Liczba unikalnych portfeli wysyłających transakcje peer-to-peer (P2P) ze stablecoinami w Chinach — bezpośrednie transfery między użytkownikami — wzrosła 43-krotnie między I kwartałem 2024 a II kwartałem 2026 roku, według firmy analityki blockchain Chainalysis, mimo że kraj ten utrzymuje długotrwałe ograniczenia handlu kryptowalutami.

W okresie sprawozdawczym 2026, trwającym od lipca 2025 do czerwca 2026, Chainalysis odnotowała 104,1 mld USD w ramach 18,1 mln transferów obejmujących chińskie zasoby stablecoinów przechowywane samodzielnie. Zasoby przechowywane samodzielnie to aktywa cyfrowe trzymane w portfelach kontrolowanych przez użytkowników, a nie na scentralizowanych giełdach.

Stablecoiny w Chinach rotowały 33,2 razy w roku — zmieniając właściciela średnio co około 11 dni — ponad trzykrotnie więcej niż średnia globalna wynosząca 9,3. Firma wskazała, że ten wzorzec jest zgodny z traktowaniem tokenów jako kapitału obrotowego.

Według nowego raportu Chainalysis chińska gospodarka krypto jest warta co najmniej 176 mld USD. Krajowa aktywność P2P stanowiła 59,1% ogółu, czyli 3,5 razy więcej niż jej udział w okresie sprawozdawczym 2025.

W lutym władze wzmocniły ograniczenia handlowe nowymi przepisami wymierzonymi w nieautoryzowane stablecoiny powiązane z juanem oraz tokenizowane aktywa świata rzeczywistego.

Rynki Az Wschodniej wybierają różne ścieżki krypto

Chiński rynek zdominowany przez P2P kontrastuje z Koreą Południową, którą Chainalysis uznała za największą gospodarkę krypto Azji Wschodniej o wartości 449,1 mld USD. Aktywność tam wzrosła o 12,3% względem poprzedniego okresu, a inwestorzy detaliczni wykazywali wyraźną preferencję dla tokenów związanych z AI.

Hongkong wyróżnił się aktywnością instytucjonalną. Chainalysis podała, że platformy instytucjonalne odpowiadały za 16% wpływów do serwisów, czyli prawie trzykrotnie więcej niż w jakimkolwiek sąsiednim kraju regionu, a miasto otrzymało prawie 24 mld USD wpływów typu business-to-business. W kwietniu Hongkong wydał swoje pierwsze licencje na stablecoiny.

W Japonii zdecentralizowane giełdy (DEX) odpowiadały za prawie 35% aktywności serwisów — najwyższy udział wśród dojrzałych rynków Azji Wschodniej. Chainalysis podała, że 65,7% wymian na DEX mieściło się w przedziale od 10 do 1000 USD, a aktywność DEX wzrosła o ponad 200% od 2022 roku. Japońscy ustawodawcy przyjęli w lipcu nowelizacje, które podporządkowują aktywa cyfrowe krajowym ramom rynków finansowych.

Pomimo tych różnic Jordan Wain, kierownik ds. doradztwa regulacyjnego w Chainalysis, powiedział Cointelegraph, że część modeli regulacyjnych i biznesowych regionu ma się upodabniać. Warstwa instytucjonalna prawdopodobnie będzie się zbiegać w miarę postępów rynków w drodze regulacyjnej, podczas gdy rynki detaliczne mogą pozostać bardziej zróżnicowane.

"Oczekujemy, że warstwa instytucjonalna będzie wyglądać coraz podobnie z rynku na rynek" — powiedział Wain. "Szeroka zgoda co do 'czego', bardzo odmienne odczytania 'jak', a to, co detaliczny konsument faktycznie może kupić, zupełnie nie przypomina tego z kolejnego rynku."