BlackRock, zarządzający aktywami o wartości 15,5 biliona USD, przeprowadził realokację swojego flagowego ztokenizowanego funduszu skarbowego między publicznymi blockchainami, a fundusz posiada obecnie większą wartość na Avalanche niż na Ethereum, łańcuchu, w którym został wyemitowany w marcu 2024 roku. Aktualne dane pokazują, że na dzień 23 października 2026 roku Avalanche przechowuje 481,81 mln USD funduszu BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) wobec 422,72 mln USD na Ethereum. Tylko Solana posiada większą część funduszu o wartości 2,17 mld USD — Solana przewodzi wszystkiem łańcuchom pod względem łącznych zasobów BUIDL, według danych z RWA.xyz.

BUIDL, uruchomiony przez BlackRock na Ethereum w marcu 2024 roku, od tego czasu rozszerzył się na dodatkowe sieci, wraz ze wzrostem popularności ztokenizowanych produktów skarbowych przenoszących ekspozycję na rynek pieniężny na łańcuch — pod koniec 2024 roku dodano Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism i Polygon, zanim w marcu 2025 roku dotarł na Solanę. Fundusz przekroczył 1 mld USD aktywów pod zarządzaniem w marcu 2025 roku, a obecny ruch podkreśla, jak instytucjonalna tokenizacja staje się wielołańcuchowa, z Solaną na czele — zmiana o szerszym znaczeniu, biorąc pod uwagę, że BUIDL znajduje się w centrum historii aktywów rzeczywistych.

Dane stojące za realokacją

Fundusz o wartości 2,17 mld USD inwestuje w amerykańskie bony skarbowe, gotówkę i transakcje repo, dążąc do utrzymania stabilnej wartości tokenu na poziomie 1 USD, przy jednoczesnej wypłacie dziennych dywidend uprawnionym posiadaczom. BUIDL działa poprzez Securitize, zarejestrowanego w SEC agenta transferu, jako agenta tokenizacji, przy czym BNY Mellon pełni rolę administratora i depozytariusza. Dane pochodzą z danych on-chain agregowanych przez RWA.xyz.

Przepływy międzyłańcuchowe wskazują na realokację przeprowadzaną przez administratora, a nie na handel detaliczny. Chociaż Ethereum pozostaje warstwą fundamentalną infrastruktury BUIDL, proporcja podaży funduszu na Ethereum zmalała względem innych sieci oferujących wyższą szybkość i niższe koszty.

Wydarzenie zostało zwrócone na uwagę w poście na X:

BlackRock, with $15.5 trillion in assets, has more of its BUIDL fund on Avalanche than on Ethereum, $481.81M against $422.72. Only Solana holds more of the $2.17B fund. @avax pic.twitter.com/FH0jGWuybP

— MSB Intel (@MSBIntel) October 23, 2026

Dlaczego rozliczenia wielołańcuchowe stają się standardem instytucjonalnym

Ztokenizowane papiery skarbowe stały się największym segmentem rynku aktywów rzeczywistych, ponieważ instytucje poszukują na łańcuchu oprocentowanych odpowiedników gotówki. Emitenci szukają obecnie optymalnego połączenia szybkości rozliczeń, finalności, opłat i zgodności regulacyjnej przy podejmowaniu decyzji o emisji ztokenizowanych produktów.

Avalanche zapewnia finalność poniżej sekundy i kompatybilność z EVM na swoim C-Chain, podczas gdy Solana oferuje wysoką przepustowość, niskie opłaty i głębokość płynności. Obie sieci wbudowały depozyt, integracje i adopcję stablecoinów w swoją podstawową infrastrukturę.

Emisja wielołańcuchowa pokazuje, że flagowe instytucje takie jak BlackRock i Securitize mogą zaspokajać potrzeby klientów bez porzucania swojej podstawowej strategii. Zmiana oznacza odejście od pilotaży na pojedynczych łańcuchach w stronę systemów produkcyjnych, w których dystrybucja podąża za popytem, podnosząc podstawowe właściwości BUIDL ponad wcześniejsze eksperymenty, które dla uproszczenia pozostawały ściśle powiązane z jednym łańcuchem.

Konsekwencje dla inwestorów, deweloperów i ekosystemów

Dla inwestorów dochodowość i ryzyko BUIDL pozostają zakotwiczone w krótkoterminowym rynku papierów skarbowych, a nie w cenach AVAX czy SOL. Realokacja nie wpływa na uprawnienia, opłaty ani mechanizmy odkupienia.

Dla instytucji ruch ten stanowi wyraźny przykład, że nawet największy zarządzający aktywami wykorzysta wiele publicznych łańcuchów, gdy wymagają tego operacje. Dla deweloperów większe saldo BUIDL na Avalanche rozszerza zakres integracji z rynkami pożyczek i zabezpieczeń poprzez sBUIDL, reprezentację funduszu zgodną z DeFi.

Dla konkurujących ekosystemów nacisk prawdopodobnie będzie dotyczył mniej bodźców, a bardziej depozytu, zgodności i rozwoju płynności. Dla regulatorów dystrybucja wielołańcuchowa rodzi nowe pytania dotyczące ograniczeń transferu, weryfikacji inwestorów i ujawniania rezerw w różnych sieciach. Giełdy i komentatorzy rynkowi powinni traktować rozkład między łańcuchami jako wskaźnik infrastrukturalny, a nie sygnał krótkoterminowego popytu handlowego.

Perspektywy

Trwałość pozycji Avalanche zależy od dalszych napływów środków, rozwoju przypadków użycia sBUIDL w DeFi oraz tego, na ile pójdą za nim inni emitenci. Aktualizacje alokacji na poziomie łańcuchów w RWA.xyz stanowią powtarzalne, on-chain odniesienie do śledzenia, jak te wagi ewoluują. Obok bazowej obecności na Ethereum udział Avalanche w nowej emisji prawdopodobnie będzie rósł wolniejszym tempem, w miarę jak inne opcje będą wykazywać użyteczność. Dominacja Solany zostanie sprawdzona pod kątem tego, czy jej wzrost odzwierciedla wewnętrzny popy, czy krótkoterminową alokację.

Kluczową przeszkodą dla Avalanche będzie przekształcenie obecności funduszu w rozliczaną aktywność w ekosystemie, w tym pożyczki pod zabezpieczenie. Ostatecznie ewolucja BUIDL pokazuje, jak tradycyjni zarządzający aktywami mogą skalować instrumenty on-chain w wielu łańcuchach i instytucjonalnych portalach, tworząc to, co analiza określa jako kolejną fazę instytucjonalizacji.

Źródło: Tron Weekly

Dane: RWA.xyz