Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) przekazała do Biura Zarządzania i Budżetu Białego Domu (OMB) projekt zasad dotyczących transakcji i rynków aktywów kryptowalutowych — kilka dni po tym, jak Senat nie zdołał uchwalić ustawy Clarity Act, co pozostawiło regulatorom jedynie działanie w oparciu o istniejące uprawnienia. Wnioskowi towarzyszą równoległe kroki Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), która tego samego dnia otworzyła pięcioletnią ścieżkę dla platform oferujących handel onchain ztokenizowanymi akcjami, a także pismo no-action CFTC ułatwiające dostęp do rynku dostawcom oprogramowania. Razem te działania pokazują, że zasady amerykańskiego rynku krypto są wprowadzane w drodze regulacji, podczas gdy ścieżka ustawodawcza pozostaje zablokowana.

Wniosek został przyjęty 17 września i figuruje na etapie "prerule", co oznacza, że proces stanowienia zasad jest jeszcze na wczesnym etapie. Żadne szczegóły dotyczące zasad nie zostały upublicznione.

CFTC Submits Crypto Market Rule Proposal for White House Review as CLARITY Act Stalls A regulatory filing on the White House Office of Management and Budget (OMB) website indicates that the US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) submitted a proposal to regulate… pic.twitter.com/XJSzJ9k1MK

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) September 18, 2026

Projekt nosi tytuł "Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets." Nie jest jeszcze jasne, jakie aktywa miałby obejmować ani co giełdy musiałyby zrobić, aby się do niego dostosować. Po zakończeniu przeglądu przez OMB — które weryfikuje projekty regulacji, zanim agencje będą mogły je opublikować — projekt wraca do CFTC na głosowanie i okres komentarzy publicznych. Następnie wymagane będzie drugie głosowanie, zanim zasady wejdą w życie. Etap komentarzy da uczestnikom branży i innym interesariuszom pierwszą formalną możliwość wypowiedzenia się po ujawnieniu treści. O wniosku poinformował CoinDesk.

Senat nie uchwalił Clarity Act

Ustawa Clarity Act miała stworzyć federalne ramy prawne dla rynków kryptowalut. Senat nie nadał projektowi biegu podczas głosowania 15 września. Na razie ten wynik sprawia, że struktura amerykańskiego rynku krypto będzie kształtowana przez regulacje agencji, a nie przez nowe ustawodawstwo.

Dzień po głosowaniu przewodniczący CFTC Michael Selig opublikował na X wpis, w którym stwierdził, że agencja jest "locked in and ready to ship" — gotowa wprowadzić zasady w oparciu o istniejące uprawnienia. Przewodniczący SEC Paul Atkins oświadczył z kolei, że SEC ruszy naprzód "with or without legislation."

pic.twitter.com/N87oIV8mXC

— Mike Selig (@ChairmanSelig) September 16, 2026

Selig sygnalizował ten kierunek już w sierpniu. Podczas konferencji Innovation Advisory Committee 20 sierpnia powiedział, że CFTC jest przygotowana do działania, jeśli ustawa Clarity Act utknie. Dodał również, że nakazał pracownikom zbadanie zasad, które mogłyby pozwolić zarejestrowanym i niezarejestrowanym giełdom kryptowalutowym stać się rodzajem wyznaczonego rynku kontraktów zwanym "crypto asset market", gdzie handel kryptowalutami z dźwignią mógłby być oferowany pod nadzorem CFTC. Wyznaczone rynki kontraktów to giełdy zatwierdzone przez CFTC do notowania kontraktów futures i opcji — status, który poddałby uczestniczące platformy krypto bezpośredniemu nadzorowi agencji.

SEC otwiera ścieżkę dla handlu ztokenizowanymi akcjami

Tego samego dnia, gdy CFTC złożyła swój projekt, SEC wydała "innovation exemption", dające kwalifikującym się platformom pięcioletni okres na oferowanie handlu onchain niektórymi ztokenizowanymi akcjami — reprezentacjami tradycyjnych akcji opartymi na blockchainie — bez konieczności rejestracji jako giełdy papierów wartościowych. Obie agencje oświadczyły, że współpracują, aby zapewnić branży krypto jaśniejsze zasady w ramach obecnych uprawnień.

CFTC opublikowała również w piątek pismo no-action. Umożliwia ono niektórym dostawcom oprogramowania łączenie użytkowników z regulowanymi rynkami instrumentów pochodnych bez rejestracji jako introducing broker — pośredników, którzy pozyskują klientów instrumentów pochodnych, ale sami nie realizują transakcji. Dostawcy mogą promować określone kontrakty i pobierać opłaty od transakcji, ale nie mogą przechowywać środków klientów, generować sygnałów transakcyjnych ani kontrolować sposobu kierowania zleceń.

lgę warunkują wymogi, w tym ujawnienia ryzyka i obowiązki prowadzenia dokumentacji. Pozostaje ona w mocy, dopóki CFTC nie przyjmie formalnych zasad dla twórców oprogramowania. W międzyczasie te tymczasowe środki określają ścieżki aktualnie dostępne dla firm poszukujących dostępu do regulowanych rynków amerykańskich na podstawie istniejących uprawnień agencji.

CEO Coinbase Brian Armstrong powiedział po głosowaniu w Senacie, że regulatorzy mają już potrzebne narzędzia. "So clarity is coming to crypto regardless", napisał na X 15 września.

Źródło: CoinCentral