Akcje Cisco Systems (CSCO) spadły o 4,66% w handlu po godzinach do poziomu 118,11 USD, odwracając silną sesję regularną, w której akcje zamknęły się po kursie 123,88 USD, z wzrostem o 2,46%. Wyprzedaż nastąpiła pomimo zgłoszenia przez spółkę rekordowego przychodu w czwartym kwartale, solidnego wzrostu rocznego oraz 4 miliardów dolarów w kwartalnych zamówieniach na infrastrukturę AI od klientów hiperskalowych. Wzrosty podczas sesji regularnej przed publikacją wyników sugerowały, że inwestorzy zdążyli już uwzględnić podwyższone oczekiwania, pozostawiając silne, lecz zgodne z prognozami wskazówki z ograniczonym polem do pozytywnego zaskoczenia.

Rekordowy przychód i zyski w czwartym kwartale

Cisco odnotowało przychód w czwartym kwartale na poziomie 17,3 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 18% rok do roku. Przychód z produktów wzrósł o 24%, natomiast przychód z usług utrzymał się na niezmienionym poziomie w porównaniu z analogicznym okresem roku wcześniej. Przychód z działu sieciowego wyprzedził wzrost produktów, osiągając wzrost o 28%. Rok fiskalny Cisco kończy się pod koniec lipca, co oznacza, że wyniki te odzwierciedlają wzorce wydatków przedsiębiorstw i centrów danych do końca roku fiskalnego 2026 spółki.

Na podstawie zasad GAAP, dochód netto osiągnął 3,9 miliarda dolarów, przy czym rozwodniony zysk na akcję wzrósł o 52% do 0,97 USD. Dochód netto non-GAAP wzrósł o 23% do 4,9 miliarda dolarów, a zysk na akcję non-GAAP zwiększył się o 23% do 1,22 USD.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w kwartale osiągnęły 5,4 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 27% rok do roku. Dochód operacyjny GAAP wzrósł o 38% do 4,3 miliarda dolarów, napędzany wyższymi przychodami i poprawą efektywności operacyjnej. Dochód operacyjny non-GAAP wzrósł o 23% do 6,2 miliarda dolarów, generując marżę operacyjną non-GAAP na poziomie 35,9%.

Przyspieszenie zamówień na infrastrukturę AI

Cisco pozyskało 4 miliardy dolarów w zamówieniach na infrastrukturę AI od klientów hiperskalowych w czwartym kwartale, co podniosło łączne zamówienia na infrastrukturę AI do 9,3 miliarda dolarów za rok fiskalny 2026. Spółka wygenerowała około 4 miliardów dolarów przychodu z infrastruktury AI w pełnym roku fiskalnym i oczekuje, że ta kwota osiągnie w przybliżeniu 7,5 miliarda dolarów w roku fiskalnym 2027. Zamówienia te podkreślają starania Cisco o uzyskanie znaczącego udziału w rozbudowie centrów danych, napędzanej przez dużych dostawców usług chmurowych wdrażających klastry do treningu i wnioskowania AI — cykl wydatków, który przyniósł korzyści szerokiemu gronu dostawców rozwiązań sieciowych i półprzewodnikowych.

Łączne zamówienia na produkty wzrosły o 35% rok do roku w czwartym kwartale. Nawet po wykluczeniu klientów hiperskalowych zamówienia nadal wzrosły o 25%. Zamówienia na produkty sieciowe wzrosły o 40%, co oznacza ósmy z rzędu kwartał dwucyfrowego wzrostu. Popyt objął wszystkie regiony geograficzne i segmenty rynku klientów, potwierdzając ocenę Cisco, że popyt na rozwiązania sieciowe znajduje się w silnym cyklu wymiany i ekspansji — wspieranym przez modernizację infrastruktury kampusowej w przedsiębiorstwach oraz trwające wdrażanie szybszych standardów Ethernet w centrach danych gotowych na AI.

Wyniki za pełny rok fiskalny 2026 i prognozy na przyszłość

W pełnym roku fiskalnym 2026 Cisco osiągnęło przychód w wysokości 63,3 miliarda dolarów, o 12% wyższy niż w roku poprzednim. Dochód netto GAAP wzrósł o 30% do 13,3 miliarda dolarów, czyli 3,33 USD na akcję. Roczny zysk non-GAAP wzrósł o 14% do 4,33 USD na akcję.

Patrząc w przód na rok fiskalny 2027, Cisco wyznaczyło przedział przychodów od 72,2 miliarda do 73,4 miliarda dolarów, którego środek wskazuje na około 15% wzrost roczny — przyspieszenie w stosunku do 12% wzrostu przychodów w roku fiskalnym 2026. Spółka prognozuje zysk na akcję GAAP w przedziale od 4,00 do 4,06 USD oraz zysk na akcję non-GAAP w przedziale od 5,05 do 5,11 USD.

W pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027 Cisco spodziewa się przychodu między 18 a 18,2 miliarda dolarów, przy zysku na akcję non-GAAP od 1,32 do 1,34 USD. Mimo silnych perspektyw, prognozy te nie wystarczyły, aby zapobiec sharp spadkom akcji CSCO po publikacji wyników, ponieważ inwestorzy rozważali, czy przewidywana trajektoria wzrostu nie została już uwzględniona w ostatnim wzroście kursu akcji.