Chiny przyspieszyły akumulację kruszcu w lipcu, dodając niemal 20 ton metrycznych złota, podczas gdy władze nadal rozszerzały rolę Hongkongu w międzynarodowym handlu i przechowywaniu złota. Zgodnie z oficjalnymi danymi Państwowej Administracji Rezerw Walutowych (SAFE) chińskie rezerwy złota wzrosły do 76,08 miliona uncji trojańskich o czystości fine, z 75,44 miliona uncji zgłoszonych na koniec czerwca.

Wzrost o 640 000 uncji odpowiadał około 19,9 tonom. Lipiec był największym miesięcznym przyrostem od października 2023 roku, kiedy rezerwy wzrosły o 740 000 uncji.

BREAKING: China's central bank officially added +20 tonnes of gold in July, its largest monthly purchase since October 2023.

This follows +15 tonnes and +10 tonnes acquired in June and May, respectively, and marks their 21st consecutive monthly increase in gold reserves.… pic.twitter.com/aVUnJpIz2U

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 8, 2026

Zakup z lipca nastąpił po wcześniejszych nabyciach wynoszących około 15 ton w czerwcu i 10 ton w maju. Dane World Gold Council wskazały, że Chiny dodały około 40 ton w pierwszej połowie 2026 roku. Łączne zakupy wyniosły około 60 ton w skali roku po uwzględnieniu lipcowego przyrostu, wydłużając zgłaszaną serię akumulacji Chin do 21 kolejnych miesięcy. Złoto stanowi mniej niż jedną dziesiątą całkowitych zgłoszonych rezerw Chin pod względem wartości — około 306 mld USD wobec 3,42 bln USD aktywów walutowych — a jego udział pozostaje wyraźnie niższy niż w przypadku Stanów Zjednoczonych i Niemiec, gdzie złoto stanowi większość oficjalnych rezerw.

Chińskie rezerwy złota rosną powyżej 306 mld USD

SAFE wyceniła chińskie rezerwy złota na 306,35 mld USD na koniec lipca, wobec 303,72 mld USD miesiąc wcześniej. Rezerwy walutowe kraju wynosiły około 3,42 bln USD. Wzrost wartości kruszcu zbiegł się z tym, że ceny złota zyskały w lipcu 0,84%, kończąc cztery kolejne miesiące spadków.

Cena spot złota ostatnio przekraczała 4 310 USD za uncję. Wyższa cena rynkowa, połączona z dalszymi zakupami banków centralnych, podniosła łączną wartość oficjalnych zasobów Chin.

Akumulacja Chin odzwierciedla także szerszy wzrost popytu ze strony banków centralnych. Dane World Gold Council pokazały, że oficjalne instytucje kupiły netto 289 ton w drugim kwartale, zwiększając popyt w pierwszej połowie roku do 345 ton. Co więcej, badanie z 2026 roku wskazało na silne oczekiwania dalszej akumulacji. Wśród uczestniczących zarządzających rezerwami 89% oczekiwało wzrostu globalnych zasobów złota banków centralnych w ciągu następnego roku, a 45% przewidywało wzrost rezerw we własnych instytucjach.

Hongkong rozbudowuje rozliczenia, kontrakty terminowe i magazynowanie złota

Wzrost chińskich rezerw zachodzi równolegle z dużą rozbudową fizycznej sieci handlowej, rozliczeniowej i magazynowej Hongkongu. Z relacji Bloomberg wynikało, że Ludowy Bank Chin (PBOC) zwiększył zapasy przechowywane w Hongkongu, jednocześnie przenosząc część rezerw z Londynu. Oficjalne chińskie dane rezerwowe nie podały jednak skali ani terminu tych zgłaszanych transferów.

W lipcu Hongkong uruchomił centralny system rozliczania złota, wznowił kontrakty terminowe na złoto denominowane w USD i wprowadził nowe rozwiązania dotyczące fizycznej dostawy. Miasto ustanowiło również mechanizm „Delivery Connect” z Shanghai Gold Exchange, umożliwiający fizyczne rozliczenie pomiędzy Chinami kontynentalnymi a Hongkongiem. Władze rozważają także kontrakty terminowe denominowane w juanie, co dodałoby kolejny instrument handlowy do rozwijającego się rynku kruszców w mieście.

Pojemność magazynowa stanowi kolejny ważny element tej rozbudowy. Miasto planuje zwiększyć pojemność skarbców ponad dziesięciokrotnie, do ponad 2 000 ton do 2030 roku.

Londyn pozostaje znacznie większym globalnym centrum obrotu kruszcem

Pomimo tych zmian Londyn pozostaje znacznie większym, ugruntowanym globalnym centrum obrotu kruszcem. Skarbce w Londynie przechowywały 9 464 tony na koniec czerwca, czyli ponad czterokrotnie więcej niż planowana na 2030 rok pojemność magazynowa Hongkongu.

Rynek londyński rozliczał też w maju 16,1 miliona uncji dziennie, pokazując skalę, do której dąży azjatyckie centrum finansowe. Najnowsze dane wskazują więc na dwa mierzalne zjawiska zachodzące równocześnie: rosnące oficjalne zasoby kruszcu oraz szybkie inwestycje w regionalną infrastrukturę handlową.

Razem zmiany te stawiają akumulację rezerw i rozwój rynku na równoległych ścieżkach, podczas gdy Chiny zwiększają swoje zasoby złota, a Hongkong rozbudowuje możliwości rynku kruszców.