Każdy cykl rynku kryptowalut pozostawia po sobie projekty, które mają trudności z odzyskaniem wcześniejszych szczytów, niezależnie od siły leżącej u ich podstaw technologii. Cardano (ADA) stanowi wyraźny przykład — inicjatywa blockchainowa oparta na badaniach recenzowanych, z zaangażowaną społecznością i trwającą aktywnością deweloperską — jednak jej token nadal jest notowany za ułamek szczytowej wyceny z 2021 roku. Ta utrzymująca się luka między postępem technologicznym a wynikami rynkowymi skłoniła do porównań między ugruntowanymi kryptowalutami a projektami we wcześniejszej fazie, które charakteryzują się odmiennym profilem ryzyka i wyceny. Zjawisko to nie jest unikalne dla Cardano; kilka sieci warstwy 1 z cyklu 2020–2021, w tym protokoły z aktywnymi ekosystemami, nadal znajduje się znacznie poniżej swoich szczytowych cen tokenów, nawet mimo znaczącego odbicia całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut od dołków cyklu.

Tokeny sprzedawane w ramach przedsprzedaży działają w oparciu o fundamentalnie odmienny mechanizm cenowy niż publicly notowane kryptowaluty. Ceny przedsprzedaży są zazwyczaj ustalane według z góry określonych harmonogramów, a nie odkrywane poprzez handel na otwartym rynku. Jednakże zaplanowane wzrosty cen w trakcie przedsprzedaży nie powinny być utożsamiane z rynkową aprecjacją na otwartym rynku, ponieważ ceny tokenów po uruchomieniu zależą od płynności, popytu i ogólnych warunków rynkowych. Wiele projektów kryptowalut na etapie przedsprzedaży historycznie mierzyło się ze znacznymi wyzwaniami w budowaniu trwałej płynności handlowej po uruchomieniu, a luka między referencyjną ceną przedsprzedaży a rzeczywistą ceną na otwartym rynku może być znaczna. BlockDAG (BDAG) ilustruje ten model — jego token jest obecnie dystrybuowany w ramach przedsprzedaży etapowej, a nie przedmiotem handlu na ugruntowanych rynkach publicznych.

Mocne techniczne strony Cardano nie przełożyły się na odbicie cenowe

Cardano pozostaje jedną z najbardziej ambitnych technicznie sieci blockchain warstwy 1 w sektorze kryptowalut. Protokół jest zbudowany na recenzowanych badaniach akademickich i oferuje zarządzanie on-chain wprowadzone w erze Voltaire, umożliwiając posiadaczom ADA bezpośrednie głosowanie nad ulepszeniami protokołu i alokacją środków ze skarbu. Funkcjonalność smart kontraktów trafiła na Cardano wraz z hard forkiem Alonzo we wrześniu 2021 roku, umożliwiając wdrażanie zdecentralizowanych aplikacji w sieci. Ponad 60% obiegu ADA jest stakowane w tysiącach niezależnych pul stakingu, a sieć utrzymała spójny czas pracy przez wiele lat bez poważnej awarii. Mimo tych kamieni milowych całkowita wartość zablokowana w aplikacjach zdecentralizowanych finansów na Cardano pozostaje skromna w porównaniu z konkurencyjnymi sieciami warstwy 1, takimi jak Ethereum i Solana — jest to wskaźnik, który niektórzy uczestnicy rynku traktują jako miernik aktywności gospodarczej on-chain.

Cardano przyciągnęło również rosnące zainteresowanie ze strony instytucjonalnych uczestników rynku, choć wydarzenia związane z produktami terminowymi czy wnioskami o ETF powinny być oceniane niezależnie od fundamentalnych wskaźników adopcji sieci.

