Przechowywanie aktywów kiedyś było najtrudniejszym problemem w branży aktywów cyfrowych: zabezpieczenie pozycji, pewność, że klucze prywatne nie wpadną w niepowołane ręce, oraz zbudowanie infrastruktury na tyle solidnej, by instytucje mogły spać spokojnie. BitGo w dużej mierze rozwiązał ten problem. Teraz jego dyrektor produktu, Eugene Hahr, kieruje uwagę na to, co przyjdzie potem.

Od przechowywania do obsługi aktywów

Branża aktywów cyfrowych przez większą część dekady doskonaliła sejf. BitGo, założony w 2013 roku, obsługuje obecnie ponad 1550 aktywów cyfrowych i ponad 4900 klientów w 100 krajach. Pytanie, na którym skupia się Hahr, brzmi: co zostanie zbudowane na tym fundamencie.

Tokenizacja oznacza w tym kontekście reprezentowanie własności tradycyjnego papieru wartościowego w postaci tokenu cyfrowego — i staje się użyteczna dla instytucji tylko wtedy, gdy prawa związane z tą własnością podążają za nią. Odpowiedzią, w coraz większym stopniu, jest obsługa aktywów dla tokenizowanych papierów wartościowych: wypłata dywidend, zachowanie praw głosu i transfery roszczeń. To rodzaj operacyjnych niuansów, którymi tradycyjni depozytariusze tacy jak BNY Mellon i State Street zajmują się od dziesięcioleci na rynkach akcji, ale które w infrastrukturze krypto dziś niemal nie istnieją. Bez tej warstwy obsługi tokenizowana akcja ryzykuje stanie się aktywem oderwanym od praw ekonomicznych, które czynią ją wartą posiadania.

To nie jest ćwiczenie teoretyczne. London Stock Exchange rozwija inicjatywy dotyczące tokenizowanych akcji, a amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) poczyniła postępy regulacyjne, które zaczynają wyznaczać jaśniejszą ścieżkę dla tokenizowanych aktywów w Stanach Zjednoczonych. Gdy akcja zostaje tokenizowana, ktoś nadal musi zadbać o to, by posiadacz otrzymał dywidendę, umożliwić głosowanie pełnomocnicze i obsłużyć zdarzenia korporacyjne. Hahr stawia na to, że kimś tym powinien być BitGo.

Debiut giełdowy i budowa zespołu

BitGo zadebiutował na giełdzie nowojorskiej (NYSE) w styczniu 2026 roku pod tickerem BTGO. Spółka przejęła instytucjonalny dział tradingowy NYDIG, dodając możliwości egzekucji zleceń do swojego stosu przechowywania i rozliczeń. 24 września 2026 roku uruchomiła także BitGo Research i pozyskała nowe kierownictwo w obszarach compliance i badań.

Rozpatrywane łącznie, te posunięcia oznaczają, że BitGo buduje wewnętrznie to, co instytucje tradycyjnie pozyskiwały od wielu kontrahentów — egzekucję zleceń, przechowywanie, rozliczenia, badania i compliance — czyniąc szerokość tego stosu centralnym elementem swojej oferty obsługi aktywów.

Wyścig tokenizacji nabiera tempa

BitGo nie działa w próżni. Wyścig o miano warstwy infrastrukturalnej dla tokenizowanych aktywów świata rzeczywistego przyciągnął poważną konkurencję ze strony graczy takich jak Fireblocks, Anchorage Digital i instytucjonalne ramię Coinbase.

Środowisko regulacyjne dodaje zarówno możliwości, jak i tarcia. Postępy SEC w zakresie ramów dla tokenizowanych papierów wartościowych dają firmom takim jak BitGo wyraźniejszy cel, do którego można budować. Podejście Hahra, oparte na przekonaniach, sugeruje, że BitGo planuje składać kierunkowe zakłady co do tego, dokąd zmierza regulacja, zamiast czekać na idealną przejrzystość przed rozpoczęciem budowy.

To, jak rozwiną się prace SEC nad ramami oraz czy inicjatywy LSE dotyczące tokenizowanych akcji dojrzeją do żywych rynków, to najbliższe punkty odniesienia dla tempa, w jakim kształtować się będzie szansa na obsługę aktywów, na którą stawia Hahr.