Bitcoin krótko wzbił się w piątek powyżej 87 000 USD, oddając większość wzrostów, po znacznie słabszym od oczekiwań amerykańskim raporcie o zatrudnieniu za wrzesień, który wywrócił oczekiwania wobec Rezerwy Federalnej i pomógł doprowadzić Nasdaq 100 do rekordu wszech czasów. Raport, gwałtowne wahania na rynku obligacji i odwrócenie cen ropy związane z uwolnieniem rezerw przez G7 rozegrały się podczas zmienej sesji, udokumentowanej w relacji na żywo CoinDesk.

Rynki pozycjonują się przed raportem o zatrudnieniu

Przed publikacją bitcoin handlowany był powyżej 86 000 USD, zyskując prawie 2% w ciągu ostatnich 24 godzin, gdy rynki oczekiwały największego makroekonomicznego wydarzenia tygodnia. Oczekiwano, że stopa bezrobocia pozostanie na poziomie 4,1%, a zatrudnienie poza rolnictwem ma wzrosnąć o 90 000.

Metale szlachetne również stopniowo rosły — złoto handlowane było tuż poniżej 4 200 USD za uncję, a srebro powyżej 61 USD. Ropa WTI spadła o 4% w ciągu24 godzin do poniżej 90 USD za baryłkę, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA lekko obniżyła się do 5,22%. Kontrakty terminowe na akcje technologiczne zyskiwały około 0,60%, a indeks dolara amerykańskiego (DXY) pozostawał silny powyżej 102.

Dane o zatrudnieniu w USA rozczarowują

Amerykański rynek pracy wykazał osłabienie we wrześniu, potencjalnie dając Rezerwie Federalnej przestrzeń do utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie, mimo że inflacja pozostaje podwyższona.

Według rządowego raportu o zatrudnieniu poza rolnictwem (Nonfarm Payrolls), opublikowanego w piątek rano, w wrześniu przybyło 29 000 miejsc pracy. To znacznie poniżej konsensusu prognozy 90 000, w porównaniu ze wzrostem o 133 000 w sierpniu, skorygowanym w dół z pierwotnie zgłoszonych 162 000. Lipcowy wynik został skorygowany ze wzrostu o 21 000 do spadku o 10 000.

Stopa bezrobocia wzrosła do 4,2%, wobec oczekiwań 4,1% i odczytu z sierpnia 4,1%.

Średnie wynagrodzenie godzinowe wzrosło zaledwie o 0,1% m/m, znacznie poniżej prognoz 0,3% i sierpniowych 0,3%. W ujęciu rocznym średnie wynagrodzenie godzinowe wzrosło o 3%, wobec prognoz 3,2% i sierpniowych 3,1%.

Korekty tej skali przyciągają uwagę, ponieważ mogą zmienić podstawowy trend w zatrudnianiu — dynamikę rynku pracy, którą Rezerwa Federalna waży wraz z inflacją w ramach podwójnego mandatu maksymalnego zatrudnienia i stabilności cen.

Natychmiastowa reakcja rynków

Bitcoin, już zyskujący w trakcie sesji, handlowany był tuż poniżej 87 000 USD w minutach po publikacji. Kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy akcji dodawały do wzrostów, a Nasdaq rósł o 1,2%. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła o 7 punktów bazowych do 5,17%, a rentowność 2-letnich obniżyła się o podobną marżę do 4,71%. Złoto zyskało ponad 1%, a dolar osłabł wobec głównych walut.

Nasdaq 100 ustanawia rekord wszech czasów

Dziesięć minut po otwarciu amerykańskiej sesji, po słabym raporcie o zatrudnieniu, Nasdaq 100 zyskiwał w piątek ponad 1%, ustanawiając rekord wszech czasów i handlując tuż poniżej 31 000. S&P 500 zyskał 1%, plasując się mniej niż 1% poniżej swojego historycznego szczytu. Bitcoin handlowany był powyżej 87 000 USD, zyskując ponad 2,5%.