Mimo tych osiągnięć ADA jest notowane znacznie poniżej swojego szczytu wszech czasów z 2021 roku. Token jest obecnie wyceniany w okolicach 0,18 USD, około 94% poniżej swojego szczytu na poziomie 3,10 USD osiągniętego we wrześniu 2021 roku, i mocno spadł w ciągu ostatniego roku mimo skromnego krótkoterminowego odbicia. Prognozy analityków rynkowych ogólnie anticipują, że ADA będzie poruszać się w wąskim przedziale, a nie dokonywać szybkiego powrotu. Dla inwestorów, którzy kupili w pobliżu szczytu poprzedniego cyklu, Cardano oznacza wieloletnią inwestycję bez określonego horyzontu odrobienia strat. Dla nowych uczestników nabycie ADA na obecnych poziomach oznacza zakład na odbicie, które nie nastąpiło od ponad pół dekady.

Przedsprzedaż BlockDAG — etap 1 wyceniony na 0,002 USD za token

Przedsprzedaż BlockDAG (BDAG) stosuje z góry określoną strukturę cenową obejmującą 25 etapów przed rozpoczęciem szerszego handlu na rynku publicznym. Etap 1 jest wyceniony na 0,002 USD za token, a kolejne etapy rosną w stałych krokach w kierunku końcowej ceny przedsprzedaży na poziomie 0,05 USD i referencyjnej ceny startowej 0,10 USD. Przy cenie etapu 1 inwestycja 500 USD pozwoliłaby nabyć 250 000 BDAG. Gdyby deklarowana przez projekt referencyjna cena startowa 0,10 USD została osiągnięta na otwartym i płynnym rynku, wartość nominalna stanowiłaby 50-krotność ceny zakupu na etapie 1. Wynik ten nie jest jednak gwarantowany.

Generowane przez społeczność prognozy dla BDAG opisują znacznie wyższe długoterminowe wyceny, jednak takie scenariusze zależą od zmiennych obejmujących przyszłą adopcję, podaż w obiegu, płynność, kapitalizację rynkową i ogólne warunki rynkowe. Choć niektóre kryptowaluty osiągnęły znaczne zyski w poprzednich cyklach, takie przypadki są rzadkie i nie stanowią wiarygodnej podstawy do projekcji przyszłej rynkowej wyników BDAG.

BlockDAG raportuje wiele komponentów ekosystemu na różnych etapach rozwoju. Blockchain BlockDAG działa i przetwarza rzeczywiste transakcje sieciowe. BlockDAG Casino funkcjonuje jako działający produkt konsumencki. Sprzęt do kopania jest dostarczany uczestnikom na całym świecie. Giełda BlockDAGX jest w fazie rozwoju, aby zapewnić funkcjonalność handlową i płynność. Planowana jest również aplikacja Super App, która zintegruje portfele, kopanie, handel, swapy, wydatki, płatności i nagrody w jednej aplikacji. Ponadto 100 milionów USD w płynności startowej — sfinansowane z wpływów z przedsprzedaży i zasobów firmy — jest przeznaczone na wsparcie głębokości handlu od pierwszego dnia dostępności publicznej.

Kontrastujące profile ryzyka

Technologia i ramy zarządzania Cardano cieszą się szacunkiem w branży, jednak to uznanie nie przełożyło się na aprecjację ceny w ostatnich latach. Notowane na poziomie 0,18 USD — 94% poniżej szczytu wszech czasów z 2021 roku — obecna trajektoria ADA odzwierciedla przedłużający się trend utrzymania, a nie konfigurację sprzyjającą szybkiemu ruchowi wzrostowemu, bez ustalonego harmonogramu odrobienia strat.

BlockDAG prezentuje wyraźnie odmienny profil ryzyka poprzez deklarowaną cenę etapu 1 na poziomie 0,002 USD, z góry określone etapy przedsprzedaży i referencyjną cenę startową 0,10 USD. Parametry te definiują strukturę cenową przedsprzedaży projektu i nie gwarantują żadnej konkretnej wyceny na otwartym rynku po uruchomieniu. Czytelnicy oceniający BDAG powinni rozważyć raportowane produkty operacyjne, planowaną ekspansję ekosystemu, ekonomię tokenów, zobowiązania dotyczące płynności startowej i ryzyko wykonawcze wraz z ogólnym ryzykiem nieodłącznym dla kryptowalutowych aktywów na etapie przedsprzedaży.

Źródło: CryptoNinjas