Republikańscy autorzy projektu opublikowali to, co określają jako ostateczną wersję ustawy Digital Asset Market CLARITY Act przed głosowaniem w Senacie 15 września. Projekt wprowadza przepisy dotyczące stanowegо egzekwowania zasad etycznych i inne zmiany postulowane przez Demokratów podczas negocjacji.

Senatorowie Cynthia Lummis, John Boozman i Tim Scott przedstawili zmieniony tekst 14 września. Autorzy projektu poinformowali, że zawiera on 126 merytorycznych zmian zgłoszonych przez Demokratów. Dołączone memorandum zmian podsumowuje pakiet, natomiast zakres prawny jego przepisów będzie zależeć od tekstu ustawy uchwalonego przez Kongres oraz późniejszych przepisów wykonawczych.

Lummis określiła publikację jako rezultat „roku intensywnych, codziennych, ponadpartyjnych negocjacji” i powiedziała: „ta ustawa jest gotowa”. Autorzy projektu przedstawiają tekst jako podstawę do dalszego procedowania ustawy, ale nadal nie wiadomo, czy uzyska on wymaganą do zamknięcia debaty liczbę głosów Demokratów.

Głosowanie w Senacie rozpocznie rozpatrywanie projektu, ale go nie uchwali

Senat ma głosować we wtorek, 15 września, nad zamknięciem debaty w sprawie wniosku o przystąpienie do rozpatrywania H.R. 3633. Sześćdziesiąt głosów pozwoliłoby Senatowi rozpocząć formalne rozpatrywanie CLARITY Act. Głosowanie proceduralne nie uchwaliłoby ustawy ani nie rozstrzygnęłoby pozostałych poprawek.

Jeśli wniosek zostanie przyjęty, autorzy projektu twierdzą, że zmieniony tekst zostanie przedstawiony jako poprawka zastępująca. Senatorowie rozpatrywaliby zatem jeden wynegocjowany pakiet obejmujący przepisy etyczne, regulacje dotyczące stablecoinów i ochronę deweloperów, zamiast głosować nad tymi kwestiami osobno.

Republikanie wcześniej ostrzegali, że głosowanie może zakończyć się niepowodzeniem. Nowy projekt ma dać senatorom konkretny pakiet do debaty, zamiast wymagać od nich procedowania ustawy, której najbardziej wrażliwe przepisy pozostawałyby nierozstrzygnięte.

Przepisy etyczne wprowadzają egzekwowanie na poziomie stanów

Zmienione przepisy etyczne pozwoliłyby prokuratorom generalnym stanów egzekwować określone zakazy dotyczące osób objętych regulacją, które emitują aktywa cyfrowe lub występują jako ich sponsorzy, albo posiadają w nich znaczący interes finansowy. Memorandum opisuje również egzekwowanie przepisów wobec giełd, które wprowadzają do obrotu aktywa wyemitowane lub sponsorowane z naruszeniem ograniczeń.

Osoby objęte regulacją musiałyby zbyć znaczące udziały albo umieścić je w kwalifikowanym ślepym funduszu powierniczym zgodnym z Ethics in Government Act of 1978. Kary mogłyby przekroczyć $500,000 za każde naruszenie. Ostateczna ustawowa definicja „osoby objętej regulacją” określiłaby, których urzędników i relacji dotyczyłaby ta zasada.

Przepisy etyczne weszłyby w życie 360 dni po uchwaleniu ustawy albo 60 dni po wydaniu ostatecznej reguły wdrażającej sekcję 10102 — w zależności od tego, który termin nastąpi wcześniej.

Przepisy te stały się kluczowym elementem negocjacji dotyczących tego, czy ustawa skutecznie odniesie się do konfliktów związanych z działalnością kryptowalutową prezydenta Donalda Trumpa. Informowane spotkanie Trumpa z doradcami odzwierciedlało zaangażowanie Białego Domu w rozmowy, natomiast pytania dotyczące wpływów związanych z memecoinem Trumpa nasiliły wezwania do wprowadzenia możliwych do wyegzekwowania ograniczeń.

Republikańscy autorzy projektu twierdzą, że pakiet zawiera zasadniczo całość propozycji etycznej Tillisa i Gallego. Publikacja nie potwierdza jednak, że wystarczająca liczba Demokratów poprze zamknięcie debaty.

Ograniczenia nagród dla stablecoinów byłyby warunkowe

Projekt przyznałby sekretarzowi skarbu ograniczone uprawnienia do ograniczenia nagród dostępnych dla posiadaczy stablecoinów płatniczych. Nie wprowadzałby stałego zakazu nagród dla stablecoinów.

Zgodnie z memorandum autorów projektu sekretarz skarbu musiałby najpierw wydać pisemne ustalenie, że stablecoiny płatnicze powodują odpływ depozytów z banków lokalnych na znaczną skalę. Następnie Departament Skarbu zostałby zobowiązany do nałożenia ograniczeń, a uprawnienie wygasłoby 18 miesięcy po uchwaleniu ustawy.

Środek byłby więc uzależniony od określonego problemu bankowego i ograniczony czasowo. Przepisy wykonawcze nadal musiałyby rozstrzygnąć takie kwestie, jak dowody wymagane do stwierdzenia znacznego odpływu depozytów oraz rodzaje systemów nagród objętych ograniczeniem.

Ochrona obejmowałaby również górników i walidatorów

Zmiany w Blockchain Regulatory Certainty Act dotyczą tego, czy infrastruktura blockchain działająca bez powiernictwa mogłaby być traktowana jako działalność polegająca na przekazywaniu pieniędzy. Zgodnie z memorandum autorów projektu, tekst zachowuje ochronę kwalifikujących się deweloperów przed obowiązkiem rejestracji jako podmioty przekazujące pieniądze oraz przed niektórymi klasyfikacjami wynikającymi z Bank Secrecy Act.

Ochrona obejmowałaby również górników i walidatorów, którzy wcześniej nie byli nią objęci. Przepis nie stanowi ogólnego zwolnienia z przepisów finansowych i dotyczy osób, które rozwijają, walidują lub utrzymują infrastrukturę blockchain bez przejmowania powiernictwa nad aktywami użytkowników ani kontroli nad nimi.

Sekcja dotycząca komisji rolnictwa wprowadziłaby silniejsze zabezpieczenia przed handlem afiliacyjnym i konfliktami interesów dla giełd, brokerów i dealerów cyfrowych towarów. Memorandum wskazuje również, że projekt doprecyzowuje stosowanie stanowych przepisów o ochronie konsumentów.

Głosowanie sprawdzi trwałość kompromisu

Zmieniona ustawa przedstawia senatorom pakiet łączący udział stanów w egzekwowaniu zasad etycznych, tymczasowy i warunkowy mechanizm nagród dla stablecoinów oraz określoną ochronę uczestników infrastruktury blockchain działających bez powiernictwa.

Wtorkowe głosowanie rozstrzygnie, czy pakiet może uzyskać 60 głosów potrzebnych do rozpoczęcia rozpatrywania go przez Senat. Nie przesądzi, czy CLARITY Act stanie się prawem, ale pokaże, czy kompromis dotyczący zasad etycznych wystarczy, aby przesunąć przepisy dotyczące struktury rynku poza ich bezpośrednią przeszkodę proceduralną.

Oficjalne ogłoszenie autorów projektu znajduje się tutaj: Lummis, Boozman i Scott publikują ostateczny tekst CLARITY Act.

Niniejszy artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady prawnej, finansowej ani inwestycyjnej. Tekst ustawy, wyniki głosowań i przepisy wykonawcze mogą ulec zmianie.