummis, którzy zajmują kluczowe stanowiska w polityce dotyczącej aktywów cyfrowych, ponieważ ich działania mogą znacząco wpłynąć na dalsze losy ustawy.

Oświadczenia prezydenta Donalda Trumpa i jego administracji — w tym sekretarza skarbu Scotta Bessenta oraz doradcy Białego Domu ds. kryptoaktywów i AI Davida Sacksa — również mogą dostarczyć dalszych wskazówek co do przyszłości projektu. Wszelki postęp lub niepowodzenie ze strony tych aktorów może sugerować zmiany w postrzeganiu przez rynek szans ustawy na stanie się prawem.