Eric Balchunas, starszy analityk ETF w Bloomberg Intelligence, zwrócił uwagę na korelację między skokami wolumenu obrotu BITO, ProShares Bitcoin Strategy ETF utrzymującego kontrakty futures na Bitcoin, a późniejszymi odwróceniami cen IBIT, spotowego ETF-u BlackRock na Bitcoin. Jego analiza sugeruje, że rosnąca aktywność w BITO może wskazywać na rozgrzewający się handel bazą — strategię, w której traderzy wykorzystują premię między cenami futures a cenami spot, zajmując długą pozycję w ekspozycji na spot Bitcoin i krótką pozycję w kontraktach futures. Gdy ta premia się rozszerza, aktywność w handlu bazą zwykle się nasila, a wolumen w produktach powiązanych z futures, takich jak BITO, może służyć jako wskaźnik zastępczy do śledzenia tej dynamiki.

Balchunas udostępnił analizę na X: https://x.com/EricBalchunas/status/2080269258626318528

Kluczowy rozwój wydarzeń

Szerszy rynek kryptowalut wysyła mieszane sygnały, ale ostatnia aktywność handlowa wokół BITO przyciągnęła uwagę. Balchunas odnotował wyraźną zależność między gwałtownymi wzrostami wolumenu BITO a późniejszymi odwróceniami ruchu cenowego IBIT. Obserwacja koncentruje się na tym, czy podwyższona aktywność handlowa BITO może służyć jako użyteczny sygnał dla traderów śledzących IBIT i powiązane zachowania rynkowe.

Zgłoszona korelacja pojawia się również w czasie, gdy traderzy nadal śledzą aktywność w produktach powiązanych z Bitcoinem oraz na szerszym rynku altcoinów. Relacje między ETF-ami opartymi na futures a spotowymi ETF-ami na Bitcoin pozostają stałym obszarem zainteresowania od czasu, gdy SEC zatwierdziła spotowe ETF-y na Bitcoin w styczniu 2024, dając inwestorom bezpośrednią ekspozycję spot, wcześniej niedostępną przez produkty takie jak BITO. Według źródła utrzymujące się lub gwałtowne trendy wolumenowe w BITO mogą wpływać na to, jak uczestnicy rynku oceniają warunki handlowe związane z IBIT.

Najważniejsze informacje

Analizę przypisano Ericowi Balchunasowi i koncentrowała się ona na korelacji wolumenu między BITO a IBIT w lipcu 2026. Główna teza była taka, że skoki wolumenu BITO pojawiały się wraz z późniejszymi odwróceniami cen IBIT, sugerując zależność, którą traderzy mogą uwzględniać w swoich obserwacjach rynku.

Liczby

Źródło nie podało konkretnych bieżących danych dotyczących wolumenu BITO. Zamiast tego nacisk położono na zaobserwowane zachowania handlowe i ich możliwe implikacje. Analiza Balchunasa wskazywała na potencjalny wzrost aktywności handlowej, przy czym ostatnie skoki wolumenu mogłyby przyczyniać się do większej zmienności IBIT.

BITO został uruchomiony w październiku 2021 jako pierwszy amerykański ETF oparty na kontraktach futures na Bitcoin, zapewniając inwestorom regulowaną ekspozycję na Bitcoin poprzez kontrakty futures CME, a nie bezpośrednie posiadanie aktywa spot. IBIT natomiast posiada rzeczywiste Bitcoiny i stał się jednym z najbardziej udanych debiutów ETF w historii, gromadząc dziesiątki miliardów aktywów od swojego debiutu w styczniu 2024. Współistnienie tych dwóch typów produktów stworzyło obserwowalne relacje między ich wzorcami handlowymi, ponieważ oba czerpią wartość z tego samego aktywa bazowego. Źródło zauważyło, że w dotychczasowych zachowaniach rynkowych nietypowe wolumeny obrotu często poprzedzały zmiany cen, czyniąc aktywność wolumenową ważnym punktem danych dla uczestników rynku.

Co obserwują traderzy

Uczestnicy rynku mają nadal obserwować wolumen obrotu BITO w nadchodzących tygodniach pod kątem dalszych oznak związku z ruchami cen IBIT. Korelacja zidentyfikowana przez Balchunasa sugeruje, że utrzymujące się wzrosty wolumenu mogą zbiegać się z większymi ruchami rynkowymi, choć źródło nie przedstawiło prognozy przyszłych cen ani wyników handlowych.