Cameco (CCJ) zyskało 3,4% w czwartek po tym, jak Jefferies rozpoczęło objęcie akcji rekomendacją kupna oraz ceną docelową 138 dolarów za akcję, co odpowiada 190 dolarom kanadyjskim. Analityk Laurence Alexander wskazał pozycję Cameco jako jednego z największych światowych dostawców paliwa uranowego jako kluczowy powód optymistycznej rekomendacji. Cameco, z siedzibą w Saskatoon w Kanadzie, jest jedną z niewielu zachodnich firm o zintegrowanych działaniach obejmujących wydobycie uranu, rafinację, konwersję i produkcję paliwa, co stanowi istotę jej pozycjonowania, gdyż rządy zachodnie dążą do zabezpieczenia nie rosyjskich łańcuchów dostaw nuklearnych.

Alexander wskazał rosnący popyt na energię jądrową jako kluczowy czynnik napędzający sektor. Zauważył, że ponad 30 krajów zobowiązało się do potrojenia mocy jądrowej do 2050 roku — zobowiązanie potwierdzone podczas ostatnich szczytów klimatycznych ONZ — oraz że operatorzy wielkich centrów danych podpisują umowy na dostawy energii bazowej w celu zasilania infrastruktury AI. Microsoft na przykład zgodził się w 2024 roku na zakup energii z planowanego restartu bloku w Three Mile Island, co jest częścią szerszej fali nuklearnych kontraktów zawieranych przez firmy technologiczne, która podniosła oczekiwania popytowe w całym cyklu paliwowym.

„Łącząc dyscyplinę operacyjną z silnym bilansem, Cameco jest naszym zdaniem głównym beneficjentem zachodniej rozbudowy energetyki jądrowej” — napisał Alexander.

Jefferies opracowało wycenę metodą sumy składników. Firma wyceniła aktywa upstream na 63 dolary za akcję, aktywa konwersji na 11 dolarów za akcję, niezadziałane zasoby oraz część korporacyjną na 7 dolarów za akcję, a długoterminowe partnerstwo Cameco z Westinghouse i rządem USA na 51 dolarów za akcję. Udział w Westinghouse — Cameco posiada 49% tej firmy zajmującej się reaktorami i usługami, obok Brookfield — daje inwestorom ekspozycję na serwisowanie reaktorów i nowe inwestycje budowlane, a nie tylko wydobycie uranu.

BWX Technologies (BWXT) również zyskało w czwartek za sprawą Jefferies, rosnąc o 1,2% po otrzymaniu rekomendacji kupna i ceny docelowej 181 dolarów. Alexander podkreślił rolę BWXT jako jedynego dostawcy komponentów i paliwa do reaktorów jądrowych dla United States Navy. Jefferies prognozuje, że BWX Technologies osiągnie wzrost sprzedaży na poziomie 6–7% oraz wzrost zysku na akcję o 13–17% do 2030 roku.

Inwestorzy instytucjonalni zwiększają zaangażowanie

Wellington Management Group nabyła w II kwartale nową pozycję w Cameco, kupując 2,09 miliona akcji o wartości około 212,9 miliona dolarów. Daje to Wellington około 0,48% udziałów w spółce.

Inni inwestorzy instytucjonalni również zwiększali ekspozycję. Temasek Holdings objęła w I kwartale nową pozycję o wartości 70,9 miliona dolarów. Sumitomo Mitsui Trust Group zwiększyła swój udział o 35,2%, natomiast Janus Henderson Group ponad dwukrotnie powiększyła swoją pozycję, podnosząc ją o 102,3%. Inwestorzy instytucjonalni posiadają obecnie 70,21% udziałów Cameco.

Gorsze wyniki finansowe zacieniają obraz

Mimo optymizmu analityków ostatnie wyniki kwartalne Cameco okazały się słabym punktem. Spółka zaraportowała za II kwartał zysk 0,13 dolara na akcję, znacznie poniżej konsensusu wynoszącego 0,26 dolara. Przychody wyniosły 573,1 miliona dolarów, spadając o 6,8% rok do roku i nieznacznie nie dosięgając prognozy 579,6 miliona dolarów. Dla porównania, w analogicznym kwartale rok wcześniej zysk na akcję wyniósł 0,71 dolara. Analitycy jako grupa oczekują, że Cameco osiągnie 1,27 dolara zysku na akcję w całym roku obrotowym. Jak to zwykle bywa w sektorze uranowym, wyniki Cameco są wrażliwe na harmonogram dostaw umownych, co może powodować wahania wyników kwartalnych nawet wtedy, gdy długoterminowe trendy popytowe pozostają nienaruszone.

Szersze grono analityków pozostaje przychylnie nastawione do akcji. Trzynastu analityków ma rekomendację kupna CCJ, a pięciu — trzymania, co daje akcjom konsensus „umiarkowanego kupna”. Średnia cena docelowa wynosi 145,68 dolara.

Truist Financial podniosło w sierpniu swoją cenę docelową do 130 dolarów i utrzymało rekomendację kupna. Bank of America nieznacznie obniżył cel z 143 do 140 dolarów, ale również utrzymał rekomendację kupna. Scotiabank utrzymuje rekomendację przewagi (Outperform) z ceną docelową 175 dolarów.

CCJ wahało się w ciągu 52 tygodni od 73,20 do 135,24 dolara, przy czym przed czwartkową sesją akcje notowane były w okolicach 98,75 dolara. Inwestorzy obserwujący ten sektor będą zwracać uwagę na nadchodzące raporty kwartalne oraz ewentualne nowe długoterminowe kontrakty paliwowe z zakładami energetycznymi lub operatorami centrów danych jako sygnały tego, czy narracja popytowa przekłada się na wyniki finansowe.

Źródło: CoinCentral