BitMine Immersion Technologies wykazała stratę netto w wysokości 6,31 mld USD za rok obrotowy 2026, czego główną przyczyną były niezrealizowane straty na posiadanych kryptowalutach. Spółka ujawniła wyniki w corocznym raporcie złożonym do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) 10 listopada 2026 r.

Pomimo straty BitMine nadal posiada jeden z największych korporacyjnych zasobów Ethereum. Na 31 sierpnia 2026 r. spółka posiadała około 5,9 mln ETH, co stanowi około 4,9% krążącej podaży Ethereum.

Niezrealizowane straty odwracają zysk z poprzedniego roku

BitMine zanotowała około 6,23 mld USD niezrealizowanych strat na aktywach cyfrowych w trakcie roku obrotowego. Kwota ta odzwierciedlała głównie spadek wycen Ethereum, a nie zakończone sprzedaże kryptowalut, co oznacza, że tokeny pozostały w bilansie, mimo że ich raportowana wartość spadła.

Wynik stanowi gwałtowne odwrócenie sytuacji z roku obrotowego 2025, kiedy spółka wykazała zysk netto w wysokości około 348,6 mln USD. Zmienność rynków kryptowalut mocno obciążyła wartość jej zasobów skarbowych.

Zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości — standardem wartości godziwej dla aktywów krypto opublikowanym przez Financial Accounting Standards Board — BitMine wycenia swoje aktywa kryptowalutowe w wartości godziwej. Zmiany cen rynkowych wpływają zatem bezpośrednio na raportowane wyniki, nawet gdy spółka zachowuje własność aktywów.

Zasoby Ethereum wycenione na 14,6 mld USD

Na 31 sierpnia BitMine posiadała 5 901 837 ETH o wartości około 14,56 mld USD. Pozycja ma koszt nabycia w wysokości około 19,95 mld USD, co uwidacznia skutek niższych cen rynkowych — średni koszt około 3 380 USD za ETH przy wartości bilansowej około 2 470 USD na dzień bilansowy.

Spółka zgłosiła również 211 Bitcoinów o wartości około 16,6 mln USD. Łączne zasoby kryptowalut, inwestycji kapitałowych i gotówki wyniosły około 15,39 mld USD, w tym 545,1 mln USD w gotówce.

BitMine prowadziła agresywną strategię akumulacji Ethereum, ograniczając przy tym tradycyjne operacje wydobywcze Bitcoina. Spółka dąży do kontroli około 5% całkowitej podaży Ethereum, co czyni ETH centralnym elementem jej wyników finansowych. Zwrot w kierunku Ethereum, ogłoszony w lipcu 2025 r. ze współzałożycielem Fundstrat Tomem Lee jako przewodniczącym rady, zaliczył BitMine do grupy spółek publicznych, które zbudowały strategie skarbca skoncentrowane na Etherze, gdzie raportowane wyniki poruszają się wraz z cenami tokenów.

Operacje stakingowe generują większość przychodów

Pomimo wielomiliardowej straty księgowej BitMine wygenerowała około 124,8 mln USD przychodów rocznych. Działalność stakingowa i walidacyjna Ethereum wniosła 121,4 mln USD, czyli około 97% całości — przychód uzyskany z prowadzenia walidatorów, które pomagają przetwarzać transakcje i zabezpieczać sieć Ethereum.

Mimo to skorygowany EBITDA spółki pozostał ujemny i wyniósł około 154,5 mln USD, a działalność operacyjna zużyła 305,1 mln USD gotówki w roku obrotowym 2026. Ten wydatek gotówkowy był znacznie mniejszy niż nominalna strata netto, która powstała głównie z niezrealizowanych, nienagotowalnych wycen, a nie ze sprzedaży tokenów.

Wyniki ilustrują ryzyka finansowe związane z koncentracją rezerw korporacyjnych w zmiennych kryptowalutach. Chociaż staking generuje powtarzalne nagrody, ruchy cen Ethereum mogą znacząco wpływać na raportowaną rentowność.

Wyniki finansowe BitMine pozostają ściśle powiązane z wycenami Ethereum, stopami zwrotu ze stakingu oraz zdolnością do zarządzania kosztami operacyjnymi. Utrzymane ożywienie ETH mogłoby poprawić wyceny aktywów, podczas gdy dalsze spadki mogłyby zwiększyć presję na bilans spółki. Okresowe raporty SEC spółki będą wyceniać skarbiec do wartości rynkowej w każdym okresie raportowania, śledząc zarówno niezrealizowane wahania, jak i postępy spółki w kierunku celu 5% podaży.