BitGo, dostarczający kwalifikowaną depozytarię, infrastrukturę portfeli i zabezpieczenia wielopodpisowe dla instytucjonalnych posiadaczy aktywów cyfrowych, odnotował 80-procentowy wzrost przychodów rok do roku do 4,33 mld USD w drugim kwartale 2026 roku, oferując jedno z najwyraźniejszych publicznych okien na to, gdzie płynie kapitał instytucjonalny na globalnym rynku kryptowalut. Wyniki nowo notowanego depozytariusza zapewniają rzadką przejrzystość co do skali instytucjonalnego popytu przepływającego przez regulowane kanały kryptowalutowe — nawet pomimo 19-milionowej kwartalnej straty netto, która podkreśla utrzymujące się ryzyko stojące przed firmami infrastrukturalnymi trzymającymi aktywa cyfrowe na swoich bilansach.

BitGo rozpoczął notowanie na New York Stock Exchange pod symbolem BTGO w styczniu 2026 roku, celując w wycenę około 1,96 mld USD, jak wcześniej informowało Cryptopolitan. Obecnie kwartalne raporty firmy stanowią jeden z nielicznych publicznie dostępnych wskaźników wolumenu transakcji instytucjonalnych przeprowadzanych za pośrednictwem regulowanej infrastruktury kryptowalutowej — segmentu, który historycznie charakteryzował się ograniczoną transparentnością.

Podział przychodów i wzrost bazy klientów

Zgodnie z raportem finansowym BitGo za II kwartał 2026, całkowity przychód za kwartał zakończony 30 czerwca osiągnął 4,33 mld USD, co oznacza wzrost o 79,6% w porównaniu do 2,41 mld USD w analogicznym kwartale roku poprzedniego oraz o 14,7% względem poprzedniego kwartału. Zdecydowana większość przychodów — prawie 4,2 mld USD — pochodziła ze sprzedaży aktywów cyfrowych, a usługi stablecoin również w istotny sposób przyczyniły się do wyników firmy. Wkład stablecoin odzwierciedla szerszy trend instytucji finansowych wdrażających cyfrowe tokeny powiązane z dolarem do rozliczeń transgranicznych, zarządzania płynnością i płatności on-chain — rynku, który znacznie się rozwinął, gdy regulatorzy w głównych jurysdykcjach opublikowali jasniejsze ramy prawne dla stablecoin.

Wskaźniki dotyczące klientów dodatkowo ilustrują ekspansję firmy. Według stanu na koniec kwartału baza klientów BitGo wzrosła do 5 833, czyli o 26% rok do roku. Znormalizowane aktywa pod zarządzaniem wzrosły o 31% do 65,2 mld USD. Na tle trwającej debaty rynkowej nad zaangażowaniem instytucji w aktywa cyfrowe, te dane sugerują, że udział instytucjonalny nie tylko kontynuuje, ale wręcz przyspiesza.

Straty z wyceny rynkowej niwelują zyski operacyjne

Mimo gwałtownego wzrostu przychodów, BitGo nie zdołał przełożyć wzrostu na rentowność. W swoim zgłoszeniu do SEC firma odnotowała stratę netto w wysokości 19 mln USD, czyli 0,16 USD na akcję, za kwartał — odwrócenie od zysku netto w wysokości 38,3 mln USD zarejestrowanego w tym samym okresie rok wcześniej. Strata ta była jednak mniejsza niż deficyt w wysokości 60,7 mln USD odnotowany w I kwartale 2025 roku.

Roczna zmiana wyniku wynikała głównie z posiadanych aktywów, a nie z podstawowej działalności operacyjnej. BitGo zarejestrował 18,8 mln USD nierozliczonej straty na posiadanych aktywach cyfrowych w trakcie kwartału, w porównaniu do 55,8 mln USD nierozliczonego zysku w tym samym kwartale roku poprzedniego. Skorygowane EBITDA wyniosło 4,2 mln USD straty wobec 3 mln USD zysku rok wcześniej. Ta dynamika ilustruje, w jaki sposób depozytariusz trzymający Bitcoin na swoim bilansie jest narażony na te same wahania cen co sama kryptowaluta — wyzwanie współdzielone przez notowane na giełdzie firmy zajmujące się aktywami cyfrowymi, których wyniki mogą gwałtownie wahać się w zależności od wyceny tokenów zatrzymywanych jako aktywa rezerwowe.

Regulowana depozytaria jako wyróżnik konkurencyjny

Wzrost BitGo ma miejsce w czasie, gdy instytucje coraz bardziej doceniają zgodność z przepisami przy wyborze depozytariusza. Badanie 351 instytucjonalnych decydentów przeprowadzone przez Coinbase i EY-Parthenon, opublikowane w styczniu 2026 roku, wykazało, że 66% respondentów wskazało zgodność z przepisami jako kluczowy czynnik w wyborze depozytariusza — w porównaniu do 25% rok wcześniej. Taki sam odsetek wskazał bezpieczeństwo i procedury podpisywania kluczami jako istotne rozważanie, co stanowi znaczny wzrost z 8% w poprzednim roku.

Ta zmiana może sprzyjać firmom działającym na podstawie licencji bankowych lub trustowych. BitGo prowadzi BitGo Bank & Trust, którego konwersja na bank trustowy o zasięgu krajowym otrzymała warunkową zgodę od Urzędu Kontrolera Walutowego w grudniu 2025 roku. Krajowe licencje trustowe poddają depozytariuszy federalnemu nadzorowi bankowemu, co kontrahenci instytucjonalni coraz częściej traktują jako wymóg podstawowy, a nie czynnik wyróżniający. Osobno BitGo ujawnił, że zapewnił infrastrukturę depozytariusza dla demonstracji tokenizowanych papierów wartościowych przeprowadzonej przez Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) po zamknięciu kwartału. DTCC zapewnia usługi rozliczeń, rozrachunku i depozytowe dla zdecydowanej większości transakcji na amerykańskim rynku papierów wartościowych, a jego eksploracja rozrachunku opartego na tokenizacji stanowi jeden z najbardziej znaczących sygnałów, że tradycyjni dostawcy infrastruktury finansowej oceniają oparte na blockchain alternatywy dla przetwarzania po transakcyjnego.

Redukcja kosztów i zmiana w zarządzie

CEO Mike Belshe oświadczył, że organizacja „usprawniła" swoją strukturę kosztów w ciągu kwartału. W czerwcu BitGo zredukował zatrudnienie o 15% i ogłosił rozszerzone wykorzystanie sztucznej inteligencji w działach inżynieryjnych i operacyjnych. Oczekuje się, że te działania wygenerują około 15 mln USD rocznych oszczędności gotówkowych.

Na koniec kwartału BitGo posiadał 159 mln USD w gotówce, 2 523 bitcoiny będące własnością firmy o wartości około 147,7 mln USD oraz brak zadłużenia na poziomie korporacyjnym. Rada dyrektorów firmy upoważniła również nowy program skupu akcji w wysokości 50 mln USD.

Jeśli chodzi o kwestie kadrowe, CFO Ed Reginelli złoży urząd 15 września. Reginelli oświadczył, że BitGo zachowuje „elastyczność finansową pozwalającą na inwestowanie w nasze najważniejsze możliwości."