Amerykańska Komisja Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) zaplanowała na 20 sierpnia rozmowy branżowe — sesję, która nabiera dodatkowego znaczenia w związku z tym, że ustawodawcy wstrzymali prace nad ustawą CLARITY, a kolejny poważny krok w amerykańskich regulacjach kryptowalutowych pozostaje niepewny.

Oczekuje się, że Komitet Doradczy ds. Innowacji CFTC omówi rynki aktywów cyfrowych, handel oparty na sztucznej inteligencji, rynki predykcyjne — obszar, który już mieści się w kompetencjach agencji w zakresie instrumentów pochodnych — oraz ochronę klientów. Spotkanie odbywa się w czasie, gdy regulatorzy wciąż poszukują sposobów stworzenia jaśniejszych zasad dla rynków kryptowalutowych.

Termin nadaje rozmowom dodatkowe znaczenie: Senat wyjechał na sierpniową przerwę bez głosowania nad ustawą CLARITY, ważnym projektem ustawy o strukturze rynku, mającym ustanowić jaśniejszy federalny nadzór nad aktywami cyfrowymi. Ustawodawstwo przeszło w lipcu przez Izbę Reprezentantów przy poparciu obu partii, stosunkiem głosów 294–134, co czyni Senat jego ostatnim etapem w Kongresie.

Uwaga regulatorów przesuwa się na agencje

Oczekuje się, że Senat wróci do ustawy we wrześniu. Lider większości senackiej John Thune poparł głosowanie proceduralne 15 września, ale ustawa nadal potrzebuje 60 głosów — superwiększości wymaganej zgodnie z regulaminem Senatu do zakończenia debaty — aby przejść dalej.

Zgodnie z ustawą odpowiedzialność regulacyjna zostałaby podzielona między Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) a CFTC. Projekt ustawy ustanowiłby również zasady dla towarów cyfrowych i doprecyzowałby nadzór nad handlem na rynku wtórnym. Podział ten ma znaczenie, ponieważ obie agencje działają w oparciu o różne mandaty: SEC reguluje rynki papierów wartościowych, podczas gdy CFTC nadzoruje instrumenty pochodne, takie jak kontrakty terminowe i swapy, i ma jedynie ograniczone uprawnienia wobec rynku spot towarów. SEC w dużej mierze opierała się na działaniach egzekucyjnych w celu pilnowania rynków tokenów, a rozszerzenie uprawnień CFTC na handel spot towarami cyfrowymi od dawna było postulatem branży.

Ustawodawcy pozostają jednak podzieleni w kwestiach takich jak wymogi etyczne, ochrona konsumentów i traktowanie nagród związanych ze stablecoinami. Te rozbieżności przesunęły legislację poza pierwotny letni harmonogram Senatu. Opóźnienie następuje kilka tygodni po tym, jak Kongres uchwalił ustawę GENIUS Act, która ustanowiła pierwszy federalny fundament prawny dla stablecoinów płatniczych, pozostawiając ustawę CLARITY jako drugi główny element amerykańskiego programu legislacyjnego w zakresie kryptowalut.

Spotkanie CFTC może ukształtować politykę krypto

Wobec bezczynności Kongresu sesja z 20 sierpnia — prowadzona przez jeden z zewnętrznych paneli eksperckich, z którymi CFTC konsultuje się w sprawach nowych zagadnień — daje branży kolejną drogę zgłaszania priorytetów regulacyjnych. Uczestnicy rynku uważnie obserwują sygnały dotyczące tego, jak dalece CFTC może rozszerzać swoją rolę na rynkach aktywów cyfrowych.

Spotkanie następuje po odwołaniu przez SEC sesji z 14 sierpnia, podczas której miano rozważyć proponowane zasady inwestycyjne dotyczące kryptowalut — decyzja, która zwiększa niepewność co do tempa zmian regulacyjnych.

Dla firm kryptowalutowych i inwestorów najbliższe tygodnie mogą więc okazać się ważne. Inicjatywy na poziomie agencji mogą być kontynuowane nawet wtedy, gdy Kongres pracuje nad szerszymi ramami legislacyjnymi. Ustawa CLARITY pozostaje centralnym celem branży, ale jej opóźnione głosowanie w Senacie oznacza, że postęp regulacyjny może w coraz większym stopniu zależeć od działań amerykańskich regulatorów finansowych.