Chiński spadek bezpośrednich inwestycji zagranicznych (FDI) od początku roku zmniejszył się do 5% w ujęciu rocznym w czerwcu, poprawiając się z rewidowanej kontrakcji o 8,6% w maju — wynika z oficjalnych danych. Dane, wyrażone w juanach, stanowią drugi z rzędu miesiąc, w którym tempo spadku uległo złagodzeniu, co wskazuje na możliwą stabilizację napływu kapitału zagranicznego po długotrwałym okresie osłabienia.

Dane FDI za czerwiec

Wskaźnik od początku roku (YTD) mierzy skumulowane FDI od stycznia do końca miesiąca sprawozdawczego. Do końca czerwca rzeczywiste wykorzystanie kapitału zagranicznego przez Chiny osiągnęło łącznie około 498,9 mld juanów, w porównaniu z 525,2 mld juanów w analogicznym okresie rok wcześniej.

Poprawa względem spadku o 8,6% odnotowanego w maju wskazuje, że napływ kapitału w czerwcu był stosunkowo silniejszy, co pomogło podnieść wynik skumulowany. Ministerstwo Handlu nie opublikowało jeszcze szczegółowych danych za czerwiec w podziale na sektory i kraje źródłowe.

Ponieważ podana wartość jest skumulowana, węższa kontrakcja nie oznacza, że FDI powróciło na ścieżkę wzrostu. Oznacza jedynie, że luka względem tego samego okresu roku ubiegłego stała się mniejsza, co sprawia, że kolejne odczyty miesięczne będą kluczowe dla potwierdzenia, czy poprawa się poszerza, czy ogranicza się do krótkoterminowego odbicia.

Szerszy kontekst inwestycyjny

Chiny napotykają wyzwania w przyciąganiu inwestycji zagranicznych od końca 2022 roku, w obliczu napięć geopolitycznych, wolniejszego wzrostu gospodarczego i bardziej ostrożnego globalnego klimatu inwestycyjnego. W całym 2023 roku FDI spadło o 8% w ujęciu rocznym, co oznacza pierwszy roczny spadek od dziesięcioleci.

Dane za 2024 rok nadal wykazują kontrakcję, choć tempo spadku uległo złagodzeniu w ostatnich miesiącach. Decydenci wprowadzili środki mające wspierać zaufanie inwestorów zagranicznych, w tym szerszy dostęp do rynku w produkcji i usługach, uproszczone procedury zatwierdzania oraz silniejszą ochronę własności intelektualnej.

Zmniejszający się spadek w czerwcu może odzwierciedlać wczesne efekty tych działań, jednak dane nie potwierdzają jeszcze trwałego ożywienia.

Znaczenie dla inwestorów

Przepływy FDI są uważnie obserwowane jako wskaźnik zaufania zagranicznego biznesu do długoterminowych perspektyw gospodarczych Chin. Ich znaczenie wynika również z faktu, że firmy z udziałem kapitału zagranicznego mogą wnosić kapitał, technologie, doświadczenie zarządcze oraz aktywność w łańcuchach dostaw w sektorach produkcji i usług.

Jeśli spadek będzie nadal malał, może to sugerować, że korporacje wielonarodowe postrzegają swoje strategie chińskie bardziej pozytywnie, zwłaszcza w obszarach takich jak zaawansowana produkcja i zielona energia.

Jednakże skumulowane napływy pozostają poniżej poziomów z 2023 roku. Kierunek inwestycji zagranicznych będzie zależał również od globalnych warunków gospodarczych, rozwoju polityki handlowej oraz ożywienia popytu krajowego w Chinach. Nadchodzące publikacje miesięczne wraz z ewentualnymi danymi sektorowymi i według krajów źródłowych z Ministerstwa Handlu będą istotne dla oceny, czy ostatnia poprawa się utrzyma.

Perspektywy

Chińska kontrakcja FDI YTD złagodniała do 5% w czerwcu z 8,6% w maju, dostarczając bardziej optymistycznego odczytu po długotrwałym spowolnieniu. Dane nie wskazują jeszcze na pełne ożywienie, sugerują jednak, że osłabienie napływu inwestycji zagranicznych może się stabilizować. Dalsze comiesięczne dane będą niezbędne do ustalenia, czy poprawa jest trwała, czy przejściowa.

Najczęściej zadawane pytania

Co mierzy wskaźnik YTD FDI?
Wskaźnik bezpośrednich inwestycji zagranicznych od początku roku mierzy skumulowane rzeczywiste wykorzystanie kapitału zagranicznego od stycznia do końca miesiąca sprawozdawczego, wyrażone jako procentowa zmiana w ujęciu rocznym.

Dlaczego chińskie FDI spada?
Spadek przypisuje się napięciom geopolitycznym, wolniejszemu wzrostowi gospodarczemu i bardziej ostrożnemu globalnemu środowisku inwestycyjnemu. Chiny wdrożyły środki polityczne mające przeciwdziałać tym presjom.

Czy poprawa w czerwcu jest oznaką ożywienia?
Węższy spadek to pozytywny sygnał w danych, nie stanowi jednak jednoznacznego dowodu na trwałe ożywienie. Analitycy będą poszukiwać kilku dodatkowych miesięcy danych, aby potwierdzić, czy trend się utrzymuje.