Realny produkt krajowy brutto Kanady pozostał bez zmian w sierpniu, wynosząc 0,0% miesiąc do miesiąca wobec szacunku 0,2%, według raportu Statistics Canada o PKB według gałęzi gospodarki. Wynik zerowy nastąpił po 0,0% w poprzednim miesiącu, co oznacza, że gospodarka stoi w miejscu drugi miesiąc z rzędu.

Kluczowe dane za sierpień

• Realne PKB w sierpniu: 0,0% miesiąc do miesiąca (poprzedni miesiąc: 0,0%)
• Szacunek wstępny za wrzesień: -0,1% miesiąc do miesiąca
• Wstępna wskazówka dotycząca wzrostu w III kwartale: +0,3% kwartał do kwartału, bez annualizacji
• Zakres: 9 z 20 sektorów przemysłu odnotowało wzrost w sierpniu
• Gałęzie usługowe: -0,1%
• Gałęzie produkcyjne: +0,1%

Szczegóły sektorowe

• Handel detaliczny: +1,2%, napędzany przez dealerów pojazdów silnikowych i części
• Przemysł wytwórczy: +0,3%, wspierany przez produkcję maszyn i rafinację ropy naftowej
• Handel hurtowy: -1,4%, największa przeszkoda dla wzrostu
• Sektor publiczny: -0,2%, częściowo w wyniku kończenia prac spisowych
• Wydobycie ropy i gazu: -1,2%, trzeci kolejny miesięczny spadek
• Usługi użyteczności publicznej: -0,4%, obciążone przerwami serwisowymi w elektrowniach jądrowych

Zerowy wynik główny w sierpniu maskował znaczne ruchy w tle. Handel detaliczny odbił się o 1,2%, w pełni odwracając kontrakcję z lipca, a produkcja maszyn oraz ożywienie w rafinacji ropy naftowej wspierały przemysł wytwórczy. Te zyski zostały zniweczone przez słabszy handel hurtowy, niższą aktywność sektora publicznego i kolejny spadek wydobycia ropy i gazu. Produkcja samochodów była szczególnie słaba, przy czym produkcja pojazdów silnikowych i części spadła o 5,8% w związku z przedłużającym się letnim przestojem fabryk.

Słabszy szczegół przyniósł szacunek wstępny: produkcja miała spaść o 0,1% we wrześniu, co sugeruje utratę tempa przez gospodarkę na koniec trzeciego kwartału. Jeśli szacunek wstępny się potwierdzi przy publikacji danych ostatecznych, Kanada odnotuje trzy miesiące z rzędu bez wzrostu produkcji. Dane branżowe wskazują na wzrost o 0,3% w III kwartale, do potwierdzenia w oficjalnym kwartalnym raporcie.

Analiza

W analizie towarzyszącej danym zauważono, że dwa miesiące stagnacji po których ma nastąpić prognozowany spadek wskazują na gospodarkę zmagającą się z budowaniem tempa. Odbicie handlu detalicznego uznano za obiecujące, ale wzrost był wąski, gdyż rozszerzyło się mniej niż połowa sektorów przemysłu. Część słabości wynika z przerw serwisowych, przestojów fabryk samochodów i kończenia prac spisowych, co ogranicza zakres, w jakim można ją przypisać słabszemu popytowi bazowemu.

Dla Banku Kanady wyniki wzrostu mogą wzmocnić argumenty za poluzowaniem polityki, o ile pozwoli na to inflacja. PKB według gałęzi gospodarki należy do kluczowych wskaźników monitorowanych przez bank centralny przy ustalaniu stopy politycznej, dlatego miesięczne odczyty tego typu bezpośrednio wpływają na perspektywy polityki. Słabszy wzrost normalnie obciążałby kanadyjskie rentowności i dolara kanadyjskiego, tworząc skłonność wzrostową dla USDCAD. Następny punkt kontrolny to 30 listopada, kiedy zostaną opublikowane dane o PKB za wrzesień oraz oficjalne szacunki dochodów i wydatków za trzeci kwartał — dane, które potwierdzą lub zrewidują wyniki wstępne.

Co mierzy raport

PKB według gałęzi gospodarki śledzi produkcję skorygowaną o inflację w całej kanadyjskiej gospodarce, a miesięczne zmiany pokazują, czy aktywność rośnie czy maleje i które branże ją napędzają. Szacunek wstępny jest wstępny i podlega rewizji; publikowany jest przed pełnym raportem miesięcznym i może być korygowany wraz z napływem bardziej kompletnych danych źródłowych. Oficjalny kwartalny raport o dochodach i wydatkach stanowi odrębną miarę łącznego wzrostu. Wzrost kwartalny w tym raporcie wyrażany jest w ujęciu kwartał do kwartału, a nie w zannualizowanych stopach stosowanych w amerykańskich danych głównych; wstępne tempo 0,3% w III kwartale odpowiadałoby w ujęciu zannualizowanym około 1,2%.

Nota techniczna USDCAD

W towarzyszącej analizie wykresu USDCAD spadał wraz z dolarem amerykańskim, ale po przetestowaniu zniesienia 61,8% wzrostu od sierpniowego dołka odbijał umiarkowanie. Ten poziom znajduje się na 1,39497. Para musi jednak osiągnąć i utrzymać się ponad szczytem obszaru wahadła na 1,3963, aby kupujący na spadkach przy poziomie 61,8% mogli odzyskać nadzieję.