Akcje w Chinach i Hongkongu spadają pod wpływem słabych danych gospodarczych i reformy systemu sprzedaży mieszkaniowej z wyprzedzeniem
Najważniejsze informacje
- •Nowe środki reformujące chiński system przedsprzedaży mieszkań wywołały ostrą wyprzedaż akcji deweloperów.
- •Słabe chińskie dane gospodarcze uwidoczniły nierównomierne ożywienie i obciążyły akcje w Chinach kontynentalnych i Hongkongu.
- •Akcje spółek złotych osłabły po jastrzębich sygnałach Rezerwy Federalnej, które podniosły koszt alternatywny utrzymywania złota bulionowego.
- •Silne wyniki za pierwszą połowę roku największych chińskich banków zapewniły wsparcie dla całego rynku.
- •Model przedsprzedaży znajduje się pod ostrzałem od czasu kryzysu zadłużeniowego sektora, gdy wstrzymane projekty sprawiły, że nabywcy spłacali kredyty za niedokończone mieszkania.
Chińskie i hongkońskie akcje spadły, ponieważ słabe dane gospodarcze uwypukliły kruchość ożywienia gospodarczego kraju, a nowe środki mające na celu przebudowę chińskiego systemu przedsprzedaży mieszkań wywołały ostrą wyprzedaż akcji spółek z branży nieruchomości.
Akcie spółek związanych ze złotem również osłabły po jastrzębich sygnałach amerykańskiej Rezerwy Federalnej, natomiast silne wyniki za pierwszą połowę roku największych chińskich banków zapewniły pewne wsparcie dla szerokiego rynku.
Chiński system przedsprzedaży mieszkań, który pozwala deweloperom sprzedawać domy przed zakończeniem budowy, od dawna stanowi fundament chińskiego rynku nieruchomości. Reformy wymierzone w ten model zwykle obciążają akcje deweloperów, ponieważ wpływają na przepływy pieniężne oraz strukturę finansowania, na której firmy deweloperskie polegały przez lata. Model przedsprzedaży znalazł się pod ostrzałem od czasu kryzysu zadłużeniowego sektora, gdy wstrzymane projekty i opóźnione dostawy sprawiły, że część nabywców spłacała kredyty hipoteczne za niedokończone mieszkania, co wywołało dyskusje polityczne o przejściu na system, w którym deweloperzy otrzymują pełniejsze płatności dopiero po zakończeniu budowy.
Spadki nastąpiły na tle utrzymującej się słabości chińskich wskaźników gospodarczych, które wskazują na nierównomierne ożywienie drugiej największej gospodarki świata. Napięcia w sektorze nieruchomości są powracającym obciążeniem dla sentymentu od 2021 roku, kiedy to niewypłacalność dużych deweloperów, w tym China Evergrande, odbiła się na całej branży, a uwaga inwestorów skupia się zarówno na oficjalnych działaniach politycznych, jak i wynikach spółek jako sygnałach stabilizacji.
Jastrzębie sygnały z Rezerwy Federalnej również zważyły na akcjach spółek złotych, ponieważ dłużej utrzymujące się wyższe stopy procentowe w USA zwykle wywierają presję na aktywa nieprzynoszące dochodu, takie jak złoto bulionowe, podnosząc koszt alternatywny ich utrzymywania. W przeciwieństwie do tego silne wyniki największych banków za pierwszą połowę roku zapewniły rynkowi pewne wsparcie — duże państwowe instytucje kredytowe historycznie pełniły rolę defensywnych filarów dla kontynentalnych indeksów w okresach słabości sektorowej.
Źródło: Economic Times Markets
