Bitcoin (BTC) odbił się w czwartek do około 82 285 USD, zyskując 0,81% w ciągu 24 godzin i około 1% w skali tygodnia. Najważniejszą daną dnia okazał się jednak raport zarządzającego aktywami Grayscale: według jego najnowszego badania roczna zrealizowana zmienność Bitcoina wynosi 43% — poziom mieszczący się w zakresie odnotowanym dla S&P 500.

Co mierzy wskaźnik Grayscale

Zrealizowana zmienność mierzy skalę rzeczywistych wahań cen obserwowanych w określonym okresie wstecz — w tym przypadku w ciągu ostatniego roku — a nie oczekiwania na przyszłość wynikające z wyceny opcji. Zgodnie z raportem Grayscale zrealizowane wahania Bitcoina w ostatnich 12 miesiącach zawęziły się do 43%, co sytuuje aktywę w zakresie S&P 500. S&P 500 to szeroki amerykański indeks akcyjny obejmujący 500 spółek o dużej kapitalizacji, powszechnie używany jako punkt odniesienia dla całego rynku akcji w USA. Ponieważ wskaźnik liczony jest na podstawie cen historycznych, odczyt 43% obejmuje wahania już zarejestrowane i będzie aktualizowany w miarę wpływania nowych danych cenowych do 12-miesięcznego okna.

Kontekst historyczny

Przez większość historii od debiutu w 2009 roku Bitcoin był wyraźnie bardziej zmienny niż tradycyjne klasy aktywów, a roczna zrealizowana zmienność regularnie znacznie przewyższała poziomy głównych indeksów akcyjnych. Odczyt 43% stanowi więc stosunkowo niski poziom dla tego aktywa, według danych Grayscale.

Grayscale Investments, jeden z największych zarządzających aktywami cyfrowymi, jest sponsorem Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), który po zatwierdzeniu przez amerykańską Komję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) spotowych ETF-ów na Bitcoina w styczniu 2024 roku przekształcił się z zamkniętego funduszu trustu w giełdowy fundusz ETF na Bitcoina spot. Zespół badawczy firmy regularnie publikuje analizy zmienności i korelacji na rynku kryptowalut.

Odczyty zmienności są kluczowym elementem budowania instytucjonalnych portfeli, informując o wielkości pozycji, budżetowaniu ryzyka i modelach alokacji aktywów. Inwestorzy i alokatorzy często porównują zrealizowaną zmienność aktywa z innymi aktywami tradycyjnymi przy ocenie dopasowania do portfela. Zmienność stanowi również wkład do powszechnie stosowanych wskaźników skorygowanych o ryzyko, które mierzą zwroty względem podjętego ryzyka, więc zmiany zrealizowanej zmienności altering how an asset is scored in those models. Według danych Grayscale nakładanie się zrealizowanej zmienności Bitcoina na zakres S&P 500 podkreśla — zgodnie z raportem — zawężanie się luki między zachowaniem kryptowaluty a akcjami tradycyjnymi.

W czwartek Bitcoin notowany był w okolicach 82 285 USD, w górę o 0,81% w ciągu dnia i około 1% w skali tygodnia.

Ta treść została po raz pierwszy opublikowana na COINOTAG: https://en.coinotag.com/grayscale-bitcoin-btc-volatility-43-sp-500-range