Bitget, określający się jako największa na świecie Uniwersalna Giełda (Universal Exchange, UEX), uruchomił plan Fixed Coupon Note (FCN), wprowadzając produkt strukturyzowany szeroko stosowany w tradycyjnych finansach do tokenizowanych akcji amerykańskich. Noty FCN są stałym elementem ofert bankowości prywatnej i biur maklerskich na rynkach takich jak Hongkong i Singapur, gdzie są zazwyczaj oferowane inwestorom gotowym zobowiązać się do zakupu akcji po cenie realizacji w zamian za stały kupon. W nowej strukturze Bitget użytkownicy subskrybują za pomocą USDT i uzyskują z góry określony kupon w USDT w okresie utrzymania pozycji.

Bitget jest pierwszą giełdą kryptowalut, która łączy strukturę FCN z rozliczeniem w USDT i dostawą rTokenów akcji amerykańskich. Uruchomienie rozszerza sposoby uzyskiwania przez użytkowników dostępu do tradycyjnych aktywów finansowych za pośrednictwem Bitget, wykraczając poza handel spot w kierunku strategii strukturyzowanych opartych na tokenizowanych akcjach. Plan FCN jest przeznaczony dla użytkowników zainteresowanych ekspozycją na akcje amerykańskie, którzy wolą wejść na rynek po określonej cenie zamiast kupować natychmiast po bieżącej cenie rynkowej. W momencie startu produkt jest powiązany z popularnymi rTokenami akcji amerykańskich, w tym SNDK (SanDisk), MRVL (Marvell Technology), SKHY (SK Hynix), NVDA (Nvidia) i MU (Micron Technology) — zestawieniem nastawionym na spółki półprzewodnikowe i związane z pamięciami.

Jak działa plan FCN

Użytkownicy subskrybują za pomocą USDT i wybierają cenę realizacji, po której są gotowi nabyć powiązany rToken. W terminie zapadalności możliwe są dwa scenariusze rozliczenia:

• Jeśli cena obserwacji w terminie zapadalności jest równa cenie realizacji lub od niej wyższa, użytkownik otrzymuje kapitał w USDT oraz z góry określony kupon w USDT.
• Jeśli cena obserwacji jest niższa od ceny realizacji, kapitał jest konwertowany na powiązany rToken po cenie realizacji, natomiast kupon nadal wypłacany jest w USDT.

Struktura jest przedstawiana jako alternatywa dla złożenia konwencjonalnego zlecenia z limitem. Zlecenie z limitem pozwala inwestorom czekać na preferowaną cenę wejścia, jednak kapitał przydzielony do takiego zlecenia może pozostawać bezczynny do momentu jego realizacji. W przypadku FCN użytkownicy ustalają z góry cenę docelową i uzyskują kupon w okresie obowiązywania produktu, niezależnie od tego, który z dwóch scenariuszy rozliczenia nastąpi w terminie zapadalności. Na rynkach konwencjonalnych ten profil wypłaty jest porównywalny ze sprzedażą opcji sprzedaży zabezpieczonych gotówką, w której inwestor otrzymuje premię w zamian za zobowiązanie do zakupu akcji po ustalonej cenie.

„Bywają momenty, gdy chcesz mieć ekspozycję na akcje, ale cena nie jest tam, gdzie byś chciał” — powiedziała Gracy Chen, CEO Bitget. „FCN daje użytkownikom ustaloną cenę, po której czują się komfortowo kupując, i pozwala im zarabiać w trakcie oczekiwania. Wprowadzenie akcji na Bitget było jednym z elementów budowy UEX. Teraz dajemy użytkownikom więcej sposobów dostępu do tych aktywów i korzystania z nich — nie tylko ich kupowania i sprzedawania na rynku spot”.

Rozszerzanie ekosystemu rTokenów

Uruchomienie dodatkowo rozbudowuje ekosystem rTokenów Bitget oraz strategię Uniwersalnej Giełdy, która łączy kryptowaluty i tradycyjne aktywa finansowe w zintegrowane środowisko handlowe. Pojawia się ono również w szerszym kontekście dążeń do przenoszenia aktywów rzeczywistych on-chain: BlackRock uruchomił tokenizowany fundusz rynku pieniężnego w 2024 roku, a w 2025 roku platformy takie jak Robinhood i Kraken rozpoczęły oferowanie tokenizowanych akcji klientom na wybranych rynkach. Łącząc USDT, tokenizowane akcje amerykańskie i stosowany w tradycyjnych finansach mechanizm produktu strukturyzowanego, FCN dodaje kolejną ścieżkę dostępu do tradycyjnych aktywów i zarządzania nimi na Bitget, co odzwierciedla postępującą konwergencję platform kryptowalutowych z tradycyjnymi domami maklerskimi w zakresie szerokości oferty produktowej.

Bitget zaznacza, że FCN jest produktem strukturyzowanym bez ochrony kapitału. W przypadku rozliczenia w rTokenach użytkownicy pozostają wystawieni na ruchy ceny aktywu bazowego i mogą ponosić straty, jeśli jego cena dalej spadnie. Regulatorzy na rynkach, na których noty FCN są szeroko dystrybuowane, w tym hongkońska Komisja Papierów Wartościowych i Transakcji Terminowych, wcześniej wydawali ostrzeżenia, że takie produkty mogą być złożone, a straty mogą przekroczyć uzyskane kupony.

Źródło: GlobalFinTechSeries