Amerykańska Komisja Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) przygotowuje się do przedstawienia pierwszego pakietu regulacji rynku kryptowalut, według doniesień The Wall Street Journal. Opisywany krok oznaczałby posunięcie w kierunku formalnego federalnego nadzoru nad rynkami aktywów cyfrowych, choć szczegółowa treść, zakres i harmonogram proponowanych reguł nie były dostępne w materiałach prasowych przejrzanych na potrzeby tego artykułu.

WSJ o wstępnym pakiecie regulacyjnym CFTC dla kryptowalut

The Wall Street Journal podał, że CFTC zmierza w kierunku wstępnego pakietu regulacyjnego dla rynków kryptowalut. Opisanie przedsięwzięcia jako „pierwszej rundy” sugeruje, że agencja może traktować je jako część trwającego procesu stanowienia reguł, a nie jako pojedynczy, kompleksowy zestaw regulacji.

CFTC jest głównym federalnym regulatorem amerykańskich rynków instrumentów pochodnych i kontraktów terminowych, a dotychczasowy nadzór agencji nad kryptowalutami koncentrował się na produktach pochodnych. Jej kompetencje wobec rynków kryptowalut spot — gdzie aktywa cyfrowe kupuje się i sprzedaje bezpośrednio, a za pośrednictwem kontraktów futures lub swapów — pozostają przedmiotem debaty w Waszyngtonie, a ta część rynku działała dotychczas bez wszechstronnego ram federalnych. CFTC i Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zgłaszały roszczenia jurysdykcyjne do różnych części sektora aktywów cyfrowych. SEC prowadzi równoległe przedsięwzięcie mające na celu określenie jej roli w nadzorze nad kryptowalutami poprzez Project Crypto, uruchomiony w celu modernizacji regulacji w USA.

Przewodniczący CFTC Mike Selig wcześniej przedstawił swoją wizję regulacji amerykańskiego rynku kryptowalut. Opisywany projekt stanowiłby konkretny krok w tym kierunku. Jednak w momencie publikacji oficjalne biuro prasowe CFTC nie potwierdziło konkretnego tekstu reguł, kategorii aktywów ani terminów zgodności.

Strona z komunikatami prasowymi CFTC jest dostępna pod adresem

Projekt nie byłby jeszcze ostateczną regułą

Opisywana inicjatywa to projekt, a nie ostateczna regulacja. Zgodnie ze standardową amerykańską procedurą administracyjną proponowana reguła zazwyczaj rozpoczyna okres konsultacji publicznych, w trakcie którego uczestnicy rynku, eksperci prawni i inne zainteresowane strony mogą przekazywać uwagi, zanim agencja wyda wiążące wymogi. Agencje zazwyczaj odnoszą się do istotnych uwag przy publikacji ostatecznej reguły.

Określenie przedsięwzięcia przez CFTC jako pierwszej rundy pozostawia również możliwość dalszych etapów stanowienia reguł. W zależności od ostatecznego brzmienia giełdy, platformy handlowe i uczestnicy instytucjonalni zaangażowani w instrumenty pochodne lub towary kryptowalutowe mogą stawić czoła nowym wymogom rejestracyjnym, sprawozdawczym lub operacyjnym.

Coinbase niedawno uzyskał zgodę CFTC dla Coinbase Clearing LLC, co pokazuje, że największe platformy już teraz angażują się bezpośrednio z agencją, zanim szersze stanowienie reguł zostanie zakończone. Wniosek Coinbase o zgodę CFTC na wieczne kontrakty futures na akcje amerykańskie to kolejny przykład uczestnika branży realizującego własny agendę regulacyjny obok inicjatyw kierowanych przez agencje.

Projekty regulacyjne mogą ulec znacznym zmianom między publikacją a ostatecznym przyjęciem i mogą napotkać wyzwania prawne po ich przyjęciu. Ponieważ CFTC nie potwierdziła tekstu reguł,da ocena potencjalnych skutków projektu pozostaje wstępna.

Na co uczestnicy rynku mogą zwrócić uwagę

Kluczowym najbliższym wydarzeniem byłaby publikacja przez CFTC formalnego Notice of Proposed Rulemaking (NPRM) w Federal Register. Taki dokument określiłby zakres proponowanej reguły, objęte aktywa lub działalności, potencjalne terminy zgodności oraz okres na komentarze publiczne.

Uczestnicy rynku mogą również śledzić kolejne doniesienia The Wall Street Journal oraz wypowiedzi komisarzy CFTC. Agencja ma pięciu komisarzy, a większe akty stanowienia reguł nie zawsze są przyjmowane jednogłośnie. Wypowiedzi odrębne mogą ujawnić rozbieżności, które wpłyną na ostateczny kształt reguły.

Doniesienie The Wall Street Journal jest jedynym źródłem tego artykułu. Dopóki CFTC nie opublikuje oficjalnej dokumentacji, szczegóły projektu, objęte rynki i harmonogram egzekwowania pozostają niepotwierdzone. Oryginalne doniesienie źródłowe jest dostępne pod adresem https://www.coinwy.com/cftc-first-crypto-market-regulations-wsj-report/.

Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania przed podjęciem decyzji.