Circle naciska na Unię Europejską, by przerobiła części swoich przepisów dotyczących kryptowalut, argumentując, że obecne podejście bloku do stablecoinów pozostawiło największe tokeny świata poza zakresem regulacyjnym UE, a jednocześnie zbyt mocno związło ich rezerwy z systemem bankowym.

Emitent stablecoinów, który emituje dolara USDC i euro-walutowy EURC, oświadczył w czwartek, że przekazał odpowiedź na konsultacje Europejskiej Komisji dotyczące przeglądu rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA), kompleksowych ram bloku dla aktywów cyfrowych. Przepisy MiCA dotyczące stablecoinów zaczęły obowiązywać w czerwcu 2024 roku, a pełny reżim obowiązuje od końca tego roku. Circle przedstawiła swoje rekomendacje jako udoskonalenia reżimu, któremu przypisuje zasługę zapewnienia Europie wczesnej przewagi w nadzorze nad stablecoinami.

Głównym argumentem firmy jest to, że MiCA wytworzyła wielu licencjonowanych emitentów, nie objęła jednak największych globalnych tokenów. Jak zauważyła Circle, wśród 25 największych stablecoinów pod względem wartości rynkowej tylko trzy są regulowane przez MiCA. Ta luka, według Circle, osłabia skuteczność ram, które w przeciwnym razie dałyby Europie wczesną przewagę regulacyjną.

Aby ją zamknąć, Circle wezwała Komisję do zachowania "multi-issuance" — struktury pozwalającej, by globalnie obiegający stablecoin był współemitowany przez podmiot autoryzowany w UE wraz ze swoim zagranicznym, regulowanym odpowiednikiem, układ, który według Circle jest niezbędny do wprowadzenia globalnie obiegających tokenów w ramach unijne. Ograniczenie go, ostrzegła firma, po prostu przeniesieność poza granice.

Najostrzejsze wnioski Circle dotyczyły wymogów rezerwowych. Rezerwy to aktywa, które emitent stablecoina utrzymuje w celu pokrycia swoich tokenów i obsługi odkupień od posiadaczy, a zgodnie z MiCA emitenci tokenów pieniądza elektronicznego muszą utrzymywać co najmniej 30% rezerw w depozytach w bankach komercyjnych, przy czym dla tokenów uznanych za "znaczące" próg ten wynosi 60% — status ten uruchamiany jest przez miary skali, takie jak liczba posiadaczy i wartość rynkowa. Circle argumentowała, że ten nakaz faktycznie zwiększa ekspozycję na ryzyko kredytowe sektora bankowego i opowiedziała się po stronie Europejskiego Banku Centralnego, wzywając do zastąpienia go bardziej elastycznym wymogiem płynności.

Firma zwróciła się również do regulatorów o zniesienie limitu 35% ekspozycji na pojedynczy suweren oraz zasady ograniczającej, ile emitent stablecoina może utrzymywać w jednym banku — ograniczeń, które według niej zmusiłyby dużych emitentów do rozpraszania rezerw na dziesiątki instytucji.

Wniosek wpłynął, gdy Bruksela przygotowuje szerszą przebudowę ram. Oczekuje się, że UE zrewiduje MiCA w 2027 roku, aby lepiej obejść się z zagranicznymi emitentami stablecoinów, podczas gdy europejskie firmy kryptowalutowe radzą sobie z ciasnotą okresu przejściowego reżimu, a regulatorzy naciskają na platformy takie jak Binance w kwestii zgodności. Uwagi zebrane w konsultacjach mają poinformować ocenę ram przez Komisję, a wszelkie zmiany zasad rezerwowych przejdą unijny proces legislacyjny.

Ta akcja odzwierciedla też szerszą rywalizację o dominację stablecoinów, gdy amerykańscy emitenci ekspandują za granicą, a Waszyngton coraz częściej przedstawia stablecoiny powiązane z dolarem jako narzędzie rozszerzania globalnego zasięgu zielonego.

Źródło: Decrypt