Droga ustawy CLARITY Act do stania się prawem zmieniła się z niepewnej w ponurą. Według jednego z branżowych szacunków badawczych szansa na jej uchwalenie w 2026 r. wynosi obecnie zaledwie 10% — to wyraźny spadek wobec znacznie bardziej optymistycznej oceny z początku roku.

Ciasny kalendarz Senatu i nierozwiązane spory polityczne pozbawiły ustawę o strukturze rynku wyraźnej ścieżki. Nie spodziewa się, że prawodawcy zagłosują przed sierpniową przerwą, a niewielka liczba pozostałych dni sesyjnych czyni uchwalenie mało prawdopodobnym, chyba że ustawa nagle trafi na szczyt listy priorytetów po ich powrocie. Dla kontekstu: głównym zadaniem ustawy jest rozstrzygnięcie, który regulator — SEC czy CFTC — sprawuje władzę nad poszczególnymi aktywami cyfrowymi oraz platformami handlującymi tymi aktywami, czyli linię podziału, bez której branża od dawna musiała funkcjonować.

Pauza legislacyjna oddaje mikrofon agencjom

Przy zablokowanym Kongresie Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisja Handlu Kontraktami Terminowymi na Towarach (CFTC) są coraz częściej postrzegane jako podmioty najprawdopodobniej kształtujące najbliższą politykę kryptowalutową. SEC bada dedykowane ramy dla ofert kryptowalutowych, które mogłyby nieco rozproszyć mgłę regulacyjną, którą prawodawcy liczyli rozwiać poprzez legislację.

Clarity Act enters decisive phase this week

The White House is bringing together leaders from the SEC and @CFTC, along with industry leaders, on Wednesday to address the growing regulatory disparity. This is after a February meeting that did not go well with regard to the… pic.twitter.com/kG9vIrlbGQ

— BSCN (@BSCNews), August 17, 2026

Ten proces napotkał jednak turbulencje. Spodziewana dyskusja SEC na temat jej regulacyjnego harmonogramu dla kryptowalut została — jak donoszono — odwołana tuż przed planowanym posiedzeniem komisarzy, a agencja powołała się na kwestie organizacyjne. Odwołanie w ostatniej chwili tylko zwiększyło niepewność co do czasu i zakresu planów agencji. Najbliższym sprawdzianem będzie, czy planowane spotkanie Białego Domu z szefami SEC i CFTC — oraz ewentualna przesunięta dyskusja komisji — zamieni się w konkretny harmonogram, zanim senatorowie wrócą z przerwy.

Mimo to kierunek zmian jest jasny: regulatorzy wydają się gotowi działać niezależnie od tego, czy Kongres uchwali kompleksową ustawę. Przepisy agencji mogą kształtować sposób, w jaki emitenci tokenów wprowadzają oferty na rynek, jak działają platformy i gdzie przebiegają granice ochrony inwestorów — choć nadal nie rozstrzygną każdego sporu o kompetencje między regulatorami.

Rynki kryptowalut mogą dostać przepisy bez wielkiej ustawy

Część głosów z branży argumentuje, że adopcja kryptowalut i aktywność instytucjonalna będą nadal posuwać się naprzód, nawet jeśli ustawa CLARITY Act nigdy nie przejdzie przez Senat. Podejście fragmentaryczne niesie jednak własne ryzyka: nakładające się standardy różnych agencji lub przyszłe administracje po cichu przepisujące reguły, które nigdy nie uzyskały pełnego poparcia Kongresu.

JUST IN: 🇺🇸 Treasury Secretary Scott Bessent says the US is moving quickly to implement the GENIUS Act and wants to keep America the "crypto capital of the world." CLARITY Act next. 🔥 pic.twitter.com/lVILZRnxjJ

— The Moon Show (@TheMoonShow), August 17, 2026

Słowa Bessenta wskazują też na szersze tło: ustawa GENIUS Act, która ustanowiła federalne reguły dla stablecoinów, jest już na etapie wdrażania, przez co zablokowana ustawa CLARITY Act pozostaje ostatnim elementem kryptowalutowego impulsu legislacyjnego Waszyngtonu.

Prawdziwe pytanie nie brzmi już, czy Waszyngton będzie regulował kryptowaluty, ale kto napisze księgę reguł. Zablokowana ustawa CLARITY Act pozostawia tę władzę coraz mocniej w rękach regulatorów, co może przynieść szybsze wytyczne, ale też pozostawić tę samą niepewność, którą trwała ustawa miała właśnie wyeliminować.