Indeks dolara USA (DXY), rentowności obligacji skarbowych i ceny ropy kontynuowały spadki, wspierając wzrosty aktywów ryzykownych.

Październikowa podwyżka stóp niemal wyklucz

Przez cały tydzień traderzy pozbywali się zakładów na podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną jeszcze w tym miesiącu. Według CME FedWatch, który zestawia swoje dane z ruchów traderów na kontraktach terminowych na krótkoterminowe stopy procentowe, szanse na ruch Fed 28 października jeszcze kilka dni temu wynosiły 70%. Spadły do około 25% w piątek rano po gołębich wypowiedziach przedstawicieli Fed — Johna Williamsa w środę i Philipa Jeffersona w czwartek.

Po rozczarowujących wrześniowych danych o zatrudnieniu — które obejmowały znaczące korekty w dół za lipiec i sierpień — szanse na podwyżkę w tym miesiącu spadły do zaledwie 13%.

Patrząc na następne posiedzenie w grudniu, istnieje teraz 25% szans, że Fed w ogóle nie podniesie stóp do końca 2026 roku. Tydzień wcześniej te szanse wynosiły mniej niż 10%.

W najbliższych dniach jeszcze przed nami wrześniowe dane o inflacji. Raport CPI, zaplanowany na 14 października, będzie kolejnym odczytem dotyczącym inflacyjnej części mandatu.

Wzrosty na krypto i obligacjach okazały się ulotne

Chociaż ceny kryptowalut pozostały w piątek na plusie, w ciągu kolejnych 90 minut nastąpiło znaczne odwrócenie. Po skoku powyżej 87 000 USD na słabych amerykańskich danych o zatrudnieniu — które sugerowały, że polityka pieniężna może być znacznie łagodniejsza niż wcześniej sądzono — bitcoin szybko stracił około 2 000 USD, handlując po 85 300 USD, z zyskiem 1,7% w ciągu 24 godzin.

Podobny scenariusz zagrał na rynku obligacji. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA spadła na słabych danych do 5,15%, ale sprzedający obligacje szybko wkroczyli do akcji, wybijając ją z powrotem do 5,26%, wzrost o 4 punkty bazowe w ciągu dnia. Rentowność 2-letnich obligacji wzrosła do 4,81% po cofnięciu się do 4,71%.

Odwrócenie może odzwierciedlać realizację zysków lub obawy, że raport CPI w USA, zaplanowany na 14 października, może nadal skłonić Fed do podwyżki stóp mimo spowolnienia zatrudnienia. Akcje utrzymywały się niedaleko szczytów sesji, a Nasdaq zyskiwał 1,2%.

Słaby raport o zatrudnieniu naciska na dolara, mówi strateg LMAX

Słabszy od oczekiwań raport o zatrudnieniu w USA może wywierać presję na dolara i dać aktywa ryzykowne, w tym bitcoina, więcej przestrzeni do wzrostu.

Zatrudnienie poza rolnictwem w wzrosło we wrześniu o 29 000, znacznie poniżej oczekiwań około 90 000, a bezrobocie wzrosło do 4,2%. Wzrost płac również nie spełnił prognoz.

Joel Kruger, strateg rynkowy LMAX Group, powiedział, że dane wzmacniają argumenty za rozwiązywaniem zatłoczonych pozycji na silniejszego dolara. To mogłoby obniżyć rentowności obligacji skarbowych i zmniejszyć amerykańską przewagę stóp procentowych — warunki sprzyjające aktywom ryzykownym, takim jak bitcoin. Kruger dodał również, że niższe ceny ropy mogłyby zmniejszyć presję na Rezerwę Federalną do zaostrzenia polityki.

Bitcoin krótko wzrósł powyżej 87 000 USD w godzinach porannych sesji amerykańskiej, po czym wycofał się do 85 500 USD.

