IBIT BlackRock pozyskuje 479 mln USD, a ETF-y na bitcoina wydłużają serię napływów do pięciu dni

Amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina odnotowały piąty z rzędu dzień handlowy z napływami netto, podczas gdy ETF-y na Ether zanotowały czwarty dzień pozytywnych przepływów. Tygodniowe napływy do ETF-ów na bitcoina przekroczyły już 750 mln USD — tempo, które jeszcze miesiąc temu wydawałoby się mało prawdopodobne. Dane te są uważnie śledzone na rynkach aktywów cyfrowych jako wskaźnik pozycjonowania instytucjonalnego w czasie rzeczywistym, ponieważ emitenci ETF muszą publikować codzienne dane o utworzeniu i wykupieniu jednostek, w przeciwieństwie do większości innych pojazdów inwestycyjnych w obszarze kryptowalut.

Seria napływów do ETF-ów na bitcoina nabiera momentum

Obecna seria napływów rozpoczęła się w poniedziałek, 3 sierpnia, i trwała do piątku bez ani jednej sesji z odpływami netto. Stanowi to wyraźne odejście od nieregularnego, przerywanego wzorca, który charakteryzował przepływy w ETF-ach na bitcoina przez większość roku. Produkty ETF na Solana i XRP natomiast zarejestrowały efektywnie zerową zmianę netto 7 sierpnia.

IBIT BlackRock odpowiadał za lwią część napływów do ETF-ów na bitcoina. W okresie od poniedziałku do środy, który zapoczątkował obecną serię, sam IBIT przyciągnął 479 mln USD z 626 mln USD całkowitych napływów do ETF-ów na bitcoina — około 76% całego napływającego kapitału. FBTC Fidelity wniosł 19,6 mln USD w tym samym trzydniowym okresie, ARKB ARK 21Shares dodał 9,2 mln USD, a BITB Bitwise przyciągnął 8,7 mln USD.

Produkt GBTC Grayscale z kolei stracił łącznie 27,47 mld USD w odpływach od momentu konwersji na ETF na początku 2024 roku. Te utrzymujące się wykupienia GBTC były decydującym obciążeniem dla zagregowanych przepływów netto spotowych ETF-ów na bitcoina od momentu uruchomienia tego segmentu w styczniu 2024 roku, nawet gdy nowi konkurenci z niskimi opłatami, tacy jak IBIT i FBTC, konsekwentnie przyciągali kapitał.

ETF-y na Ether odzwierciedlają ten wzorzec

Przepływy w ETF-ach na Ether podążały niemal identyczną trajektorią. 5 sierpnia spotowe ETF-y na Ether przyciągnęły łącznie 60,86 mln USD w napływach, przy czym sama ETHA BlackRock odpowiadała za 50,34 mln USD — około 83% całości. FETH Fidelity przyciągnął 2,87 mln USD, podczas gdy ETHW Bitwise i TETH 21Shares przyciągnęły po około 1,3 mln USD. Fundusz BlackRock na staked ether, ETHB, dodał kolejne 4,94 mln USD na szczycie wyniku ETHA.

Ta nierównomierna dystrybucja oznacza, że seria napływów do ETF-ów na Ether jest w praktyce przede wszystkim opowieścią o BlackRock nałożoną na opowieść o bitcoinie. Choć mniejsi emitenci technicznie biorą udział w serii, kwoty są na tyle niewielkie, że pojedyncza duża alokacja BlackRock w dowolnym dniu może samodzielnie zadecydować o tym, czy kategoria zakończy sesję na plusie czy na minusie.

Siły napędowe odbicia

Odbicie następuje po trudnym okresie. Spotowe ETF-y na bitcoina odnotowały 5,4 mld USD odpływów netto w pierwszej połowie 2026 roku — ich pierwszej negatywnej połowie roku od momentu uruchomienia tych produktów na początku 2024 roku. Siedmiosesyjna seria napływów w lipcu krótko przywróciła zaufanie, gromadząc prawie 1 mld USD, ale została nagle przerwana 24 lipca jednodniowym odpływem w wysokości 225,18 mln USD. Nabywcy powrócili w pierwszym tygodniu sierpnia.

Część ożywionego apetytu wydaje się związana z wydarzeniami regulacyjnymi. Menedżer aktywów Franklin Templeton wskazał na perspektywę federalnych przepisów o strukturze rynku kryptowalut jako potencjalny punkt zwrotny, określając to jako zmianę, która mogłaby ostatecznie otworzyć płynność z bilansów bankowych dla tej klasy aktywów po raz pierwszy. Kongres debatował nad wieloma projektami ustaw o strukturze rynku, które miałyby doprecyzować, czy tokeny kwalifikują się jako papiery wartościowe czy towary oraz która agencja posiada główną jurysdykcję — pytania, które utrzymywały wiele tradycyjnych instytucji finansowych na uboczu.

Słabe dane o zatrudnieniu w USA opublikowane w ciągu tygodnia wzmocniły również oczekiwania obniżek stóp procentowych, podnosząc apetyt na ryzyko zarówno na rynkach akcji, jak i kryptowalut. S&P 500 zamknął tydzień na rekordowym poziomie wraz z odbiciem ETF.

To, czy seria napływów rozciągnie się na drugi tydzień, będzie w dużej mierze zależeć od tego, czy przepływy BlackRock utrzymają się, gdy obecna fala instytucjonalnego rebalansowania się wyczerpie. Pięć kolejnych dni zysków stanowi zauważalnie dłuższą serię niż to, co ETF-y na bitcoina zdołały osiągnąć w drugiej połowie lipca, choć kategoria oscylowała między wielotygodniowymi seriami zwycięskimi a nagłymi odwróceniami przez cały rok.