iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRocka odnotował w środę kolejne 269,7 miliona dolarów umorzeń, co było jego dziewiątą z rzędu sesją odpływu, podczas gdy amerykańskie ETF-y spot na bitcoina zarejestrowały piąty kolejny dzień netto odpływów o łącznej wartości 299,8 miliona dolarów, według danych zestawionych przez Farside Investors, serwis śledzący dzienne przepływy tych funduszy.

W ciągu dziewięciu sesji od 30 października IBIT stracił około 2 miliardów dolarów. Fundusz, największy spośród amerykańskich ETF-ów spot na bitcoina, odnotował odpływ kapitału w każdy dzień handlowy listopada dotychczas. ETF-y spot na bitcoina trzymają bitcoina bezpośrednio i są notowane na amerykańskich giełdach, dając inwestorom ekspozycję na ten aktywo bez konieczności zarządzania portfelami i kluczami prywatnymi wymaganymi przy samodzielnej pieczy (self-custody).

Cała grupa wypada tylko nieznacznie lepiej. Jedenastka funduszy straciła około 1,44 miliarda dolarów w ciągu ostatnich pięciu dni handlowych i około 1,88 miliarda dolarów w listopadzie, z odpływami w siedmiu z ośmiu sesji miesiąca. JEDYNYM wyjątkiem był 4 listopada, gdy napłynęło 74,6 miliona dolarów, mimo że sam IBIT stracił tego dnia 201,2 miliona dolarów.

IBIT odpowiada za około 1,77 miliarda dolarów listopadowych odpływów, czyli około 94% całości.

Sprzedaż w środę była skoncentrowana. Oprócz IBIT fundusz GBTC od Grayscale stracił 39,1 miliona dolarów, a MSBT od Morgan Stanley był jedynym funduszem, który przyjął kapitał — około 9 milionów dolarów. Pozostałe fundusze nie odnotowały żadnych przepływów.

Passa IBIT wciąż krótsza niż najgorsza w tym roku

Obecna seria nie jest rekordem. Zarówno grupa, jak i IBIT pozostawały 13 kolejnych dni handlowych bez napływu od 15 maja do 3 czerwca — to najdłuższe serie odpływów w 2026 roku. IBIT kontynuował potem serią 11 sesji od 17 czerwca do 2 lipca. Po dziewięciu sesjach IBIT dzieli od wyrównania rekordu wiosny jeszcze cztery dni handlowe.

Niemniej rozmiar ostatnich umorzeń robi wrażenie. Dwa największe dzienne odpływy IBIT w tym roku przypadły na bieżący miesiąc: 405,3 miliona dolarów 2 listopada i 403 miliony dolarów 6 listopada.

Sprzedaż odwróciła też wynik roku. Amerykańskie ETF-y spot na bitcoina mają obecnie około 1,42 miliarda dolarów ujemnych przepływów netto w 2026 roku, w porównaniu z około 25,2 miliarda dolarów napływu w tym samym momencie rok wcześniej. The Australian Financial Review zauważył w czwartek, że sprzedaż wymazała tegoroczne napływy netto do tych funduszy.

IBIT pozostaje na plusie w tym roku, z około 2,45 miliarda dolarów napływów netto w 2026 roku i około 64,5 miliarda dolarów od debiutu w styczniu 2024 roku. Ta poduszka szybko się skurczyła. IBIT przyjął około 932 milionów dolarów w październiku, a listopadowe umorzenia już niemal dwukrotnie przekroczyły tę kwotę.

Odpływy nastąpiły zaledwie kilka dni po tym, jak BlackRock argumentował, że obawy o bezpieczeństwo wypychają wieloryby bitcoina z samodzielnej pieczy do IBIT.

Dlaczego inwestorzy w ETF-y na bitcoina się wycofują

Odpływy rozpoczęły się przed najgorszymi nagłówkami tego tygodnia, ale nasiliły się równolegle z nimi. Wyższy niż oczekiwano październikowy odczyt inflacji we wtorek wzmógł zakłady na podwyżkę stóp przez Fed w grudniu, a szanse Polymarket na podwyżkę wzrosły do około 97%, jak relacjonował Yahoo Finance. Wyższe stopy czynią gotówkę i obligacje bardziej atrakcyjnymi względem aktywów takich jak bitcoin. Raport o indeksie cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) należy do odczytów inflacyjnych, które oficjele Fed obserwują przy ustalaniu stóp.

Dodatkową presję wywierają akcje technologiczne. Akcje Nvidii spadły o około 9% po zamknięciu w środę po doniesieniach, że rada nadzorcza przygotowuje się do usunięcia dyrektora generalnego Jensa Huanga, a kontrakty futures Nasdaq 100 spadały wraz z nimi. Nvidia nie ogłosiła żadnej decyzji. Bitcoin był w tym roku silnie skorelowany z akcjami spółek technologicznych.

Dostawca indeksów MSCI potwierdził także po zamknięciu w środę, że usunie Strategy (MSTR) ze swoich indeksów po 30 listopada — decyzja ta zmusza fundusze odwzorowujące do sprzedaży akcji największego korporacyjnego posiadacza bitcoina.

Bitcoin był notowany we wczesnych godzinach czwartkowych blisko 72 800 dolarów, blisko wtorkowego minimum około 72 700 dolarów, najniższego poziomu od 20 sierpnia. Spadł o około 6% w ciągu ostatniego tygodnia.

Przepływy ETF za czwartek zostaną opublikowane po zamknięciu. Pytanie teraz brzmi, czy IBIT przerwie swoją passę, zanim dorówna 13-dniowej serii z wiosny, czy też stałe umorzenia będą nadal ciążyć na cenie bitcoina przed grudniowym posiedzeniem Fed.

Ten artykuł został po raz pierwszy opublikowany przez Bitcoin Magazine, autorem jest Micah Zimmerman.