Cisco Systems, Inc. (CSCO) ma opublikować wyniki za czwarty kwartał fiskalny i pełny rok 2026 po zamknięciu sesji w środę, 12 sierpnia, a oczekiwania są wysokie po roku niezwykłego wzrostu kursu akcji. Wyniki publikowane są w okresie, gdy Cisco kontynuuje integrację przejętej za 28 mld USD firmy Splunk — sfinalizowanego w marcu 2024 roku — co rozszerzyło portfolio spółki poza rdzeniowy sprzęt sieciowy o rozwiązania z zakresu cyberbezpieczeństwa oraz oprogramowanie do obserwowalności danych.

Akcje CSCO zamknęły się w poniedziałkowej sesji na poziomie 122,57 USD, co oznacza wzrost o 59% od początku roku — znacznie powyżej 13-procentowego wzrostu indeksu S&P 500 w tym samym okresie.

Konsensus szacunków i aktywność na rynku opcji

Konsensus analityków prognozuje zysk na akcję (EPS) na poziomie 1,17 USD, co oznaczałoby 18-procentową poprawę r/r. Oczekiwania przychodowe oscylują wokół 16,83 mld USD, co sygnalizuje około 15-procentowy wzrost w porównaniu z analogicznym kwartałem rok temu.

Aktywność na rynku opcji sugeruje, że traderzy pozycjonują się na ruch kierunkowy rzędu 8,26% po ogłoszeniu wyników. W ujęciu kwotowym przekłada się to na około 10,13 USD, co wyznacza górny cel na 132,70 USD oraz dolny próg na 112,44 USD. Dla porównania, cztery poprzednie reakcje na wyniki Cisco miały średnio magnitudę 7,75% w wartości bezwzględnej, co oznacza, że obecna implikowana zmienność przewyższa tę historyczną bazę.

Trendy rewizji szacunków w ciągu ostatnich trzech miesięcy były jednolicie pozytywne: 18 rewizji EPS w górę przy zerowych obniżkach, a prognozy przychodowe odzwierciedlają ten sam wzorzec — 18 podwyżek i zerowe obniżki. Cisco przekroczyło zarówno oczekiwania przychodowe, jak i zyskowe w każdym raporcie kwartalnym w ciągu ostatnich dwóch lat.

Infrastruktura AI w centrum uwagi inwestorów

Główne pytanie, przed którym stoją inwestorzy, dotyczy wyników infrastruktury związanej z AI. W przypadku Cisco segment ten obejmuje przełączniki ethernetowe, transceivery optyczne oraz sprzęt routingowy łączący duże klastry akceleratorów AI w centrach danych — rynek, który rozwinął się szybko wraz z budowaniem zdolności obliczeniowych AI przez operatorów hyperscale oraz przedsiębiorstwa. W majowej aktualizacji Cisco podniosło roczne prognozowane zamówienia AI do 9 mld USD z wcześniejszego celu 5 mld USD, co podkreśla przyspieszające tempo adopcji tych rozwiązań.

Analityk UBS David Vogt utrzymał rekomendację Buy przed publikacją z celem cenowym 132 USD. Zauważył, że popyt na infrastrukturę AI nasilił się w ciągu minionego kwartału, co sugeruje, że Cisco mogłoby przekroczyć jego prognozę przychodów z sieci na poziomie 9,6 mld USD — figurę, która już zakłada 26-procentowy wzrost r/r. Model Vogta przewiduje wzrost zamówień na produkty o 29% w czwartym kwartale, co stanowi spadek tempa względem 35% w Q3 — najsilniejszego wyniku kwartalnego od ponad dekady. Jako potencjalne źródło pozytywnych niespodzianek wskazuje moduły pluggable — optyczne transceivery stosowane w szybkich połączeniach międzycentrowych — oraz siłę segmentu systems.

Analityk Evercore Amit Daryanani wskazał, że jego badania sugerują „solidny popyt na rynkach campus i enterprise”, który powinien utrzymać zarówno trajektorię przychodów, jak i dynamikę zamówień.

Morgan Stanley przewiduje, że Cisco podniesie prognozę przychodów AI na FY27 do przedziału 6,5–7 mld USD, przy czym pozostałe segmenty biznesowe będą rosły w tempie 5–7%.

Wskaźniki rentowności pod lupą

Analityk Citi Atif Malik zauważył, że wyższy udział sprzętu sieciowego w miksie przychodowym, w połączeniu ze wzrostem kosztów pamięci, może utrzymać marże brutto w okolicach 66% — stabilne sekwencyjnie i zgodne ze środkowym punktem wytycznych.

Vogt wzmocnił to stanowisko, zauważając, że podwyższone ceny komponentów mogą ograniczyć ekspansję marży brutto nawet przy optymistycznych prognozach przychodów. Komentarze zarządu sugerujące nasilenie presji na marże mogą wpłynąć na nastroje inwestorów niezależnie od tego, czy główne wyniki spełnią lub przekroczą oczekiwania.

Nastroje na rynku

Konsensusowy pogląd przed ogłoszeniem to Moderate Buy, obejmujący 11 rekomendacji Buy i cztery oceny Hold. Średni cel cenowy wynosi 136,23 USD, co sugeruje około 11,2% potencjału wzrostu od poniedziałkowego poziomu zamknięcia. Poza głównymi danymi kwartalnymi inwestorzy będą śledzić prognozy zarządu na FY27 — w szczególności trwałość wzrostu zamówień na infrastrukturę AI oraz powtarzalne przychody płynące z integracji Splunk.

Źródło: Blockonomi