BNY, jeden z największych banków depozytowych na świecie, oraz Citadel Securities, wiodący animator rynku papierów wartościowych, zrealizowały transakcję finansowania opartą na technologii blockchain, w której zabezpieczeniem były tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe, demonstrując w jaki sposób rozproszony rejestr mógłby poprawić szybkość i wydajność operacji rynków finansowych.

Transakcja uwypukla potencjał tokenizowanych tradycyjnych aktywów finansowych w wspieraniu działań finansujących przy jednoczesnym skróceniu czasu rozliczania transakcji. Wykorzystując infrastrukturę blockchain do cyfrowej reprezentacji obligacji skarbowych USA, firmy zaprezentowały podejście, które mogłoby pomóc w modernizacji zarządzania zabezpieczeniami i usprawnieniu instytucjonalnych procesów finansowych. Rozliczenie zostało osiągnięte w ciągu kilku minut, co podkreśla potencjał infrastruktury opartej na blockchain do przyspieszenia transferów zabezpieczeń i poprawy efektywności operacyjnej w finansach instytucjonalnych.

Tokenizacja rozszerza rolę obligacji skarbowych

Amerykańskie obligacje skarbowe są powszechnie wykorzystywane na rynkach finansowych ze względu na ich płynność i jakość kredytową. Poparte gwarancjami rządu USA i notowane na jednym z najgłębszych rynków obligacji na świecie, stanowią powszechną formę zabezpieczenia w finansach instytucjonalnych. Banki, domy maklerskie, firmy inwestycyjne i inne instytucje finansowe polegają na tych aktywach przy zabezpieczaniu operacji finansowania, spełnianiu wymogów zabezpieczeniowych i zarządzaniu płynnością. Finansowanie zabezpieczone obligacjami skarbowymi, takie jak transakcje repo, jest rutynowym elementem codziennej działalności instytucjonalnej, co sprawia, że efektywność transferów zabezpieczeń ma bezpośrednie znaczenie dla operacji finansowania.

Tokenizacja polega na reprezentowaniu praw własności lub interesów w aktywie za pomocą tokenów cyfrowych zapisanych na blockchainie lub inn rozproszonym rejestrze. W zależności od struktury, tokenizacja może umożliwić instytucjom finansowym cyfrowy transfer i śledzenie aktywów przy zachowaniu powiązań z konwencjonalnymi instrumentami finansowymi.

W transakcji finansowania z zabezpieczeniem jedna strona przekazuje kwalifikujące się aktywa w celu zabezpieczenia zobowiązania finansowego, a strona przyjmująca może wykorzystać to zabezpieczenie, aby zmniejszyć swoją ekspozycję na ryzyko kontrahenta. Tradycyjne procesy mogą obejmować wielu pośredników, procedury uzgadniania i systemy rozliczeniowe, co potencjalnie powoduje opóźnienia w przemieszczaniu aktywów między instytucjami.

Systemy oparte na blockchain mogłyby ograniczyć niektóre z tych wyzwań operacyjnych, umożliwiając uczestnikom rejestrowanie i koordynowanie transakcji na współdzielonej infrastrukturze cyfrowej. Zakres korzyści w zakresie efektywności zależy jednak od projektu platformy, statusu prawnego tokenizowanych aktywów oraz integracji systemów uczestniczących instytucji.

Szybsze rozliczenie mogłoby poprawić efektywność kapitałową

Możliwość rozliczenia w ciągu kilku minut może być szczególnie istotna dla instytucji zarządzających dużymi portfelami zabezpieczeń i stojących przed zmieniającymi się wymogami płynności w trakcie dnia handlowego. Szybsze przemieszczanie zabezpieczeń mogłoby pomóc firmom finansowym szybciej reagować na potrzeby finansowania i skrócić czas, w którym aktywa pozostają niedostępne w procesach rozliczeniowych.

Bardziej efektywne transfery mogą również poprawić wgląd w pozycje zabezpieczeń, pomagając instytucjom zarządzać zasobami i ryzykiem operacyjnym. Wykorzystanie tokenizowanych obligacji skarbowych USA w operacjach finansowania mogłoby pomóc instytucjom finansowym w bardziej efektywnym mobilizowaniu posiadanych aktywów, potencjalnie poprawiając zarządzanie płynnością i ograniczając tarcia związane z rozliczeniami.

NEW: BNY AND CITADEL SECURITIES COMPLETE BLOCKCHAIN-BASED FINANCING TRANSACTION USING TOKENIZED U.S. TREASURIES AS COLLATERAL, WITH SETTLEMENT IN MINUTES

— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) October 14, 2026

Niemniej jednak szybsze rozliczenie nie eliminuje automatycznie ryzyka kontrahenta, prawnego ani operacyjnego. Instytucje finansowe muszą nadal ustanowić jasne prawa własności, egzekwowalne ustalenia zabezpieczeń, odpowiednie kontrole depozytowe oraz niezawodne procedury rozstrzygania sporów transakcyjnych. Ramy prawne i techniczne regulujące tokenizowane papiery wartościowe pozostają istotnym czynnikiem, gdy instytucje finansowe oceniają usługi finansowe oparte na blockchain.

Instytucjonalna adopcja finansów blockchain

Transakcja odzwierciedla rosnące zainteresowanie zastosowaniem technologii blockchain w ugruntowanych działalnościach rynków finansowych, zamiast ograniczania jej użycia do kryptowalut i zdecentralizowanych finansów. Instytucje finansowe coraz częściej badają tokenizację papierów wartościowych, funduszy, depozytów i innych instrumentów finansowych, dążąc do połączenia konwencjonalnych aktywów z infrastrukturą cyfrową, która mogłaby wspierać bardziej efektywną emisję, transfer, zabezpieczanie i rozlicanie.

Dla uczestników instytucjonalnych długoterminowa wartość tokenizacji będzie zależała od tego, czy te systemy mogą działać niezawodnie w dużej skali i łączyć się z istniejącą infrastrukturą rynkową. Interoperacyjność, zgodność z regulacjami, cyberbezpieczeństwo oraz dostępność odpowiednich kontrahentów pozostaną ważnymi czynnikami decydującymi o adopcji.

Transakcja BNY i Citadel Securities stanowi przykład wykorzystania tokenizowanych tradycyjnych aktywów w finansowaniu instytucjonalnym, przy czym szybsze rozliczenie oferuje potencjalną ścieżkę ku bardziej responsywnym i efektywnym rynkom finansowym. Dalsza adopcja będzie zależała od tego, czy podobne ustalenia można rozszerzyć na dodatkowych uczestników, klasy aktywów i działania finansujące.

Chociaż pojedyncza transakcja nie świadczy o powszechnej adopcji w branży, rozliczenie w ciągu kilku minut demonstruje praktyczne zastosowanie technologii blockchain w tradycyjnych usługach finansowych.

Źródło: CoinTrust