Bitwise Asset Management (bitwiseinvestments.com), globalny zarządzający aktywami kryptowalutowymi dysponujący 9 miliardami dolarów w aktywach klientów, ogłosiło uruchomienie Automated Token Portfolios (ATP) — zaprojektowanych z myślą o instytucjach portfeli tokenizowanych akcji, które użytkownicy mogą automatycznie odtwarzać we własnych portfelach. Wraz z premierą uprawnione osoby mogą skomponować portfel akcji zgodny z jednym z publikowanych portfeli modelowych Bitwise, zachowując przy tym samodzielne przechowywanie swoich aktywów. Premiera wpisuje się w szersze działania na rzecz przenoszenia aktywów realnych na blockchainy — trend, który przyciągnął już największych tradycyjnych zarządzających aktywami: BlackRock oferuje tokenizowany instytucjonalny fundusz płynności, a Franklin Templeton prowadzi działający na blockchainie amerykański fundusz pieniężny oparty na papierach skarbowych USA.

Jak działa usługa

Portfele ATP Bitwise bazują na niedawno uruchomionych tokenizowanych akcjach amerykańskich spółek Coinbase — emitowanych w sieci Base, należącym do Coinbase blockchainie Ethereum drugiej warstwy — a ich realizacją zajmuje się Glider, niezależna platforma, której technologia automatycznie bilansuje aktywa w portfelu tak, aby odpowiadały publikowanym wagom portfeli modelowych Bitwise. Uprawnione osoby mogą korzystać z portfeli ATP Bitwise za pośrednictwem platformy Glider.

W chwili premiery Coinbase Tokenized Stocks oraz Automated Token Portfolios są dostępne wyłącznie dla osób spoza USA w uprawnionych jurysdykcjach poza Stanami Zjednoczonymi. Ograniczenie geograficzne odzwierciedla strukturę bazowego programu tokenizowanych akcji Coinbase, a to, czy tego typu oferty zostaną rozszerzone na osoby z USA, zależeć będzie od tego, jak będzie kształtować się amerykańskie prawo papierów wartościowych w zakresie tokenizowanych instrumentów kapitałowych — jest to jedno z kluczowych otwartych pytań dla całego sektora.

Samodzielne przechowywanie aktywów

W ramach nowej oferty tokenizowane akcje przez cały czas pozostają w niepowierniczych portfelach inwestorów. Użytkownicy nie muszą przekazywać aktywów do wspólnego pojazdu inwestycyjnego ani oddawać ich pod pieczę sponsora funduszu. Ponieważ tokeny pozostają w portfelach należących do samych inwestorów, mogą oni mieć możliwość wykorzystania ich jako zabezpieczenia przy pożyczkach lub udzielania ich w protokołach zdecentralizowanych finansów (DeFi) — z uwzględnieniem właściwych ryzyk, w tym ryzyka całkowitej likwidacji pozycji.

„Przez ponad stulecie dostęp do profesjonalnego modelu inwestycyjnego oznaczał powierzenie swoich aktywów funduszowi. ATP sprawiają, że możesz zatrzymać aktywa we własnym portfelu, a model sam do ciebie trafia” — powiedział Matt Hougan, główny dyrektor inwestycyjny Bitwise. „ATP otwierają nowy sposób uzyskiwania ekspozycji tematycznych — szybszy i bardziej precyzyjny niż w przypadku wielu tradycyjnych struktur. To dopiero początek.”

Pierwsze portfele

Inauguracyjne portfele Automated Token Portfolios Bitwise będą udostępniane w nadchodzących tygodniach i zapewnią ekspozycję na szereg kluczowych tematów inwestycyjnych:

• Bitwise Mag7X ATP — równoważona ekspozycja na osiem największych spółek świata: „Magnificent 7” (Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta i Tesla) oraz SpaceX. Warto odnotować, że SpaceX jest spółką niepubliczną, a Coinbase zapowiedziało plany oferowania tokenizowanych udziałów prywatnych spółek sprzed wejścia na giełdę (pre-IPO), w tym SpaceX.
• Bitwise Robotics ATP — równoważona ekspozycja na liderów w zakresie projektowania, produkcji i wdrażania robotyki oraz systemów autonomicznych, w tym Tesla, Nvidia i Amazon.
• Bitwise AI Leaders ATP — równoważona ekspozycja na spółki przewodzące innowacjom w dziedzinie sztucznej inteligencji, w tym Nvidia, Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon, SpaceX, Tesla i Sandisk.

Opłaty

Portfele ATP Bitwise objęte są opłatą za dostęp do metodologii w wysokości 0,15%, z wyłączeniem opłat transakcyjnych oraz ewentualnych opłat pobieranych przez Glider za usługi platformowe.