Circle Internet Group (NYSE: CRCL) przewyższył oczekiwania Wall Street w środę, raportując przychody w wysokości 865 mln USD za trzeci kwartał 2026 roku. Wynik lepszy o 182 mln USD od szacunków analityków, które wynosiły około 788 mln USD, został wzmocniony przez przedsprzedaż tokena ARC, która pomogła emitentowi USDC zrekompensować spowolnienie dochodów ze stabilnych rezerw w warunkach spadających stóp procentowych.

Ponieważ większość przychodów Circle pochodzi z odsetek od aktywów zabezpieczających USDC, kwartalne raporty firmy stanowią jeden z najjaśniejszych publicznych wskaźników tego, jak zmiany stóp procentowych wpływają na ekonomikę stablecoinów.

Akcje CRCL nieznacznie spadły po publikacji wyników, osiągając 74,25 USD, czyli prawie o 1% mniej niż poprzednie zamknięcie na poziomie 75,22 USD z 3 listopada.

Jak Circle wypadł w III kwartale 2026 roku

Łączne przychody i dochody z rezerw Circle wzrosły o 17% rok do roku. Firma odnotowała 5-procentowy wzrost zysku netto z działalności kontynuowanej do 226 mln USD, podczas gdy skorygowana EBITDA wzrosła o 85% do 317 mln USD.

Kluczowa kwota 865 mln USD przewyższyła szacunki Wall Street, które mieściły się w przedziale od 788 do 802 mln USD, przy konsensuse EPS na poziomie 40 centów. Analitycy wskazywali na spadające stopy procentowe od aktywów rezerwowych oraz zobowiązania finansowe związane z nowymi produktami jako potencjalne punkty nacisku dla raportowanych wyników firmy.

Circle przypisał 8-procentowy spadek dochodów z krótkoterminowych aktywów zabezpieczających USDC, które spadły do 658 mln USD, obniżce stopy zwrotu z rezerw o 61 punktów bazowych. Uderzenie z 3,5-procentowego spadku zostało częściowo zrekompensowane 7-procentowym wzrostem podaży USDC w obiegu do 73,3 mld USD, przy średnim wzroście 8% w kwartale. Ta kompensacja pokazuje mechanikę dochodów z rezerw: uzyskiwane odsetki od krótkoterminowych aktywów zabezpieczających USDC, skalowane liczbą tokenów w obiegu.

Podczas gdy kurczący się plon i wzrost podaży w obiegu w dużej mierze się zrównały, wolumen transakcji USDC on-chain odnotował zdrowy wzrost o 49% rok do roku, do 13,9 bln USD.

Przedsprzedaż ARC otwiera nową ścieżkę przychodów

Jednorazowa przedsprzedaż ARC stanowiła 182 mln USD z 207 mln USD, które Circle zaksięgował w kategorii „Other Revenue” (Inne przychody). Dochód jednorazowy pochodził z pozyskania około 222 mln USD ze sprzedaży ARC, natywnego tokena blockchaina Arc, inwestorom, takim jak a16z crypto (obecnie a16z Frontier), BlackRock, Apollo i Intercontinental Exchange.

Publiczny mainnet Arc wystartował 16 września z ponad 100 instytucjonalnymi i ekosystemowymi partnerami pierwszego dnia, na liście których znajdują się BlackRock, Depository Trust and Clearing Corporation oraz Visa. Circle przeprowadził również genesis mint 10 miliardów tokenów ARC, stając się pierwszą notowaną na giełdzie spółką, która wybiła token sieciowy dla nowego blockchaina pierwszej warstwy.

Oczekuje się, że Arc otworzy nową ścieżkę przychodów w miarę wzrostu sieci, wykorzystując USDC jako gaz i tym samym zamieniając aktywność on-chain w popyt na produkt podstawowy Circle.

W tym samym kwartale Circle ujawnił zobowiązanie kapitałowe o wartości 100 mln USD od Binance oraz odnowienie partnerstwa dotyczącego USDC. Firma podpisała również umowę na przejęcie singapurskiej firmy płatności transgranicznych Tazapay, której zamknięcie oczekiwane jest w 2027 roku, a USDC stał się marką na froncie koszulek Chelsea Football Club w sezonie 2026/27.