Firmy skarbcowe Bitcoin przeszły od obligacji zamiennych do wieczystych akcji uprzywilejowanych, a chief investment officer Blue Coin Capital Mike Treidl uważa, że ten ruch może wkrótce na nowo rozpalić zakupy Bitcoina w Strategy (MSTR). W rozmowie z Bitcoin Magazine Treidl wyjaśnia, w jaki sposób wieczyste akcje uprzywilejowane pozwalają emitentom takim jak Strategy odraczać płatności bez niewykonania zobowiązań oraz dlaczego powrót tych papierów do wartości nominalnej mógłby dać firmie drugi silnik do zakupów Bitcoina. Ta zmiana w finansowaniu ma znaczenie, ponieważ oba instrumenty zachowują się inaczej w warunkach stresu: obligacje zamienne mają terminy wykupu, które mogą wymusić refinansowanie lub spłatę, natomiast wieczyste akcje uprzywilejowane nie mają terminu i mogą wstrzymać wypłaty bez wywołania niewykonania zobowiązań. Wyjaśnia to również, dlaczego cena tych papierów względem wartości nominalnej jest osią argumentacji Treidla — gdy akcje uprzywilejowane notowane są poniżej wartości nominalnej, trudno atrakcyjnie wycenić nową emisję, więc dopiero powrót do wartości nominalnej otworzyłby na nowo ten kanał finansowania.

Treidl omawia także, w jaki sposób wskaźniki takie jak liczba satów na akcję pozwalają firmom skarbcowym oferować dźwignię bez wezwań do uzupełnienia depozytu, dodając wartość akcjonariuszom ponad samo bezpośrednie posiadanie Bitcoina. Rozmowa obejmuje również odbicie Bitcoina do 83 000 USD, jego drogę od Morgan Stanley do Blue Coin Capital, wielkość alokacji na Bitocoin poprzez najpierw ustalenie budżetu ryzyka, wyczerpanie podażowe i jego znaczenie dla firm skarbcowych, fundusze emerytalne i endowmenty jako kolejną falę adopcji instytucjonalnej, pozycję Blue Coin w rankingu BarclayHedge oraz zakup STRC — wieczystych akcji uprzywilejowanych Strategy — poniżej wartości nominalnej, a także największe szanse i ryzyka, jakie widzi dla Bitcoina w kolejnych dwóch latach. Dla czytelników śledzących tę tezę wskaźnikami do obserwacji są: czy akcjerzywilejowane Strategy odzyskają i utrzymają wartość nominalną, czy emisje akcji uprzywilejowanych wznowione zostaną na poziomach akrecyjnych w przeliczeniu na saty na akcję oraz czy alokacje funduszy emerytalnych i endowmentów, które Treidl opisuje jako kolejną falę instytucjonalną, zaczną się materializować.

Rozdziały:

• 0:00 – Mike Treidl o odbiciu Bitcoina do 83 tys. USD
• 0:50 – Od Morgan Stanley do Blue Coin Capital: pomost między Wall Street a Bitcoinem
• 1:49 – Najpierw budżet ryzyka: jak określić wielkość alokacji na Bitocoin
• 4:11 – Wyczerpanie podażowe i firmy skarbcowe Bitcoin
• 5:27 – Dlaczego firmy skarbcowe przeszły od obligacji zamiennych do akcji uprzywilejowanych
• 6:47 – Co powrót akcji uprzywilejowanych Strategy do wartości nominalnej oznacza dla Bitcoina
• 8:13 – Saty na akcję: dźwignia bez wezwań do uzupełnienia depozytu
• 9:11 – Fundusze emerytalne, endowmenty i kolejna fala adopcji instytucjonalnej
• 11:23 – Pozycja Blue Coin w rankingu BarclayHedge i zakup STRC poniżej wartości nominalnej
• 12:30 – Największe szanse i ryzyka Bitcoina w kolejnych dwóch latach

ZASTRZEŻENIE: Poglądy i opinie wyrażone w tym programie należą do uczestników i niekoniecznie odzwierciedlają oficjalną politykę lub stanowisko BTC Inc., Bitcoin Magazine ani żadnych podmiotów powiązanych. Niniejsze treści mają charakter wyłącznie informacyjny i edukacyjny i nie powinny być interpretowane jako porady inwestycyjne, prawne, podatkowe ani księgowe. Żadna część tego programu nie stanowi nakłaniania, rekomendacji, poparcia ani oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych lub instrumentów finansowych. Widzowie powinni skonsultować się z własnymi doradcami przed podjęciem decyzji finansowych lub biznesowych.

Pełny wywiad, Blue Coin Capital CIO: MSTR'S BTC Buying Engine is About to IGNITE | Mike Treidl, ukazał się pierwotnie na łamach Bitcoin Magazine, a jego autorem jest Patrick Green.