Inwestorzy w iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRock wycofali w ciągu jednego dnia bitcoiny o wartości około 403 mln dolarów, przedłużając pięcioletnią serię odpływów, która przekroczyła już miliard dolarów w skumulowanych wycofaniach.

Dane o przepływach środków z 2 listopada 2026 roku wykazały, że netto odpływ z IBIT wyniósł 405,3 mln dolarów — największą jednodniową spłatę w historii funduszu od 26 czerwca. Szacunki sprzedaży wywołanej klientami mieszczą się w przedziale od 403 do 405 mln dolarów, a dokładna kwota zależy od przyjętej metodologii.

Mechanizm umorzeń, a nie decyzja BlackRock

Zrozumienie tego ruchu wymaga rozdzielenia roli BlackRock od roli jego klientów. Zarządzający aktywami sam nie zdecydował się sprzedać bitcoinów. Klienci umorzyli swoje udziały w ETF, a fundusz musiał uwolnić odpowiednią ilość bitcoinów, aby rozliczyć te pozycje.

Uwolnione monety trafiły przede wszystkim do Coinbase Prime, instytucjonalnego ramienia brokerskiego Coinbase, gdzie zostały sprzedane. Bitcoiny faktycznie trafiły więc na otwarty rynek — ale w wyniku decyzji inwestorów, a nie dyspozycji z biura handlowego BlackRock. W tym sensie całe zdarzenie odzwierciedla zachowanie klientów, a nie jakikolwiek ruch strategiczny emitenta.

Jeden fundusz odpowiadał za niemal wszystkie odpływy w sektorze

W całym segmencie amerykańskich spotowych ETF-ów na bitcoiny netto odpływy wyniosły tego dnia około 398,6 mln dolarów. Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) od Fidelity poszedł pod prąd trendu, odnotowując skromny wpływ w wysokości 6,7 mln dolarów.

Odpływy z IBIT w wysokości 405,3 mln dolarów, skompensowane wpływem 6,7 mln dolarów do FBTC, dają niemal dokładnie sumę dla całego sektora. W praktyce fundusz BlackRock odpowiadał za praktycznie całą dzienną netto presję sprzedażową wśród amerykańskich spotowych ETF-ów na bitcoiny, co podkreśla, jak skoncentrowane były przepływy tej sesji.

Seria, a nie jednorazowe zdarzenie

Umorzenie z 2 listopada nie było odosobnionym zdarzeniem. Wpisało się w dłuższą serię wycofań, która ciągnęła się do początku listopada — okresu zbiegającego się ze spadkami akcji technologicznych, na czele z Nasdaq.

Sam bitcoin pozostawał w tym czasie w stosunkowo wąskim przedziale notowań, mieszcząc się między 76 000 a 80 000 dolarów. Ponieważ te przepływy są codziennie podliczane i publikowane, kolejne sesje jednoznacznie pokażą, czy seria się przedłuży, czy się zakończy.

Wciąż największy fundusz w swojej kategorii

Mimo niedawnych odpływów IBIT pozostaje największym amerykańskim spotowym ETF-em na bitcoiny, przewodząc kategorii zarówno pod względem aktywów pod zarządzaniem, jak i skumulowanych wpływów netto od momentu debiutu.

Co to oznacza dla bitcoina i inwestorów w ETF-y

Najbardziej bezpośredni skutek dotyczy podaży. Każde umorzenie kończące się sprzedażą monet przez Coinbase Prime dodaje bitcoiny na rynek, pokazując, jak umorzenia udziałów ETF przekładają się na sprzedaż na rynku spot w procesie rozliczeń funduszu. Przy skumulowanych umorzeniach IBIT przekraczających miliard dolarów w zaledwie pięć sesji ta dodatkowa podaż może obciążać ceny, jeśli popyt ze strony innych kupujących nie nadąży.

Silna koncentracja sprzedaży w jednym funduszu — podczas gdy FBTC od Fidelity odnotował niewielki wpływ — może wskazywać na to, że inwestorzy przetasowują swoje portfele produktów, albo że konkretna grupa posiadaczy IBIT zdecydowała się wycofać z tego konkretnego funduszu, a nie na uniformalne wyjście z całej klasy aktywów. Warto obserwować najbliższe dzienne raporty przepływów pod dwoma względami: czy umorzenia z IBIT będą trwać nadal oraz czy kompensujące wpływy w innych miejscach kategorii będą nadal absorbować część presji.

Kluczowym punktem odniesienia pozostaje 26 czerwca — ostatni raz, gdy klienci IBIT umorzyli udziały w skali choćby zbliżonej do tej w ramach jednej sesji.