Następny kluczowy poziom bitcoina to 90 000 USD, mówi 21Shares

Bitcoin testuje poziom 87 000 USD po przełamaniu oporu między 85 000 a 86 000 USD, co skupia uwagę na 90 000 USD jako na kolejnej potencjalnej przeszkodzie.

Matt Mena, starszy strateg badań kryptowalut w 21Shares, powiedział, że słabszy od oczekiwań raport o zatrudnieniu w USA mógłby pomóc bitcoinowi pokonać 87 000 USD — poziom, który ograniczał kryptowalutę przez większość roku. Jeśli bitcoin przebije ten opór, Mena widzi 90 000 USD jako kolejny kluczowy poziom, a następnie 97 000 USD.

Powiedział, że łagodniejsze dane ekonomiczne mogą wspierać aktywa ryzykowne, gdy maleją oczekiwania na podwyżki stóp Rezerwy Federalnej, a silne napływy do spot bitcoin ETF mogłyby zapewnić dodatkowe wsparcie. Spot bitcoin ETF przechowują aktywo bezpośrednio i od momentu startu w USA poszerzyły instytucjonalny dostęp do rynku, dzięki czemu dzienne przepływy środków są szeroko obserwowanym wskaźnikiem popytu.

Ropa surowa rośnie po uwolnieniu rezerw przez G7

Cena ropy Brent spadła w piątek rano do minimum 98,44 USD, osiągając dno mniej więcej w momencie, gdy prezydent Francji Emmanuel Macron ogłosił, że G7 zgodziły się uwolnić do 100 milionów baryłek oleju napędowego i ropy z rezerw, jak poinformowało NBC News.

Od tego momentu cena rośnie w linii prostej, z Brent wyżej o około 4 USD za baryłkę, do 102,35 USD. Ropa WTI doznała podobnego odwrócenia, handlując po 91,36 USD po spadku do 88 USD.

Koszty energii bezpośrednio wpływają na indeksy cen konsumpcyjnych — to jeden z powodów, dla których wahania cen ropy przyciągają dodatkową uwagę, gdy w kalendarzu znajduje się raport o inflacji.

Spread rentowności francuskich obligacji wobec Niemiec wciąż rośnie

Ostry spadek rentowności niemieckich 10-letnich obligacji Bund, w połączeniu z ciągłym wzrostem rentowności francuskich 10-letnich obligacji OAT, rozszerł spread między nimi do 152 punktów bazowych, według danych udostępnionych na X. Spread jest ściśle obserwowany jako barometr dodatkowej premii, jakiej inwestorzy wymagają za posiadanie francuskiego długu wobec niemieckich Bundów — wzorcowych obligacji rządowych strefy euro.

Ten spread zazwyczaj mieści się w przedziale 50–80 punktów bazowych. Podczas europejskiego kryzysu zadłużenia w 2011 roku rozszerzył się do około 190 punktów bazowych, więc obecne warunki zbliżają się do tych poziomów.

Różnica polega na tym, że inflacja w 2011 roku praktycznie nie istniała, co pozwoliło Europejskiemu Bankowi Centralnemu zapewnić łagodzenie polityki pieniężnej potrzebne do rozbrojenia kryzysu. Dzisiejszy EBC jednak zmaga się z rosnącymi problemami inflacyjnymi i znajdował się w trybie zaostrzania polityki.

Problem cenowy Amazona sugeruje, że inflacja może być gorsza niż sądzono

Adam Simecka, założyciel portfela bitcoin Manna, powiedział, że doświadczył „zmiany ceny na żywo” kupując baterie AA na Amazonie, przy czym cena wzrosła między dodaniem produktu do koszyka a sfinalizowaniem zakupu (post).

„To nowa norma” — napisał w poście na X. „Miejcie nadzieję, że macie trochę bitcoina.”

„Gdy dodajesz produkt do koszyka, wyświetlana cena nie jest zablokowana” — odpowiedział Amazon. „Cena może wzrosnąć lub spaść między dodaniem produktu do koszyka a faktycznym zakupem.”