BlackRock pomaga przeciągać więcej majątku w Bitcoinach w głąb Wall Street
Najważniejsze informacje
- •BlackRock i inne firmy z Wall Street umożliwiają dużym posiadaczom Bitcoinów przenoszenie aktywów do spotowych ETF-ów na Bitcoina poprzez transakcje in-kind.
- •Transakcje in-kind pozwalają konwertować Bitcoiny bezpośrednio na jednostki ETF zamiast sprzedawać na rynku otwartym, co upraszcza kwestie depozytowe i operacyjne.
- •Amerykańska SEC zatwierdziła obrót spotowymi ETF-ami na Bitcoina w styczniu 2024 roku, a później zezwoliła na mechanizmy kreacji i umarzania in-kind dla niektórych funduszy.
- •Niższe minimalne wielkości transakcji, rozwijająca się infrastruktura oraz instytucjonalny popyt na prostsze depozyty przyspieszają migrację Bitcoina do spotowych ETF-ów.
- •Trend odzwierciedla szerszą instytucjonalizację Bitcoina, a dalsza migracja zależy od wzrostu wolumenów in-kind i przyjęcia podobnych rozwiązań przez innych emitentów.
BlackRock i inne firmy z Wall Street ułatwiają dużym posiadaczom Bitcoinów przenoszenie majątku kryptowalutowego do spotowych funduszy ETF na Bitcoina poprzez transakcje in-kind, informuje Economic Times Markets.
Zmianę tę napędza kilka zbieżnych czynników: niższe minimalne wielkości transakcji, rozwijająca się infrastruktura rynkowa oraz rosnący popyt wśród inwestorów instytucjonalnych na prostsze rozwiązania w zakresie przechowywania aktywów. Razem te czynniki przyspieszają migrację zasobów Bitcoinów do spotowych ETF-ów, jeszcze głębiej integrując kryptowalutę z głównym nurtem rynków finansowych.
Spotowe ETF-y na Bitcoina, zatwierdzone do obrotu przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w styczniu 2024 roku, pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję na cenę Bitcoina bez bezpośredniego posiadania tego aktywum. iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock należy do największych funduszy tego typu. Transakcje in-kind umożliwiają posiadaczom bezpośrednią konwersję Bitcoinów na jednostki ETF zamiast sprzedaży na rynku otwartym, co może uprościć obciążenia depozytowe i operacyjne dla dużych posiadaczy.
Transfery in-kind różnią się ponadto pod względem podatkowym od zwykłej sprzedaży w niektórych jurysdykcjach — kwestia ta historycznie komplikowała dużej skali posiadaczom krypto wejście w regulowane instrumenty. Zatwierdzenie przez SEC w 2024 roku mechanizmów kreacji i umarzania in-kind dla niektórych ETF-ów na Bitcoina usunęło jedną z przeszkód operacyjnych, w wyniku czego szersza stała się partycypacja brokerów-dealerów. Dla firm z Wall Street wprowadzenie długo trzymanych Bitcoinów do struktur ETF pogłębia pulę aktywów zarządzanych przez tradycyjne kanały, natomiast dla posiadaczy zastępuje samodzielne przechowywanie lub depozyt krypto u osób trzecich standaryzowanymi strukturami stosowanymi w branży ETF.
Trend jest częścią szerszej instytucjonalizacji Bitcoina, jaka nastąpiła po zatwierdzeniu ETF-ów, ponieważ tradycyjni zarządzający aktywami, depozytariusze i stoły transakcyjne rozbudowują usługi związane z kryptowalutami. O tym, ile majątku w Bitcoinach trafi do regulowanych funduszy, zdecyduje skala wzrostu wolumenów in-kind oraz to, czy inni emitenci rozszerzą podobne rozwiązania.
Oryginalny reportaż dostępny jest na Economic Times Markets.
