Bank of New York Mellon (BNY), najstarszy bank w Stanach Zjednoczonych i jeden z największych banków powierniczych na świecie, przygotowuje się do obsługi całodobowego rozliczania amerykańskich bonów skarbowych po pomyślnym sfinalizowaniu transakcji pozagodzinowej powiązanej z rezerwami stablecoinów wcześniej w tym roku. Inicjatywa ta stanowi odpowiedź na rosnące zapotrzebowanie ze strony rynków aktywów cyfrowych, które działają bez przerw, ujawniając strukturalną rozbieżność: stablecoiny są przedmiotem obrotu 24/7, ale obligacje rządowe Stanów Zjednoczonych, które je wspierają, są rozliczane wyłącznie w oknach czasowych w dni robocze.

Zgodnie z listem do klientów, o którym donosi Bloomberg, BNY planuje przetestować tokenizowane bony skarbowe do końca 2026 roku i wprowadzić rozliczenia 24/7 dla tradycyjnych i tokenizowanych bonów skarbowych w 2027 roku.

Pozagodzinowa transakcja stablecoinem udowadnia wykonalność

Wcześniejsza transakcja miała miejsce po zamknięciu Fedwire Securities Service Systemu Rezerwy Federalnej na dany dzień. Ripple wziął w niej bezpośredni udział za pośrednictwem swojego stablecoina RLUSD, natomiast Dreyfus reprezentował OpenEden i jego stablecoin USDO.

Tradeweb Markets wykonał transakcję skarbową, a BNY rozliczył ją wkrótce potem, wykorzystując swoją istniejącą infrastrukturę rozliczeń gotówkowych. Same papiery skarbowe nie zostały tokenizowane.

Test wykazał, że transakcje skarbowe wspierające rezerwy stablecoinów mogą być kontynuowane poza normalnym oknem rozliczeniowym. Zarówno RLUSD, jak i USDO trzymają krótkoterminowe amerykańskie bony skarbowe jako aktywa rezerwowe, jednak papiery te nadal opierają się na harmonogramie rozliczeń w dni robocze, mimo ciągłego obrotu stablecoinami. Luka ta sprawia, że emitenci stablecoinów nie mogą rebalansować rezerw w nocy, w weekendy i święta — czyli dokładnie wtedy, gdy rynki kryptowalut są najbardziej aktywne, a zmienność może gwałtownie rosnąć.

BNY przedstawia plan tokenizacji bonów skarbowych

Po tej transakcji BNY określił kolejne fazy rozwoju. Zgodnie z listem do klientów, bank uruchomi tokenizowane produkty skarbowe i rozpocznie transakcje pilotażowe na swoim prywatnym blockchainie przed końcem 2026 roku.

Ponadto BNY planuje rozszerzyć swoją sieć rozliczeniową jeszcze w tym roku, aby obsługiwać aktywność w godzinach handlowych w Azji, Europie i Stanach Zjednoczonych. Bank realizuje obecnie około 2,5 biliona dolarów w codziennych płatnościach i rozlicza średnio około 24,3 biliona dolarów dziennie w swoich sieciach.

Wcześniej w tym roku BNY wprowadził tokenizowane salda depozytowe dla klientów instytucjonalnych, zapewniając reprezentację komercyjnych pieniędzy bankowych w łańcuchu bloków. Bank dołącza do fali głównych instytucji finansowych budujących infrastrukturę tokenizowanych bonów skarbowych — kategorii obejmującej fundusz BUIDL firmy BlackRock oraz produkt BENJI firmy Franklin Templeton, z których oba przyciągnęły setki milionów dolarów w aktywach od inwestorów poszukujących dochodu na łańcuchu.

Ripple i OpenEden biorą udział

BNY pełni już funkcję głównego powiernika dla rezerw RLUSD oraz zapewnia usługi powiernicze i zarządzania inwestycjami dla tokenizowanego funduszu skarbowego OpenEden.

Zgodnie z informacją Bloomberga, rosnące wykorzystanie tokenizowanych produktów skarbowych odzwierciedla zwiększone zainteresowanie infrastrukturą finansową opartą na blockchainie. Dane z rwa.xyz pokazują, że tokenizowane aktywa świata rzeczywistego osiągnęły wartość około 35 miliardów dolarów od 2025 roku.

Jack McDonald, starszy wiceprezes Ripple, odniósł się do tego rozwoju sytuacji, gratulując BNY Global i oświadczając, że RLUSD wesprze ruch w kierunku stale działających rynków skarbowych oraz instytucjonalnej infrastruktury aktywów cyfrowych.