Ustawa CLARITY, ważny amerykański projekt regulacji kryptowalut, nie ma jeszcze potrzebnych głosów w Senacie, a część ustawodawców, którzy już ją popierają, chce jej przeredagowania przed zadeklarowaniem głosu ostatecznego. Impas koncentruje się wokół jednego pytania: jak prawo potraktuje stablecoiny wypłacające odsetki ich posiadaczom. Dopóki to pytanie nie zostanie rozstrzygnięte, zasady dotyczące oprocentowanych stablecoinów pozostają niezdefiniowane zarówno dla emitentów, jak i dla posiadaczy.

Dlaczego ustawa nie ma głosów w Senacie

Ustawa CLARITY to projekt legislacyjny obradujący w Kongresie USA, który miałby ustanowić zasady regulacji aktywów cyfrowych, w tym kryptowalut i stablecoinów. Stablecoin to token kryptowalutowy zaprojektowany tak, by utrzymywać stabilną wartość, zwykle powiązaną z dolarem amerykańskim.

Według relacji CryptoSlate, ustawa potrzebuje 11 dodatkowych głosów w Senacie, by mogła ruszyć dalej. Obecnie ma 49 potwierdzonych zwolenników, ale 4 z tych 49 senatorów chcą zmian w projekcie, zanim poprą go w głosowaniu ostatecznym — chodzi o ten sam spór dotyczący odsetek, który jest całego impasu.

Ta różnica ma znaczenie. W Senacie USA większość ważnych ustaw musi uzyskać 60 głosów, by pokonać procedurę zwaną głosowaniem o zamknięciu debaty (cloture). Poprzednie głosowanie nad kluchurą dla ustawy CLARITY zakończyło się wynikiem 50 do 49, co oznacza, że projekt nie mógł nawet trafić pod ostateczną debatę. Zdobycie 11 dodatkowych głosów przy jednoczesnym utrzymaniu obecnych zwolenników to poważne wyzwanie.

Poza liczbą głosów los projektu rozgrywa się w momencie, gdy firmy kryptowalutowe wpłaciły 206 milionów dolarów do super PAC związanych z wyborami śródokresowymi, a bitcoin celuje w 82 000 dolarów po szokach związanych z Fed i ustawą CLARITY.

Co mogłyby zmienić surowsze zasady dotyczące odsetek od stablecoinów

Odsetki w tym kontekście oznaczają wynagrodzenie wypłacane za posiadanie stablecoina, podobnie jak odsetki od rachunku oszczędnościowego. Niektóre platformy kryptowalutowe oferują odsetki od stablecoinów, aby przyciągać depozyty, a ustawodawcy domagający się zmian chcą surowszych zasad w tej dziedzinie.

Obawy dotyczą tego, że stablecoiny wypłacające odsetki mogą zacierać granicę między stabilnym narzędziem płatniczym a produktem inwestycyjnym — tą samą granicą, która oddziela środki przeznaczone do wydawania od pieniędzy ulokowanych na oprocentowanym koncie. Jeśli regulatorzy potraktują oprocentowane stablecoiny jako papiery wartościowe (umowy inwestycyjne regulowane przez SEC), zastosowane przepisy staną się znacznie surowsze, obejmując obowiązki rejestracyjne i ujawnieniowe typowe dla produktów inwestycyjnych.

Najnowszy projekt ustawy CLARITY dodał przepisy dotyczące etyki w kryptowalutach przed głosowaniem w Senacie, ale spory wokół zapisów o odsetkach pozostają nierozstrzygnięte. Tekst ustawy jest publicznie dostępny na Congress.gov, gdzie jest ujęty jako House Bill 3633 w 119. Kongresie.

impas w Senacie oznacza dla użytkowników kryptowalut

Dopóki Senat nie rozstrzygnie swoich sporów, firmy i platformy oferujące produkty z odsetkami od stablecoinów działają w warunkach niepewności prawnej. Nie wiedzą, który regulator będzie je nadzorował, jakie ujawnienia muszą robić ani czy ich produkty mogą zostać przeklasyfikowane jako papiery wartościowe — a dla indywidualnych posiadaczy oprocentowanych stablecoinów ta sama niepewność ciąży nad produktami, z których korzystają dziś.

Sprzeciw narastał także poza Senatem. Banki oraz prokuratorzy generalni 17 stanów zakwestionowali ustawę, co zwiększa presję na niezdecydowanych senatorów, by domagali się zmian przed oddaniem głosów.

Dla każdego, kto posiada stablecoina generującego odsetki na platformie kryptowalutowej, praktyczny wniosek jest prosty: zasady regulujące ten produkt nie są jeszcze prawem ustalonym. Warto obserwować negocjacje Senatu w sprawie zapisów o odsetkach, ewentualne zmiany w języku ustawy oraz to, czy zwolennicy projektu zdołają zapewnić sobie 11 dodatkowych głosów potrzebnych do jego powiększenia.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.