Benchmark utrzymał rating Buy i cenę docelową $22 dla Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR) po silniejszych wynikach spółki za drugi kwartał, co oznacza około 100% potencjał wzrostu w stosunku do ostatniego poziomu notowań w okolicach $11.

Spółka inwestycyjna obniżyła swoją poprzednią cenę docelową z $27 do $22 6 sierpnia, zachowując jednocześnie bycze nastawienie do akcji. Analityk Benchmark Mark Palmer przedstawił również scenariusz wyższej wyceny sięgający $38, uzależniony od ekspansji działalności Bitdeer w obszarze sztucznej inteligencji i obliczeń wysokiej wydajności.

Przychody w Q2 Wzrosły o 47% Rok do Roku

Bitdeer wykazał przychody w wysokości 228,8 mln USD za drugi kwartał 2026 roku, co oznacza wzrost o 47% z 155,6 mln USD w tym samym okresie rok wcześniej. Przychody wzrosły również w porównaniu z 188,9 mln USD w pierwszym kwartale, napędzane głównie rosnącymi operacjami własnego wydobywania spółki.

Mimo wzrostu przychodów, Bitdeer odnotował stratę netto w wysokości 92,3 mln USD za kwartał. Skorygowane EBITDA wzrosło do 31,1 mln USD.

Produkcja Bitcoina Wzrosła Prawie Pięciokrotnie

Własne wydobywanie Bitcoina pozostało największym źródłem przychodów Bitdeer, generując 168,4 mln USD w drugim kwartale. Spółka wydobyła 2 694 Bitcoiny w tym okresie, co stanowi gwałtowny wzrost z 565 Bitcoinów wyprodukowanych w drugim kwartale 2025 roku.

Bitdeer odnotował średni wdrożony haszrejt własnego wydobywania na poziomie 69,5 EH/s w trakcie kwartału, co odzwierciedla dalszą ekspansję zdolności wydobywczych i wdrożenie dodatkowej mocy obliczeniowej.

Stan na 20 lutego 2026 roku Bitdeer zgłosił zero Bitcoinów w posiadaniu po sprzedaży rezerw skarbowych w ramach strategii alokacji kapitału. Decyzja ta kontrastuje z takimi spółkami jak Marathon Digital i Riot Platforms, które utrzymują znaczne ilości Bitcoina na swoich bilansach jako aktywa skarbowe.

Przychody z Chmury AI Wzrosły o 284%

Działalność chmurowa AI Bitdeer wygenerowała 14 mln USD przychodów w drugim kwartale, co oznacza wzrost o 284% z 3,7 mln USD w pierwszym kwartale. Spółka dywersyfikuje się poza wydobywaniem Bitcoina, rozwijając infrastrukturę obsługującą obciążenia związane ze sztuczną inteligencją i obliczeniami wysokiej wydajności. Strategia ta odzwierciedla szerszą zmianę branżową, ponieważ spółki giełdowe zajmujące się wydobywaniem, w tym Core Scientific, Hut 8 i Iris Energy, również zaczęły przekształcać infrastrukturę zasilania i centrów danych pod obciążenia AI w obliczu utrzymującego się popytu przedsiębiorstw na GPU.

W sierpniu 2026 roku Bitdeer podpisał umowę leasingu na 16 lat związaną z kampusem Tydal w Norwegii. Umowa jest wyceniana na 4,7 mld USD i może osiągnąć 8 mld USD na pełnych warunkach. Spółka planuje przekształcić obiekt w centrum AI i obliczeń wysokiej wydajności o zdolności IT wynoszącej 121 megawatów, zasilane procesorami GPU Nvidia.

Dostęp do odnawialnej energii elektrycznej i chłodniejszy klimat Norwegii oferują korzyści w postaci obniżenia kosztów chłodzenia centrów danych. Bitdeer prowadzi również obiekty w Stanach Zjednoczonych i Azji Południowo-Wschodniej. Spółka wywodzi się z firmy zależnej Bitmain, największego na świecie producenta sprzętu do wydobywania Bitcoina, przed jej wydzieleniem i debiutem giełdowym na Nasdaq.

Perspektywy Analityków

Zrewidowany cel Benchmark na poziomie $22 nadal odpowiada mniej więcej dwukrotności ostatniej ceny akcji BTDR w przedziale od $10 do $11. Górna granica wyceny Palmera na poziomie $38 zależy od udanej realizacji ekspansji infrastruktury AI Bitdeer przy jednoczesnym kontynuowaniu wydobywania Bitcoina.

Kluczowe kamienie milowe dla obiektu Tydal obejmują ukończenie wymaganej infrastruktury, pozyskanie klientów na dostępną zdolność obliczeniową oraz zarządzanie dostępem do GPU w miarę rozwoju projektu.

Operacje wydobywania Bitcoina pozostają narażone na zmienność cen kryptowalut i warunki sieciowe. Halving Bitcoina w kwietniu 2024 roku zmniejszył nagrody za blok, zwiększając presję na górników w zakresie kontroli kosztów operacyjnych i ekspansji wydajnej zdolności obliczeniowej.

Zwiększona produkcja i rosnąca działalność AI Bitdeer stanowią główne uzasadnienie utrzymanego ratingu Buy oraz ceny docelowej $22 przez Benchmark.