Bitcoin (BTC) ponownie zachowuje się jak złoto, ponieważ inwestorzy zabezpieczają się przed potencjalną inflacją – wynika z nowej analizy firmy zarządzającej aktywami cyfrowymi CoinShares. Takie ujęcie sytuuje Bitcoina obok tradycyjnego aktywum bezpiecznej przystani w okresach niepewności polityki monetarnej, korelacja, która wielokrotnie ujawniała się od czasu, gdy Bitcoin dojrzał do szeroko notowanego aktywa instytucjonalnego.

James Butterfill, szef działu badań CoinShares, zauważa, że sprzeczne wystąpienia prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha i gubernatora Fed Christophera Wallera wywarły odmienne wrażenia co do możliwości podwyżki stóp we wrześniu.

„Komentarze Kevina Warsha w piątek zostały odczytane jako jastrzębie, z wyraźnym naciskiem na inflację zamiast na słabnący rynek pracy, a rynki przesunęły się w kierunku wyceny około dwie trzecie prawdopodobieństwa wrześniowej podwyżki stóp. Waller następnie sprzeciwił się takiej interpretacji, argumentując, że ostatnie dane inflacyjne wykazują zachęcające oznaki dezinflacji, i wskazując, że jeśli inflacja w sierpniu potwierdzi ten trend, opowiadałby się za utrzymaniem stóp bez zmian we wrześniu. Jego komentarze pomogły obniżyć rentowności obligacji skarbowych i wsparły wzrost Bitcoina powyżej 80 tys. USD. Uważamy, że wycena rynkowa wrześniowej podwyżki wciąż wygląda na zbyt agresywną, zwłaszcza w świetle słabszych danych z rynku pracy i rozbieżności, która zarysowuje się obecnie wewnątrz Fed co do tego, jaką wagę przypisać inflacji wobec zatrudnienia.”

Narzędzie CME FedWatch, generujące prawdopodobieństwa na podstawie cen kontraktów futures na stopy funduszy federalnych 30-dniowych, szacuje obecnie 60,4% szans, że Fed podniesie docelową stopę funduszy federalnych o 25 punktów bazowych na przyszłotygodniowym posiedzeniu Federal Open Market Committee (FOMC). Oczekiwania stoprocentowe mają szerokie znaczenie dla aktywów ryzyka, ponieważ wyższe stopy podnoszą koszty finansowania i zwykle wzmacniają dolara – presja, która historycznie ciążyła zarówno Bitcoinowi, jak i akcjom, podczas gdy łagodzenie oczekiwań zwykle je wspierało.

Butterfill wskazuje dwa czynniki, które mogą wynieść Bitcoina wyżej w warunkach niepewności polityki monetarnej.

„Aby Bitcoin przekonująco przebił poziom 80 tys. USD, naszym zdaniem musi nastąpić jedno z dwóch: rozwiązanie konfliktu z Iranem, które obniży inflację i oczekiwania stóp procentowych, albo dalsze pogorszenie zaufania do amerykańskiego długu publicznego, które przyspieszy popyt na pozapaństwowe skarbice wartości. Dopóki jedno z nich nie nastąpi, handel w konsolidacji pozostaje bardziej prawdopodobnym scenariuszem.

Stąd większość informacji niosą dwie daty. Sierpniowy odczyt inflacji pokaże, czy argumentacja dezinflacyjna Wallera się broni, a wrześniowe posiedzenie ukaże, czy wewnętrzny podział w Fed rozstrzygnie się na korzyść inflacji czy zatrudnienia. Wszystko pozostałe to szum wokół tych dwóch wydarzeń.”

Dla czytelników śledzących dalszy bieg wydarzeń sierpniowa publikacja indeksu cen konsumpcyjnych oraz wrześniowa decyzja FOMC to dwa wydarzenia, które CoinShares wskazuje jako najbardziej prawdopodobne decydujące o tym, czy Bitcoin przełamie obecną konsolidację.

W momencie pisania Bitcoin notowany jest na poziomie 79 337 USD.