Francuska firma skarbcowa Bitcoin Capital B odnotowała stratę netto w wysokości 69,5 mln euro (78 mln dolarów) za pierwszą połowę 2026 r., w dużej mierze spowodowaną niegotówkowym odpisem na wartości posiadanych Bitcoinów — wynika z jej półrocznego raportu finansowego. Strata powstała mimo że spółka notowana na giełdzie kontynuowała powiększanie swoich rezerw kryptowalut.

Firma ujęła odpis na wartości Bitcoina w wysokości 67,5 mln euro (75,8 mln dolarów), obliczony na podstawie cen Bitcoina na dzień 30 czerwca 2026 r. Korekta nie miała bezpośredniego wpływu na gotówkę i nie stanowiła sprzedaży Bitcoina. Takie odpisy uznaje się, gdy wartość rynkowa posiadanego aktywa spadnie poniżej jego ujętej wartości bilansowej, i pokazują one, jak zmiany ceny Bitcoina mogą obciążać raportowane wyniki firm skarbcowych bez wywoływania wypływu gotówki.

#CapitalB reported a $78 million net loss for H1 2026 driven by a $75.8 million Bitcoin impairment charge. The charge reflected $BTC prices on June 30 2026 and had no direct cash impact, highlighting how Bitcoin price movements can weigh on treasury companies' reported earnings without triggering cash outflows. #BitcoinTreasury @_ALCPB

— BitKE (@BitcoinKE) October 16, 2026

Skonsolidowane przychody Capital B wzrosły o 3,5% rok do roku do 5,85 mln euro. Skorygowane wyniki przed odsetkami, podatkami i amortyzacją (EBITDA) wykazały stratę w wysokości 1,07 mln euro wobec straty 815 000 euro w pierwszej połowie 2025 r. Wyniki podkreślają kontrast między raportowanymi wynikami firmy a jej strategią akumulacji Bitcoina, w ramach której wartość posiadanych aktywów może znacząco zmieniać się wraz z cenami rynkowymi. W odniesieniu do bazy przychodów wynoszącej 5,85 mln euro odpis w wysokości 67,5 mln euro pokazuje, dlaczego wynik półrocza był zdominowany przez niegotówkowe korek księgowe, a nie wyniki operacyjne.

W pierwszej połowie roku Capital B pozyskała około 27,5 mln euro (30 mln dolarów) i zwiększyła swoje zasoby Bitcoina o 11,2%, z 2823 BTC na początku roku do 3139 BTC na dzień 30 czerwca 2026 r.

Akumulacja trwała także po okresie sprawozdawczym. Strategiczna rezerwa firmy osiągnęła 3538 BTC 30 września 2026 r., co oznacza wzrost o 25,3% od początku roku. Posiadane aktywa miały łączny koszt nabycia 310,6 mln euro, co odpowiada średniej cenie zakupu 87 805 euro za Bitcoina. Ponieważ odpis jest wyceniany względem cen rynkowych na daty sprawozdawcze, sprawozdanie roczne podda powiększoną rezerwę tej samej próbie wyceny i pokaże, czy za cały rok ujęto dodatkową niegotówkową korektę.

Ekspansja ustanowiła Capital B drugim co do wielkości notowanym na giełdzie posiadaczem Bitcoina w Europie, za niemiecką grupą Bitcoin Group — według rankingów skarbców. Strategia firmy koncentruje się na zwiększaniu ilości Bitcoina w przeliczeniu na w pełni rozcieńczoną akcję w czasie — wskaźnika, który odzwierciedla wielkość rezerwy względem liczby akcji, a nie raportowanych wyników.

Mimo rosnącej rezerwy kurs akcji firmy pozostawał pod presją. Akcje Capital B spadły od początku roku o około 25% na moment pisania, mimo niewielkiego wzrostu na otwarciu sesji.

Wyniki ilustrują kluczową cechę korporacyjnych strategii skarbcowych Bitcoina: ponieważ zasoby wycenia się według cen rynkowych na daty sprawozdawcze, firmy mogą zwiększać swoje rezerwy Bitcoina, jednocześnie raportując istotne straty księgowe, gdy ceny rynkowe spadają poniżej poziomów użytych do wyceny ich posiadłości. Obciążenie nie dotyczy tylko jednej firmy: BitcoinKE osobno informował, że firma skarbcowa Ethereum odnotowała stratę netto przekraczającą 1 mld dolarów za pierwszą połowę 2026 r., a firmy skarbcowe Bitcoin łącznie ujęły około 80 mld dolarów strat, gdy model biznesowy oparty na Bitcoinie został wystawiony na próbę.

Ten artykuł opiera się na doniesieniach opublikowanych przez BitcoinKE.