Dyrektor generalny (CEO) Cardinal Health Jason Hollar sprzedał akcje tego dystrybutora produktów farmaceutycznych o wartości 29,4 mln dolarów — 18 sierpnia zbył 124 529 akcji, co stanowiło jego pierwszą transakcję na otwartym rynku od sierpnia 2025 r. Sprzedaż nastąpiła zaledwie kilka dni po tym, jak mocny raport za czwarty kwartał wyniósł akcje spółki na bezprecedensowe poziomy: 11 sierpnia papiery zamknęły się na rekordowym poziomie 240,26 dolara, a w kolejnych sesjach osiągnęły śródsesyjne maksimum 258,30 dolara. Cardinal Health, z siedzibą w Dublinie w stanie Ohio, jest obok firm McKesson i Cencora jednym z trzech dominujących amerykańskich dystrybutorów leków — ta trójka obsługuje większość dystrybucji farmaceutycznej w Stanach Zjednoczonych.

Transakcje Hollara przeprowadzono w przedziale cen od 234,07 do 238,065 dolara za akcję. Co istotne, sierpniowe zbycie było zaledwie jego drugą sprzedażą akcji od czasu objęcia kierownictwa w Cardinal Health w 2020 r., po rocznej przerwie w aktywności na otwartym rynku.

Dyrektor generalny nie działał w pojedynkę. Tego samego dnia doszło do skoordynowanej serii sprzedaży akcji przez członków wyższego kierownictwa, których łączna wartość w następstwie ogłoszenia wyników wyniosła około 60 mln dolarów. Dyrektor finansowy (CFO) Aaron Alt pozbył się 42 000 akcji, uzyskując wpływy powyżej 9,9 mln dolarów. Jessica Mayer, pełniąca funkcję dyrektor ds. prawnych i compliance, sprzedała 29 436 akcji o wartości blisko 7 mln dolarów, natomiast Michelle Greene, dyrektor ds. informatycznych (CIO) spółki, zbyła 11 650 akcji za 2,7 mln dolarów.

Szefowie dywizji dołączają do fali sprzedaży

W redukcji posiadanych akcji uczestniczyło również kierownictwo głównych dywizji operacyjnych Cardinal. Debbie Weitzman, stojąca na czele segmentu farmaceutycznego, sprzedała 7 354 akcje za około 1,7 mln dolarów. Steve Mason, kierujący globalną dywizją produktów medycznych i dystrybucji, zbył 35 000 akcji o wartości około 8,3 mln dolarów, co zmniejszyło jego pakiet akcji o blisko 66%. Dyrektor ds. rachunkowości Mary Scherer sprzedała 19 sierpnia 2 302 akcje o wartości około 546 472 dolarów, dzień po przeprowadzeniu większości zbyć przez zarząd.

Łącznie insiderzy spółki zbyli w ciągu ostatniego kwartału 210 271 akcji o wartości blisko 49,6 mln dolarów. Transakcje tego rodzaju są publicznie ujawniane w zgłoszeniach SEC na formularzu Form 4, a członkowie zarządów spółek powszechnie dokonują sprzedaży akcji w ramach wcześniej ustalonych planów handlowych przyjętych zgodnie z regułą SEC 10b5-1, które z góry określają wielkość i terminy transakcji, aby uchronić się przed podejrzeniami o handel na podstawie istotnych informacji niepublicznych. Ponieważ menedżerowie sprzedają akcje również z takich powodów jak dywersyfikacja czy planowanie podatkowe, obserwatorzy rynku od dawna traktują zakupy dokonywane przez insiderów jako bardziej miarodajny sygnał niż ich sprzedaż.

Sprzedaż po mocnych wynikach czwartego kwartału

Fala sprzedaży insiderów nastąpiła po wynikach finansowych Cardinal za czwarty kwartał, ogłoszonych 11 sierpnia, które znacząco przebiły prognozy zysków. Zysk na akcję wyniósł 2,91 dolara, znacznie powyżej konsensusu wynoszącego 2,42 dolara. Przychody wzrosły o 5,8% w ujęciu rocznym do 63,67 mld dolarów, choć nieznacznie zabrakło im do prognoz analityków zakładających 65,15 mld dolarów. Ponieważ rok obrotowy Cardinal kończy się 30 czerwca, sierpniowy raport zamknął rok fiskalny 2026, a nowe wytyczne obejmują rok obrotowy, który właśnie trwa.

Zarząd ustalił także prognozę EPS na rok obrotowy 2027 w widełkach od 12,40 do 12,60 dolara, co dodatkowo napędziło początkową zwyżkę akcji w dniach następujących po publikacji. Obecny konsensus analityków przewiduje zysk na akcję za cały rok na poziomie 12,54 dolara.

Wall Street utrzymuje pozytywne nastawienie

Mimo cofnięcia kursu akcji i fali sprzedaży dokonywanej przez zarząd szersze środowisko inwestycyjne nadal wyraża zaufanie do perspektyw Cardinal po kwartalnym raporcie. TD Cowen podniósł swój cel cenowy do 280 dolarów, potwierdzając rekomendację „kupowania”. Leerink Partners ustalił cel cenowy na 292 dolary, a Royal Bank of Canada rozpoczął objęcie spółki analizą z oceną „outperform” i celem cenowym 276 dolarów. JPMorgan podniósł swój cel z 215 do 260 dolarów, utrzymując „neutralne” stanowisko wobec akcji.

Wśród analityków obejmujących akcje analizą szesnastu rekomenduje zakup, a trzech sugeruje utrzymanie pozycji. Cardinal Health posiada konsensusową ocenę „Moderate Buy” (umiarkowany zakup) ze średnim celem cenowym 266,56 dolara.

Akcje Cardinal Health rozpoczęły piątkową sesję od poziomu 229,48 dolara, poniżej szczytu osiągniętego po publikacji wyników. Papiery oddaliły się od rekordowych poziomów ustanowionych na początku miesiąca, a najniższy kurs z ostatnich 12 miesięcy wynosi 145,87 dolara. Spółka ogłosiła również kwartalną dywidendę w wysokości 0,5158 dolara na akcję, która zostanie wypłacona 15 października akcjonariuszom zarejestrowanym na dzień 1 października, co odpowiada stopie dywidendy 0,9%. Poza datą dywidendy kolejnym zaplanowanym punktem w kalendarzu spółki jest raport za pierwszy kwartał roku obrotowego, który Cardinal historycznie publikuje pod koniec października lub na początku listopada, a przyszłe zgłoszenia Form 4 pokażą, czy sprzedaż insiderów będzie trwać, czy wygaśnie.