Najwyższy amerykański regulator instrumentów pochodnych ostrzegł, że kontrakty rynków predykcyjnych powiązane ze słowami lub działaniami danej osoby wiążą się ze zwiększonym ryzykiem manipulacji, stawiając giełdy w stan pogotowia, gdy branża podlega rosnącej kontroli w zakresie integralności rynku.

Rynki predykcyjne pozwalają uczestnikom handlować kontraktami zdarzeń, których wypłaty zależą od rzeczywistych wyników — od cen kryptowalut po słowa, które dana osoba może wypowiedzieć. Dział Nadzoru Rynkowego Commodity Futures Trading Commission (CFTC) poinformował we wtorek, że wydał poradnik dla niektórych podmiotów nadzorowanych, wskazując, że istnieją tylko „ograniczone okoliczności”, w których „mention markets” — kontrakty zdarzeń oparte na tym, czy dana osoba wypowie określone słowa, weźmie udział lub pojawi się na wydarzeniu albo wejdzie w interakcję z inną osobą — mogą być notowane zgodnie z Commodity Exchange Act.

„Te typy kontraktów wiążą się ze zwiększonym ryzykiem manipulacji, ponieważ ich rozliczenie zależy od dyskretnego zachowania danej osoby, które może nie być ani niezależnie generowane, ani weryfikowalne z zewnątrz” — stwierdził regulator.

Według CNBC list CFTC wskazuje, że giełdy notujące mention markets powinny rozważyć cztery czynniki: czy istnieją odpowiednie środki nadzoru pozwalające wykryć manipulację, czy słowa lub działania wykorzystane do rozliczenia są niezależnie weryfikowalne, czy presja zewnętrzna mogłaby wpłynąć na zachowanie osoby, której dotyczy kontrakt, oraz jakie zobowiązania zewnętrzne może mieć osoba objęta mention market. Czynniki te stanowią praktyczne kryterium przy decyzjach o notowaniu, ponieważ Commodity Exchange Act zobowiązuje wyznaczone rynki kontraktowe — giełdy nadzorowane przez CFTC, znane jako DCM — do notowania wyłącznie kontraktów, które nie są łatwo podatne na manipulację.

Przewodniczący CFTC Mike Selig przyjął wytyczne z aprobatą we wpisie na X we wtorek, mówiąc, że „jasność regulacyjna napędza zdrowe rynki”.

„Cieszę się, że personel zapewnił wytyczne dotyczące potencjalnych ryzyk i szczególnych uwag związanych z notowaniem mention markets na giełdach nadzorowanych przez CFTC oraz przypomniał DCM o obowiązku notowania wyłącznie kontraktów, które nie są łatwo podatne na manipulację” — napisał.

Poradnik następuje po serii przypadków, w których traderów oskarżano o wykorzystywanie uprzywilejowanych informacji na rynkach predykcyjnych. W zeszłym miesiącu były operator telepromtera Białego Domu został zobowiązany do zwrotu 107 539 dolarów zysków oraz zapłacenia kary cywilnej w wysokości 65 000 dolarów za handel kontraktami związanymi z przemówieniami prezydenta USA Donalda Trumpa.

Cointelegraph zwrócił się do CFTC o komentarz.

Jak donoszono, CFTC rozpoczął badanie mention markets już przed wtorkowym poradnikiem. CNBC i NPR poinformowały w sierpniu, że regulator otworzył przegląd tych kontraktów z powodu obaw o manipulację, a Kalshi usunął mention markets związane z wydarzeniami sportowymi „do odwołania”, podczas gdy trwało postępowanie.

Kalshi stoi w oblic świeżej kontroli z powodu nietypowego handlu

Oddzielnie, nietypowa aktywność transakcyjna na Kalshi przyciągnęła świeżą kontrolę w związku z potencjalną manipulacją rynkową.

W sierpniu niemal milion transakcji o wartości ponad 5 miliardów dolarów zostało złożonych na jednym rynku powiązanym z ceną Ethera, przy czym ponad jedna trzecia z nich dotyczyła niemal identycznych kwot wynoszących około 5 500 dolarów — poinformował we wtorek Wall Street Journal.

Zgodnie z doniesieniami Journala aktywność ta przyciągnęła uwagę federalnych regulatorów i traderów, choć Kalshi zaprzeczył sugestiom, że transakcje stanowiły wash trading — praktykę, w której jedna strona w istocie handluje sama ze sobą, generując wolumen bez rzeczywistego ryzyka rynkowego.

Po przekształceniu sierpniowego przeglądu CFTC w opublikowane wytyczne, kwestią bezpośrednią jest to, jak giełdy zastosują cztery czynniki do mention markets — oraz jakie wnioski, jeśli w ogóle, wyciągną regulatorzy z handlu Kalshi powiązanego z Etherem — a to pytania wiszące nad rynkami predykcyjnymi.